股市中持续盈利的方法：节日效应，过节“七天乐”
在统计上，市场似乎倾向于在重大节日的前个交易日获得略高的回报率。看上去，这种效应对小市值股票和大市值股票都适用。此外，在统计上，节日效应非常显著，最强的结果倾向于出现节日开始的前一天。劳动节和总统纪念日似乎拥有最高水平的节日前回报率。另外，节日效应可能在一定程度上对期货交易员有帮助，但很难将其包括到实时的投资策略中。原因在于，市场临近节日的交易日只有9个。作为一名投资者，你能从节日效应获得的最佳建议是，请等到节日过去之后再卖出股票。
此外，节日处在一周中间还是周末，节日效应都在发挥作用。几乎所有的情形下，节前的回报率比那一周的平均市场回报率要高。可能是交易员会在节日前一天请假，结果市场上缺乏卖出者。另一种可能的解释是，市场在度假日之前普遍比较乐观。我们从行为研究中知道，人们越是乐观，越倾向于承担更多的风险，越可能作出更多的买入行为。
与节日效应类似的是周末效应，即市场回报率倾向于在周五更高而在周一更低。分析国际上15个国家在1997—2004年的数据会发现，这些国家周五的平均回报率都是正的。大部分的周内研究结果都有非常高的标准差，我们很难认为结果在统计上有显著性。大多数研究认为，很难从周内异常中获利，原因在于交易成本和股价的高波动性。此外，你必须意识到，你总能发现有些历史回报率很高，有些则很低。市场会在周五比周一获得更高的回报率，可能仅仅是随机事件，所以周末效应的预测能力有待观察。从1993-2010年有82%的时间，总统纪念日前一天会产生正的日回报率。为什么是总统纪念日？或者说为什么不是总统纪念日？这是该类型的分析的重大问题之一。最终，季节性形态缺乏合理的解释，人们谨慎地采用这些形态。
无论在什么情况下，你都无法笃信市场一定会在劳动节或总统纪念日或其他节日前一天上涨，历史回报率可能仅仅是一种随机分布。
