假设与税盾相关的风险和与债务风险是相当的，等式（2）可以改写成：
与税盾相关的风险和与债务风险是相当的
在这个等式中，Ku主要取决于可观测变量，比如债务资本的市场价值、权益资本的市场价值、债务资本成本、权益资本成本，只有一个不可观测变量：税盾的现值。为使用等式（5），使用债务资本成本（注意保持一致性）来折现预期的未来税盾，然后就可以求得无负债的权益资本成本了。
很多行业专家会再加一个约束条件进一步简化等式（5）：如果负债水平的绝对金额是个常数，那每年期望的税盾就为（DxKd）xTm，Tm为边际税率。运用无增长的永续价值计算公式可以计算出税盾的价值：
税盾的价值
在等式（5）中，用DxTm代替Vtxa就得到：
用DxTm代替Vtxa
尽管等式（6）在实际运用中很普遍，但假设的约束条件太强，应用存在局限性。
