仅投资于债券的共同基金不如投资股票的那些流行，尤其是不像投资普通股的那些那么流行。首要原因是收益。历史地看,债券型基金产生的收益低于股票型基金。收益的主要来源是利息支付,来自于投资组合中的固定收益证券(就是债券、票据等等)。也有资本利得带来的潜在利润,但这很少。原因是，债券的市场价格不像股票价格,不因企业的销售和收入增长而增长。它们直接受利率变动的影响。当利率下降,债券的市场价格上升。相反地,当利率上升,债券的市场价格下降。自从美国联邦储备委员会(FRB)不再经常对利率进行实质性调整债券的价格也保持相对稳定了,同时也很少提供显著获利的机会。因此关于投机者一夜暴富的鸡尾酒会故事出现的可能性很有限了。这种说法对高质量的债券尤其成立。而低质量的债券的市场价格受企业表现的影响很大。附加的波动性意味高收益或称垃圾债券会提供更多资本利得的机会。
债券型基金被认为比股票型基金安全。这种观点归因于债券发行人必须在到期日支付利息的事实。也部分地归因于其更低的波动性,尤其是与股票相比。因为债券型基金的净资产价值以更小的数量变动,你损失全部本金的可能很小。风险承受力很低的保守的投资者是债券型基金主要的购买者。
债券型基金的投资目标定义的标准与股票型基金所用的标准不同,包括:
1.基金投资的债券类型:公司债券、政府债券、世界债券、扬基债券(Yankeebonds)、欧洲美元债券等等。
2.债券等级(由穆迪和标准普尔评级)，评价发行人在债券利息支付和最终偿还本金时违约的可能性。
3.投资组合里债券距到期日的平均时长(例如短期、中期、长期)。
4.对债券利息收益的征税情况。如果利息收益要征美国联邦税收，基金就描述为征税的债券基金。如果利息收益免征美国联邦税收,基金就措述为免税的债券基金。记住,号称免税的债券基金的利息收益可能要交州和地方的征税,这要视投资里的债券而定。
图表显示了穆迪和标准普尔各自对长期债券评级的尺度。这种评级反映了对独立企业的信誉和发行人违约的风险,还有债券投资质量的评估。两组中前四位的评级是违约可能最小的投资等级。在这些等级之下的就称为垃圾债券。因为这个词在人们的心里有负面的内涵,这些债券现在称为高息债券——一个更加友好的词语。
