上海和深圳证券交易所从其建立开始就使用当时最先进的交易系统，并一直紧跟世界最先进的交易系统技术。
券商应该成为股票市场中怎样的角色？为什么？
这些系统一方面使交易非常便捷、透明，也可以防止证券公司吃客户的价差，但它另一方面也使中国的证券公司基本上丧失了市场组织者的功能。比如，在当前的电子化集合竞价交易系统中，证券公司实际上是交易所席位的零售商，它们要么把席位租给机构投资者，要么把席位零售给散户，最终所有的客户交易指令都直接通过电子交易系统送到交易所集中撮合。
在该系统中，交易所处于交易的中枢，它们直接接受投资者的买卖申请，知道所有投资者的下单价格和数量。但是，由于它们无法直接与客户沟通，所以它们并不知道客户的潜在交易需要。而证券公司虽然经常与客户直接接触，还可以直接与客户沟通，但由于它们无法从撮合客户交易中得到相应的经济利益，所以也就没有动力去做市，去为客户寻找最优的交易对手和交易价格，更不可能对客户的交易负责。因此，在当前的电子化集合竞价交易系统中，证券交易所成了市场的唯一组织者，提高市场效率的全部责任也由其承担，而证券公司基本失去了市场组织者功能，其既不承担提高市场效率的职责，也不需要对客户的交易承担责任。
由此，我们就不难解释为什么当前中国股票市场的交易组织方式效率低下，为什么中国的证券公司会在IPO发行中过于倾向于发行人，诱导询价机构提高报价等漠视买方客户利益的行为了。
