因市盈率这个指标容易计算，且通俗易懂，能说明问题，经济界及股票投资者通常都用市盈率来衡量股票的投资价值，用股市的平均市盈率来度量整个股市的投资价值。
用市盈率来判断股票投资价值的原则如下：市盈率高时，股票的投资价值就低；市盈率低时，股票的投资价值就高；市盈率与股票的投资价值成反比关系。当将股票投资的收益与其他投资工具相比较时，就是看股票的市盈率与相比较的这个投资工兵的收益率乘积是否大于1，当这个乘积大于1时，说明股票投资的市盈率较高，股票的投资价值要小于相比较的投资工具；当这个乘积等于1时，说明股票投资的价值与相比较的投资根据相当；当这个乘积小于1时，说明股票投资的市盈率较低，股票的投资价值将会高于相比较的投资工具，这也就是通常所说的，股票具有了投资价值。
在2007年5月底，上海股市的平均市盈率超过了50倍，与目前储蓄一年期利率相比较，50倍的市盈率乘以储蓄利率3.0%为1.50，远远大于1，所以，人们认为此时股市已不具有投资价值有泡沫了。
应用市盈率来衡量股票的投资价位其实是不准确的，因为市盈率是一个静态指标，不论是市盈率I或市盈率II，它衡量的仅是股票某一个年份的技资价值，而上市公司的经营业绩是随着经营环境或管理水平等因素而变化的，它是动态的。所以，在用市盈率来衡量一只股票的投资价值时，首先要考察上市公司经营的历史，如果上市公司的经营比较稳定，就可用市盈率来估算投资价值。
如果上市公司正处于经营的鼎盛时期或某种偶然因素导致经营水平提高，即使市盈率较低。买入这种股票也不一定合算。如某上市公司2005年产品非常畅销，其税后利润达到每股1.5元。到2006年，由于生产同类产品的项目纷纷投产，使市场竞争加剧，导致该上市公司效益急速下降，其税后利润估计只能达到每股0.7元。如果股票投资者在2005年根据该股票的盈利水平而在20倍市盈率的价格水平上购买该股票，而到2006年该股票的市盈率就会上升到40倍了。而如果上市公司的经营出现暂时的困难，即使市盈率很高也不一定就不能购买该股票。
如沪深股市的部分上市公司2004年的每股税后利润只有几分钱甚至不到一分钱，这样的股票即使在其面值以下购买，其市盈率也将达几十倍甚至百倍。而一旦这类上市公司克服暂时的经营困难，其市盈率就会很快地降下来。所以，在用市盈率来衡量个股的投资价值时会出现一些偏差，股票投资者应对具体情况进行具体的分析，从而做出正确的投资选择。而真正好的股票价值分析是基于市盈率而不拘泥于市盈率。但在衡量整个股市的投资价值时，市盈率应该是一个较好的指标。
