在证券市场上，股票价格是上市公司经营活动信息的载体，上市公司运作信息的变化都将导致股票价格的波动，使股票的价值发生变化，从而对股东的福利产生影响。而衡量一个经营事件对股票价值的影响应该以该事件最终所导致的超常收益为标准。超常收益是与预期正常收益相比较而言的，预期收益是指在没有发生经营异常事件时预计可以实现的收益。预期收益一般可通过三种方法求得，即均值调整法（Mean -adjusted）、市场调整法（Market -adjusted）和市场模型法（Market Model Method），在多数情况下，三种方法的计算结果相近，但相比较而言，市场模型法更为科学、严谨，因此在计算超常收益时，该法也应用最为广泛。
（1）市场模型
按照CAPM的规定，Beta系数是用以度量一项资产系统风险的指针，是用来衡量一种证券或一个投资组合相对总体市场的波动性的一种风险评估工具。也就是说，如果一个股票的价格和市场价格波动性是一致的，那么这个股票的Beta值是1.5，就意味着当市场上升10%时，该股票价格则上升15%；而市场下降10%时，股票的价格亦会下降巧%。市场模型法实际上是利用证券定价理论，即资本资产定价模型（CAPM）来拟合股票收益率与市场组合收益率之间的相关关系，然后通过市场组合收益率来推算股票预期收益率的一种方法。由于CAPM模型的核心思想是求证股票组合投资风险与收益之间的对应关系，所以有人也称市场模型法为风险调整法（Risk-adjusted）。
（2）数据来源
我们以2010年发生控制权变更的71家上市公司作为基础样本，同时，为了尽量使研究结果更客观，排除一些不必要的因素对控制权转移绩效的影响，选择样本时按照一定的标准进行了剔除和筛选，样本选取标准如下：（1）2010年发生控制权转移的上市公司。②易11除金融行业上市公司，因为这些公司资产负债率较高，与其他行业上市公司有明显的区别。③剔除以行政划拨方式转移的样本，此类控制权转移行为体现是政府意志，市场化程度较低。④剔除一些数据缺失的样本。采用2009年12月1日至2011年1月30日共240天的股价交易数据（中间去除了60天的事件期）来估算贝塔系数。在计算收益率时，对上市公司因红利、配股、红股、赠股所引起的价格变化作了相应调整，所有数据均来自深交所、上交所出版的各期交易统计周报及月报。
