什么是投资市场中的恶性周期和良性周期？
《易经》中写道:“一阴一阳之谓道。”
阴盛则阳衰，阳盛则阴衰。世事万物周而复始，循环不息，都离不开周期。白昼与黑夜乃因地球自转，春去秋来因地轴倾斜。国力也有盛衰交替，如日本从20世纪末至今一直经济不振，而在20世纪七八十年代可是世界上经济发展最快的国家。
我们通过观察会发现经济、利率、投资市场、各行各业、企业甚至人生通通都有起伏循环，所以投资也要关注周期，因时制宜。
投资大师都是把握趋势与周期的大师。另一位投资大师索罗斯在投资市场上更是把周期盛衰定律演绎得淋漓尽致。
用他自己的话来说就是“在投资市场上，我看到了恶性周期和良性周期的流行”。
所谓的恶性周期和良性周期，就是一种循环。几十年的金融投资中，索罗斯根据市场中的周期规律构筑了自己关于市场的“繁荣-萧条”的理论，并在现实中，尤其是里根总统执政期间，得到了真实的验证。
从1929-1933年的美国股市大崩溃，到20世纪50年代末期“二战”后经济的繁荣，人们对于股票投资的态度也开始有所改变，不再恐惧害怕，个人购买普通股票也开始成了潮流。
此时，不再有人去关注股息、财务报表等基本面，也没有人在乎公司的收益增长是如何实现的，投资者的注意力全部集中在收益增长较快的股票上。现代经济的发展、投资者的心理因素、“高买高卖，顺势而为”的空中楼阁理论受到越来越多的关注。发现这种心态的公司经营者非常乐意利用投资者的偏见来牟利。他们开始用被高估的本公司股票来收购市盈率低的公司，从而带来更高的市盈率。通过大规模跨部门和跨行业的混合并购，一批多元化经营的大型联合企业集团诞生了。
兼并后的企业股票虽然出现了短暂的繁荣，但同时也出现了更多的问题:扩张太快、负债太多、管理失控等。此外，公司的经营管理风险正在增长，成长的不确定性也不断扩大。因此，一类买空卖空基金经理人应运而生了。
他们和大型联合企业集团的管理者相互勾结，共同操纵股价和欺骗普通投资者。股价不断攀高，脱离基本面越来越远，直至最终无法支持投资者的预期。
为了掩盖这一点，公司经营者又继续扩大并购规模，但规模总是有限的，美国斯坦恩伯格收购美华银行就是一例。国内曾经的德隆系事件也是这种操作手法。逐渐地，并购集团开始显露出来，损益表的数字让投资者又吃惊又失望，投资者的幻想破灭了。
股价开始下跌，跌势一波紧跟着一波，正印证了股市的那句话:怎么上去的又怎么回来了。
