[管清友看股市]未来资本市场的两大赛道
管清友首先表达了对著名“风口论”——“风口来了，猪都能飞上天”的反对，资本市场起伏的几年给投资者真实传达了一个道理：“猪，它就是猪，成不了孙悟空，飞上天它也得掉下来。”因此，与其讨论不确定的“风口”，不如讨论确定的“赛道”。
从目前投资的宏观背景来看，管清友提到了“收缩型经济新常态”的概念，认为在经济运行当中出现了三大特点也影响了资本市场：线上化成为常态、企业之间的分化会越来越严重、中国的新消费群体会出现很大变化。
管清友例举了日本泡沫经济破裂后经济低迷时期出现的“团块二代”、“三和群体”，推断中国未来可能有相当一部分消费群体会具有与他们相似的特征：投资很难赚到金融泡沫的钱；企业经营越来越讲求实惠、实用，追求性价比；人们生活方式从俭，舍弃无效社交，倚靠精神导师。
因此，在当前经济运行态势和后疫情时代的环境下，管清友认为未来资本市场中最具价值的是消费和科技两个领域。但同时也强调投资有门槛，“这两个赛道虽然明确，但它的特点是不一样的，消费领域如优衣库，投资者相对来讲更容易选到，但是对于科技型的企业，带有技术性和非常大的思想的跃升性特征的企业，其实是比较难找的，这是要靠运气。”
谈及资本市场改革，“中国下一轮的改革，真正的牛鼻子就是要素市场化改革”，管清友认为这也是业内的共识，“股票市场作为资本市场非常重要的组成部分，资本又作为重要的生产要素，应该说股票市场能否搞好，确实是牵动着整个生产要素市场化改革的全局。”
目前，股票市场成绩很大，问题也很多。“我们几乎是用一个计划经济色彩最浓厚的这种方式或者办法，在管理一个市场化程度最高的领域”，管清友提到当前股市面临的三大亟需改变的现状：监管的行政化、发行的计划化和交易投机化。
管清友真切呼吁，“必须真正地从要素改革这个维度去推动股票市场的改革”，虽然可能要承受一定的阵痛，很多部门要让渡很多利益，同时在这之前要对投资者进行比较好的风险教育。
