您的位置: 零点财经>热点专题>国企改革概念专题> 长江证券:明年可关注国企改革主线

长江证券:明年可关注国企改革主线

2018-12-25 10:51:06  来源:国企改革概念专题  本篇文章有1619字,看完大约需要5分钟的时间

长江证券:明年可关注国企改革主线

时间:2018-12-25 10:51:06  来源:国企改革概念专题

明年可关注国企改革主线

长江证券资深策略分析师包承超12月24日接受中国证券报记者采访时表示,今年下半年国企资本运作活跃度明显提升,其中地方国企资本运作规模和频次的上升尤其迅速。无论是从政策推进还是落地数据来看,国企改革均已步入深水区。在政策大力支持国企通过兼并重组、资本结构调整等多种形式来盘活存量资产、降低杠杆率的环境下,国企改革的加速推进或成为2019年资本市场值得关注的主线之一。

国企资本运作加速推进

包承超称,通过对2013年以来本轮国企改革期间全部上市公司共完成的14478笔(涉及国企的4,158笔,占比28.7%)资本运作交易进行详细梳理,可以发现,当前国企资本运作交易正在加速落地,并愈发活跃;股权类交易是国企调整资本结构或资产结构的首要方式,且比例在不断上升,其中地方国企尤甚;2018年下半年实物/无形资产类交易占比明显上升,这或许是对新政密集出台的快速响应。

包承超认为,需要重视资本运作次数与价值量的差异。过去数年,上市国企资本运作次数并没有显著上升,在2018年仅有小幅改观,占比为23.9%,较上年提升0.4个百分点。而资本运作交易价值方面,国企占比自2015年开始抬升,2018年占比40.2%。其交易价值占比大幅高于其次数占比,说明平均国企资本运作的交易体量要大幅高于民营企业,“大块头”有“大手笔”。

包承超发现,今年二季度以来,无论是交易频次还是交易价值,国企占比均有非常明显的提升。11月国企合计频次占比较4月份提高9.5%,其中地方国企提高了11.9%,贡献了绝大部分增量。这或许与今年5月份出台的《上市公司国有股权监督管理办法》部分下放了地方国企股权运作权限以及后续国企降杠杆、“双百行动”等政策指引密不可分。

包承超表示,国企整体资本运作的活跃度较高,或许说明国企改革实质上已步入改革深水区,并正在发挥积极的正向作用。

国企股权类交易占比较高

包承超介绍,国企整体股权类资产交易占比较高,且呈上升趋势。2018年,国企股权交易频次占比高达90.3%,较去年提升1.3个百分点。另外,下半年以来,实物或无形资产类的交易活跃度显著提升。截至目前,四季度实物或无形资产类交易频次占比较一季度提升3.4个百分点。这些交易主要包括闲置土地使用权的转让、闲置厂房或建筑物等固定资产的转让、亏损采矿权的转让、产能指标转让、项目收益权转让等。

包承超指出,国企中消费类和周期类行业较为活跃。2018年同比增长较多或占比权重较大的一级行业主要包括公用事业、军工、电子、化工、交运、电气设备、房地产、汽车、食品饮料和商贸等一共10个行业。具体细分到二级行业,则主要包括电力、船舶、光学光电子、电源设备、化学制品、航运、高速公路、港口、电气自动化、房地产开发、汽车整车、饮料制造和一般零售等一共13个行业,其2018年股权交易占比达3315.7亿元,占全部行业的73.1%。

包承超表示,这些行业具有较多共同点:一是较为符合近年来的政策导向,其所涉“双百行动”公司较多;二是行业国企资产负债率偏高;三是行业集中度较低。从逻辑上分析,符合后两个特点的行业降杠杆的意愿或许更强,提升集中度带来的边际收益更大。

关键字: 兼并重组重组证券
来源:国企改革概念专题 编辑:零点财经

阅读了该文章的用户还阅读了

热门关键词

相关阅读

为您推荐

移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
热点题材
KDJ指标
读懂上市公司
成交量
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
概念股
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
股票问答
股票术语
财务分析
炒股软件
上证早知道
经济学术语
期货
股票黑马
股票震荡市场
理财
炒股知识
散户炒股
外汇
炒股战术
港股
基金
黄金




































































































































































































































































































































































































































































































































































































































相关栏目推荐

栏目导航

友情链接

网站首页
李大霄
严为民
股票问答
股票术语
网站地图

copyright 2016-2021 零点财经保留所有权 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

友链,商务链接,投稿,广告请联系qq:253161086 资源合作联系:253161086

零点财经保留所有权

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

友链,商务链接,投稿,广告请联系qq:253161086