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郭施亮最新股市评论:外资依靠什么因素取胜?

2018-04-20 23:36:32  来源:郭施亮  本篇文章有1707字,看完大约需要6分钟的时间

郭施亮最新股市评论:外资依靠什么因素取胜?

时间:2018-04-20 23:36:32  来源:郭施亮

在外部市场环境不明朗的影响下,今年以来A股市场的波动率显著提升,但在股市临近3000点整数关口之际,我们却又一次发现外资资金积极抄底的迹象。

根据数据显示,作为资金敏感度较强的沪港通与深港通渠道,往往可以看到外资资金的异动表现。其中,就在近期,北上资金已经连续十多个交易日保持净流入的格局,而北上资金净买入的规模也创出了年内的新高。由此可见,在A股市场加速下跌的过程中,却逐渐吸引到外资资金的抄底热情,而在北上资金净买入创出年内新高的同时,实际上也说明了当前的市场点位已经逐渐满足了外资资金的抄底需求。

确实,从近期跌幅显著的投资品种来看,基本上属于前期炒高的白马蓝筹股,而部分白马蓝筹股更是出现了阶段性20%乃至30%以上的累计跌幅,更有甚者一度跌破了牛熊分界线的水平。

实际上,在A股市场中,白马蓝筹股的投资价值还是非常高的,但因去年炒作过于明显,不少原本估值偏低的品种,却在一轮大幅上涨行情之后,变成了估值偏高的股票,投资回报预期明显降低。但是,一轮加速调整行情之后,白马蓝筹股的平均估值却又一次回归至合理的估值水平,中长期投资价值也得到了进一步地展现。

或许,对于外资资金频繁精确抄底逃顶的行为,会让市场感到神奇。但是,纵观最近几次的外资抄底逃顶的表现,都似乎以市场估值作为评判标准,而以这一次为例,当市场整体平均估值回归至比较合理的水平时,往往就会引来外资资金的大举抄底。与之相比,当市场平均估值偏高,市场上涨力度过快之际,外资资金的逃顶意愿却非常强烈,而市场平均估值的变动,也逐渐成为了外资资金抄底逃顶的主要关注点。

图7-24属于A股市场的合理价值中枢区域

沪市3000点附近,本来属于A股市场的合理价值中枢区域。然而,随着近期央行超预期定向降准举措落地之后,却进一步强化了3000点政策底的信号。

不可否认的是,对于央行的超预期举动,确实出乎了市场的预期,但同时也强化了国内金融市场“防风险,守底线”的要求,而在股市临近3000点整数关口之际,央行的举动确实进一步强化了股市政策底部的表现,这或多或少增强了外资资金加速抄底的信心。

事实上,除了市场平均估值的变化因素之外,外资资金的精准抄底逃顶,还与其投资嗅觉、团队分析智慧以及广阔的信息渠道等因素有关。

确实,在机构化程度愈发深入的当下,大资金大机构与普通散户之间的投资差别,也会存在较大的区别。在实际情况下,对于大资金大机构的信息优势、成本优势以及资金优势等因素,这也是普通散户很难比拼的。可以想象,随着未来国内金融市场的开放程度越来越高,未来与普通散户进行竞争比拼的,却是更聪明、更具信息优势、资金优势以及成本优势的外资资金。对于机构化时代逐渐深入的背景下,机构投资者在市场的主导地位也将会越来越明显,而对于未来的A股市场,也不仅仅是普通散户与国内机构投资者的比拼,而且还是国内机构投资者与海外成熟机构的比拼。

由此可见,金融市场逐渐开放,本身也是一把双刃剑。在实际情况下,虽然会带来外部新增流动性的流入,但同时也会引进了更具实力的竞争对手。所以,在国内金融市场加快开放的背景下,我们确实需要做好充分的准备,并从根本上提升自身的核心竞争力、风险防御能力以及危机应对水平,这样才能够更好迎接外部因素的考验,与实力强劲的外资机构进行实力的较量。

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