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看好A股未来最关键的逻辑

2018-03-02 01:27:17  来源:股市高手的投资逻辑  本篇文章有1650字,看完大约需要6分钟的时间

看好A股未来最关键的逻辑

时间:2018-03-02 01:27:17  来源:股市高手的投资逻辑

知道关键逻辑才能在牛市中赚到大钱,看了这篇文章后在上轮牛市中赚了大钱的人体会最深,也最有发言权。神奇的是这个逻辑主宰了5178这次牛市,也导演了后面的股灾,最能体会此篇文章价值的人就是胜利穿越这轮牛、熊市的人。

每一次熊市或是牛市背后都有其逻辑,也称其为背后的主要矛盾。

上轮A股达到6124点的超级大牛市,事后大家认为最关键的逻辑是:股权分置改革提升了产业资本做高股价的动力。中国房地产市场大牛市的关键逻辑是:房改取消福利分房及允许按揭贷款买房。

历史表明制度变革是催生股市和房市大牛市的关键逻辑和主要矛盾,所以要找到决定A股未来走势的关键逻辑,不应该去经济方面找,而应该去制度层面找。

沪港通是一项制度创新,对A股影响深远,但还不能说是影响股市现在和未来的关键逻辑。最关键的逻辑是证监会推出了融资融券业务,融资融券就类似房地产的按揭买房。其影响在于:

1.融资大大增加了买方的购买力,为资金缺乏的A股带来了源源不断的活跃增量资金,目前融资余额已达6700亿;

2.目前仅5大行的按揭余额就超过7万亿,股市融资余额增长空间还非常巨大;

3.券商目前的资本杠杆2倍都不到,而海外券商杠杆均在10倍左右,券商如银行一样赚取无风险巨额利差的时代已经来了,券商的壮大对股市的发展大有裨益,属良性循环;

4.发展融资业务,与国务院要求盘活存量资金的要求非常吻合,发展资本市场与国家提高直接融资比例的战略也非常吻合,所以说政策面还将大力支持券商做强做大;

5.随着股市的走强,赚钱效应的出现,杠杆必将逐步放大,融资与融券的比例也会随着股指的走高发生相应变化,这将大大拉长牛市的时间跨度,出现类似美国10年、20年的大牛市。

A股市场一直受资金制约的很重要的原因是,股市参与者亏损严重,所以在没有财富效应之前,又要启动IPO,若想股市不跌,光靠减少融资规模显然不够,必须有新资金入场。QFII、RQFII、沪港通……这些都算,但依然无法支撑长期大牛市。

在这样的情况下,盘活存量就是最聪明也是最有效的方法,场内存量客户本来就属看好股市的投资者,他们手中若有新钱就会是股市中最坚定的多头力量。

市场突然多了6700亿的新增资金,对目前股市走强可以说居功至伟,我们可以预计年内融资余额可能达到万亿,明年过2万亿……其对A股的影响将越来越深远,显然是支撑股市走强的可以寄予厚望的关键力量。

一些人质疑笔者这一观点,他们认为融资盘大规模平仓对股市的打击是致命的,这其实是个非常错误的认识。在成熟的市场,资金杠杆是个常态,所以我们需要用股市投资资金“新常态”来认识这个问题。也就是说,融资余额增长目前还处于发展初期,还远没有达到“新常态”。这就像公募基金发展初期,即使到了新常态,其仓位变化范围充其量也只是20%左右。假如融资余额达到2万亿是新常态,那变动范围可能就在1.8-2.2万亿之间,对现在来说融资至少还会给A股带来1.13万亿的新增资金。

融资融券业务影响在于融资增加了买方购买力,为资金缺乏的A股带来了源源不断的活跃增量资金。

沪港通

沪港通

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