多年来，格力电器实现了股价与业绩齐飞的表现，格力电器白马股的形象早已深入人心。实际上，对于早期参与格力电器股票投资的长期投资者，早已享受到格力电器股票增值的成果。这些年来，无论是资产价格的上涨，还是大手笔的现金分红，都为长期投资格力电器的投资者带来了实实在在的投资回报率。
8月30日晚间，作为A股市场的明星上市公司，格力电器终于发布了2019年的半年度报告。从整体上分析，这一份格力电器的中报数据还是基本符合市场的预期，并未出现数据上的变脸，为投资者带来了一份相对可观的成绩单。通过对格力电器半年报的解读，有几方面数据值得投资者关注。
其中，从今年的中报业绩显示，格力电器营收同比增长6.89%；归属净利润同比增长7.37%；扣非净利润同比增长6.03%，但扣非净利润滚动环比增长却录得-0.63%的水平。回顾今年一季报的财报数据，格力电器在营收以及归属净利润方面，则分别实现2.45%以及1.62%的同比增长幅度。
但是，与之相比，在2018年中报，格力电器的营收以及归属净利润，却分别录得31.40%同比增幅以及35.48%的同比增幅。与此同时，从2018年全年的财报数据分析，则基本上处于双位数增长。至于今年前两个季度，格力电器无论在营收增长还是在归属净利润的同比增长上，却有所放缓，前两个季度均出现个位数的同比增幅水平。
不过，对于格力电器而言，其经营发展也并非一帆风顺，早在2015年的年报数据中，还录得了营收及归属净利润同比负增长的局面，但随后格力电器的业绩修复能力非常强，股票价格也得到了快速修复。
再者，从今年中报数据显示，格力电器在空调业务上的营收占比继续保持高企的状态，中报数据显示空调业务占收入比重81.53%，目前空调业务毛利率为36.02%。与去年中报数据相比，格力电器在空调业务的比重上略有下降。2018年中报显示，格力电器在空调业务的收入比重达到83.34%，而毛利率为34.37%。换言之，经过了一年时间的发展，格力电器在空调业务上的收入比重略有下降，毛利率也略有提升。
与此同时，参考两个比较重要的指标，一个是毛利率，另一个是净利率。其中，在毛利率方面，今年中报格力电器毛利率31.02%；同行业的平均水平为25.42%。与之相比，去年同期格力电器的毛利率为30.03%。至于净利率方面，今年中报格力电器净利率14.20%，行业均值9.58%；至于去年同期，格力电器净利率为14.16%。由此可见，从毛利率与净利率水平来看，这两年格力电器的数据水平还是保持稳中有升的状态。
此外，则是关注到格力电器的股东户数变化，这往往容易受到投资者的疏忽。
据数据显示，今年中报格力电器股东户数39.88万户，而今年一季度末股东户数为43.81万户，今年二季度末，格力电器股东户数环比下降8.97%。值得一提的是，就在去年年末，格力电器的股东户数达到55.16万户，最近两个季度内，格力电器出现了股东户数骤减的现象。
实际上，对于上市公司而言，股东户数的变化，或多或少反映出市场的投资情绪，当股东户数快速缩减，但人均持股数量却持续攀升，往往意味着筹码集中度趋于增强，对大资金大机构锁定筹码，或志在长远有着积极的影响作用。
从此次颁布的半年报数据分析，投资者比较担心的，莫过于格力电器的营收及净利润同比增幅趋于放缓的问题。与此同时，仍有一个不利的因素，则是从近年来格力电器的现金分红方案来看，基本上以10派15或10派18元的方案为主。但是，随着格力电器股票价格的水涨船高，同样的分配方案，对应的则是格力电器股息率的有所下降。
在数年前，格力电器颁布10派15元的分配方案，格力电器的股息率就达到10%左右。但是，在如今股票价格大幅上涨的背景下，现金分红的力度仍然相差不大，但对应的股息率却大幅下降，这或多或少减弱长期价值投资的效果。
虽然格力电器的财报数据好坏不一，但所幸的是，目前格力电器对应的动态市盈率仍处于偏低的水平，并在同行业中依旧保持着一定的估值优势。据数据显示，目前格力电器动态市盈率12.14倍、TTM市盈率12.30倍。至于静态市盈率，也仅有12.74倍。至于格力电器的净资产收益率，依旧保持高企的状态，说明格力电器的持续盈利能力依旧较强。与此同时，考虑到过去格力电器的业绩修复能力较强，且在逆势环境下可以实现发展韧性的效果，对格力电器营收与净利润同比增幅阶段性放缓的现象，仍不宜过度担忧。
值得一提的是，近年来格力电器也在积极做好多元化业务的探索，例如造手机、造车、造芯片等。与此同时，格力电器仍在高端装备、通信设备等领域下功夫，意在逐渐转型为多元化的工业集团。或许，这也是未来格力电器打破营收瓶颈的重要突破口，同时也是逐渐改变以往主营业务过于单一的局面。一旦多元化业务得到实质性的突破，那么将会为格力电器带来又一发展亮点。
此外，则是格力混改的提速，此举将会深刻影响着格力长远发展的命运。如今，珠海市国资委原则同意格力电器国有股权转让项目的公开征集受让方的方案。对于格力的股份转让，其对受让方也会有着严格的要求，且受让对象将会是实力资本，以实现强强联合、优势互补的局面，这也是格力混改的一大亮点。
面对这一份半年报数据，虽然基本符合市场预期，但从部分财报数据中，业绩同比增长放缓以及主营业务比较单一等问题难免会增加市场的担忧情绪。不过，格力电器作为A股市场的长期牛股，且属于多年来并未褪色的明星上市公司，格力电器自身的抗周期及抗风险能力还是非常强的，而且具备了较强的业绩修复能力以及股价的修复能力，对格力电器的长期投资价值，还是值得期待。
