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再分配理论的核心观点是，由于企业并购会引起公司利益相关者之间的利益再分配，兼并利益从债权人手中转到股东身上，或从一般员工手中转到股东及消费者身上，所以公司股东会赞成这种对其有利的并购活动（威斯通，1998）。从某种程度上说，税收效应也可以看作是兼并利益从政府（一般公众）到收购企业的利益再分配。

在税法完备、执法严格的成熟市场经济国家里，通过兼并取得税收效应的主要途径包括：第一，营运净亏损的结转与税务抵免；第二，增大资产基数以扩大资产折旧额；第三，以资产收益代替普通收入；第四，私有企业和年迈业主出于规避遗产继承税方面的考虑等。

一般说来，在企业并购过程中，以及在以债券换股权的情形中，因债权人受损而使股东受益的情况并不多见。但是在杠杆收购中，由于企业的负债股权比过高，因而，有些时候可能会损害债权人的利益。至于企业员工，如果在兼并后的整合过程中，公司为了增强竞争力而采取裁减员工或降低工资措施，那么员工将会因此而受损。