任何一场比赛，能否做到公正、公平和公开，裁判的角色定位最为关键。作为股市中的裁判，证监会的角色应当如何定位呢？
如何让证监会回归监管本源？
当政府管理股市的目标定位于保证交易的公正、公平和公开时，那么，代表政府管理股市的证监会就应当回归监管本源，为所有股市参与者提供一个平等的博弈环境，以保证政府这一目标的实现。
但在现行的中国股市体制下，证监会的角色定位非常模糊。从决定谁能上市谁不能上市，到直接干预新股发行价格，从新股上市的时机选择到证监会领导发表“指数点位应多少才合理”的讲话等等，证监会都唯恐企业或投资者不理性而自己直接帮助他们做出决策。证监会的本源是监管，但中国股市在监管上却存在着严重问题，比如，上市公司过度包装、信息披露不实等情况层出不穷，甚至虚假上市、违规圈钱的事情也时有发生。更让人担忧的是，这些严重损害投资者利益的违法者大多数并没有得到应有的惩罚。可以说，证监会该做的事没有做好，不该做的事却成了其主业，由此导致中国股市造假成风，上市公司业绩频繁变脸，小道消息满天飞。所有这些，从根本上动摇了中国股市的根基。
当前中国股市最需要改革的是规范政府的监管行为，让市场的归市场，政府的归政府。为此，一方面政府要放权，放弃JPO审批、退市审批、定价审批以及其他一些直接干预市场的权力，把这些权力交还给市场，以避免政府对股市的隐形担保以及承担其他一些不必要的责任，还可以防止官员的权力寻租；另一方面，又要从法律、制度设计和执行力等方面考虑如何保证股票交易的公正、公平和公开，以便把自己该管的事情管好。唯有如此，中国股市体制才有可能理顺。由于一个部门的权力过大将使寻租现象难以遏制，所以，必须对证券监管权进行适当分权。根据权力相互制衡的原则，立法权（规则制定权）执行权和裁决权应由不同部门行使。作为行政系统下面的一个部门，证监会只能掌握监管执行权，而规则的制定权则应当赋予全国人大财经委，裁决权则赋予专门成立的证券法院。另外，为了防止证监会管制的内容和范围不断扩张，人大财经委员会应该定期对证监会的权限设置进行听证，防止证监会的权力过大。
此外，当证监会将监管之外的其他权力都让渡给了社会中介机构之后，为了充分调动证监会监管的积极性，应将对违法违规行为的罚款收入作为证监会收入的一个重要来源，并以此来决定其管理人员和职员的收入水平。
