每当谈起我国股市的美好前景，总不乏一些与大洋彼岸的比较：美国人有1/3是股民，几乎每个成年人都持有股票；股票资产已成为美国人超出其他任何资产的一个非常重要的一部分；1998年底，股票占美国家庭资产的2596…所有这一切都将构成中国股市的未来。
显然，把美国股市作为中国股市的梦想，以美国股市的现状勾画中国股市的前景，似乎己经成为一种时尚。
但现实中，美国股市的今天能否真的成为中国股市的明天，不是投资者一厢情愿的事情。
从基本面来看，美国股市的股票变得如此值钱，最基本的原因是美国从未有过这么长时间的经济增长，更难能可贵的是，与此同时还要保持较低的通胀率。
美国的上市公司不仅在国内而民在外国股票市场也取得了与此同时还要保持较低的通胀率。
美国的上市公司不仅在国内而且在外国股票市场也取得了巨大成功，高成长和高回报给投资者最强有力的信心鼓励。我们的上市公司如果有1/3的能够做到这一点，投资一者肯定比美国股民更疯狂。
技术革命是长期牛市的重要推动力。美国公司为全世界的信息技术革命开了先河。几乎在舒个领域，都是美国公司高居首位从硬件领域的IBM，软件领域的微软公司，微处理器领域的因特尔公司到数据网络领域的思科系统公司等等。面对这样的上市公司，投资者没有理由不进行长期投资。如果要早国的股市投资者也做一个美国梦，我想首先在中国的股市应该看到几个这样的世界级上市公司，而不是让投资者再在没完没了的亏损一与资产重组循环中大喜大悲。
股东价值的不同待遇决定投资者的不同操作理念。在华尔街的上市公司中，股东价值是大多数经理人员最优先考虑因素，这是一场企业文化的革命。为谋求股东价值，公司之间的合并和出售子公司达到了创纪录的高度，尽管有着良好的经济环境，公司解雇雇员的速度仍然比1990-1991年的衰退时期高出一倍，许多行动是在机构股东的推动下促成的。而在我国上市公司股本结构、公司治理结构、公司行为监管等方面都存在着一系列的先天不足，股东的权益基本上是等待施舍。在这种状况下，投机是躲避市场风险的惟一途径，长期投资必须从股东价值普遍受到尊重的一天开始。
资本过剩是美国股市长期牛市的重要因素。美国已经处在资本过剩时期，从1983年到1995年间，自接持股或通过从金会间接持股的美国家庭翻了一番。我国虽然有3.2亿家庭，但80%为低收入家庭，这就决定了大部分投资者入市的目的是为了让今天投入的1元钱，明天最好能够再带1元钱回家，因为他们只想从股市中拿出一些钱来应付现实生活中的各种急需开支。
美国中产阶级以上的人口比重基本与股民比重相当，美国的个人资产60%-70%用于消费，而我国总体收入水平还不高，消费比重更大，号召全国人民也将20%-30%的资产用F股市可能还要一个漫长的阶段。
股市的开放性左右市场的价值魅力。美国股市除了上市公司本身在技术经济的优势使之充满价值魅力之外，其十分突出的市场全球化特征也在使这种魅力发扬光大，从对全球资本形成足够的吸引力。美国股市己经从1988年占领世界股票市场市值的29%上升到目前的50%以上。此外，美元作为世界性货币对美国股市起到重要的支撑作用。
上述种种因素表明我国股市与美国股市相比还有相当大的差距，中国股市要想与美国股市一比高低，还有很长很长的路要走。
