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预测资产负债表:投入资本和非经营收入

2018-03-31 19:10:39  来源:公司价值的衡量与管理  本篇文章有字,看完大约需要2分钟的时间

预测资产负债表:投入资本和非经营收入

时间:2018-03-31 19:10:39  来源:公司价值的衡量与管理

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要想预测资产负债表,我们首先预测投入资本和非经营收入。但是,我们并不预测富余现金和融资来源(如债务融资还是股权融资)。

存量和流量举例

图8.8存量和流量举例

在预测资产负债表时,首先需要面对的问题之一,是应该直接预测资产负债表中的分项(存量)还是间接预测变化量(流量)。例如,存量法将年末应收账款作为收入的函数进行预测,而流量法将应收账款的变化量作为收入增长量的函数进行预测。我们偏向于存量法。资产负债表项目与收入(或其他数量指标)之间的关系比资产负债表变化量与收入变化量之间的关系更加稳定。考查图8.8所示的例子。应收账户与收入比率严格保持在9.5%至10.4%,而应收账户变化量与收入变化量的比率却在5%至18%变化。

资产负债表中的典型预测驱动因素和比率

图8.9资产负债表中的典型预测驱动因素和比率

预测资产负债表要从与投入资本和非经营资产的相关项目开始。图8.9总结了大多数分项的预测驱动因素和预测比率。

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