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期权四要素是什么?

2018-12-25 12:46:42  来源:股票期权  本篇文章有字,看完大约需要11分钟的时间

期权四要素是什么?

时间:2018-12-25 12:46:42  来源:股票期权

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股票期权就是股票保险,保险有4个要素,股票期权同样有相同的4个要素,不过名称略有不同罢了。

  ·期权标的

在保险中,第一个要素是“保险对象”,在期权中称为“期权标的”。期权的对象可以有很多,实际上,从期权的名称中就能大致看出该期权的对象,比如,“商品期权”与“金融期权”,其标的分别是商品与金融工具(如股票、股指、利率、外汇),指定的标的还可以更具体,比如“大豆期权”“股票期权”与“外汇期权”,表明其标的分别为大豆、股票与外汇。“股票期权”的英文名称为“Options on Individual Equities”,有时候也被直译为“个股期权”。如果期权的标的是ETF,则称为“ETF期权(Options on Exchange Traded Funds)”,笼统一点也可称为“股票期权”,这是因为ETF具有股票相同的特性,与个股基本类同。因此,美国的FIA(Futures Industry Association,期货业工业协会)在ETF期权出现后(1998年),在年度成交最统计中,经常将ETF期权合并在“个股期权”一类中。也因为如此,上海证券交易所将股票期权的标的统称为“标的证券”,指明标的证券为“大盘蓝筹股或ETF”,

 ·剩余期限

在保险中,第二个要素是“时间”,在期权中则称为“剩余期限”,每一个保险都有确定的到期时间。同样,每一个期权也都有明确的到期时间,从当日至到期时间这一时间段就是期权的剩余期限,比如,某一股票认购期权到期日为11月26日,从9月25日当日起计算,则剩余时间还有62天,如果在10月16日开始计算,则剩余时间还有41天。

在保险中,第三个要素是“损失赔偿和计算规则”。

 ·行权价

在保险中,第三个要素是“损失赔偿和计算规则”。同样,在期权中,也有一个怎么计算损失的规则问题。我们已知,认购期权是期权买方担心股价上涨导致踏空损失,如果到时股票的市场价高于当初的约定价,表明踏空的损失发生了,认购期权买方行使认购权利,按约定价买进股票等于消除了踏空损失。认沽期权是期权买方担心股价下跌导致损失,如果到时股票的市场价低于约定价,表明损失发生了,认沽期权买方行使认沽权利,按约定价卖出股票等于消除了损失。约定价格在其中起着重要的关键作用,它既是计算买方最后是否产生损失的依据,也是期权卖方今后如何进行赔偿的依据。

“约定价”的英文原文有“strike price”和“exercise price”两种,前者通常翻译为“敲定价”,后者通常翻译为“执行价.,也有译为“行权价”或“反约价”的。从语义上看,“strike price”强调的是当初的约定.“exercise price”偏重日后的执行或行权,但两者的实质含义完全相同。

对此术语,台湾地区用“履约价”表示,香港地区用“行使价”,内地用“行权

·权利金

在保险中,第四个要素是“保险费”,众所周知,保险公司不可能白送保险给对方,保险是需要出钱买的,购买保险付出的代价就是保险费。同样,在期权中,期权的买方要获得权利必须向卖方支付一定的代价或费用,这个费用在中国内地和台湾地区都称为“权利金”,而香港地区称为“期权金”。其实,“保险费”“权利金”和“期权金”的英文名称都是“premium”,由此也可见“期权”与“保险”的同源关系。

保险费是“保险”的价格,同样,权利金是“期权”的价格。期权交易中的买卖双方展开竞价,竞的就是权利金。

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