质权人（券商、银行等），在平仓危机之下，股票可能卖不出去（如连续跌停）或卖不出较高价格，从而面临资金风险。质权人会尽量不平仓，积极磋商，敦促股东补仓，帮助其脱离风险。无奈之下才会强制平仓，减持质押股票。
质押股票三种方式减持变现：
一是竞价减持。集中竞价，也就是集合竞价和连续竞价，是平时在二级市场上进行买卖股票的场内交易。
优点：灵活简单，直接在市场上卖出股票即可。
缺点：每次减持比例必须限制在1%以下，否则就必须要走大宗交易平台，这样所需减持质押股较多时，需要多次减持；而且会对股价造成直接冲击。
减持新规限制：在任意连续90日内，直接二级市场上减持的股票数量不得超过总股本的1%。
二是大宗交易（包括协议转让）。是在交易日的下午3点-3点半期间，买卖方通过协议转让等方式进行大量股份的交易，根据减持规定，大股东减持超1%必须走大宗交易平台。
优点：不纳入指数计算，定价灵活、对场内交易股价影响小、速度快、交易成本低，有效缓解对自身股价的冲击。
缺点：信息公开，造成不利影响；股票市值会被打折。
减持新规限制：任意连续90日内，通过大宗交易减持不得超过总股本的2%，受让方6个月内不能转让这部分股份。采取协议转让方式的，单个受让方的受让比例不得低于公司总股本的5%，出让方、受让方在6个月内应继续遵守对集中竞价出售1%的限制。简单说就是，质押股数超过总股本5%，可直接协议转让，但流动性较差（一次性出让总股本5%以上时，流动性比大宗交易更好）。受让人集中竞价半年内只能抛出总股本1%，但质权人可另找接盘侠，受让后在大宗交易中卖出。
三是司法拍卖。质押股由于被申请诉讼保全而被司法查封后，质权人由于有顺位在先的担保物权，可向法院要求质押股处置，向法院申请强制执行拍卖。
优点：具有强制性。
缺点：容易被贱卖；过程较为麻烦。
减持新规限制：主动减持（如出售、赠与）和被动减持（如股权质押执行和司法强制执行）。
目前法院裁决质押股主要有三种：1）整体拍卖，直接过户。2）指定券商营业部代为慢慢变现，需遵守新规。3）股份比例较低时，直接过户划给胜诉方（较少见）。
值得注意的是，限售股、司法冻结股和上市公司或融资人被证监会立案调查时，客观上也无法处置减持。这样实际上，强制平仓对二级市场的冲击会更为有限。
1、板块分布
把质押股分成三类：平仓线下（平仓规模）、平仓线和警戒线之间（有平仓风险）和警戒线之上（较为安全）。比较分析看三个区块的“质押次数和对应的参考市值”的分布和占比，可以得到三个结论：
1）质押股在三块区间中的板块分布较为均衡，主板、中小板、创业板的质押次数比例为1:1:1，参考市值占比为3:2:1。整体看来，在平仓、有平仓风险和预警线上较安全的三块区间中，质押股的主板、中小板和创业板分布较为固定。
2）创业板的质押股更容易跌到平仓线下。平仓线下创业板的参考市值占比高达19%，而另两块的占比却只有14%和15%。业绩弹性更高，成长弹性更高的股票，面临平仓时，被平的概率也较大些。
3）目前有平仓风险的板块中，中小板占比最大38%。创业板有34%，主板有28%。这也说明大市值的主板股票，面对平仓压力略显从容些。
2、行业分布
首先，平仓线和预警线之间：
股价在平仓线和预警线之间的质押股，是目前股票质押风险爆发的核心区域。而在这块关键风险区块中，行业分布有两点结论：
1）目前市值最高的是房地产（560亿元），其次为交通运输（434亿）、化工（393亿）、医药生物（365亿）和传媒（356亿）。
2）休闲服务的质押比例最高（高达5.5%），其次为钢铁（4.1%）、机械设备（3.7%）和家电（3.6%）。
3、个股分布
平仓线下，“三六零”由于高质押比例，被平的市值冲击也最大。目前它的质押市值最高（756亿元），平仓股所占的质押比例也很高（49%）。
平仓线与警戒线之间，在有平仓风险的质押股中，“距离平仓线安全空间”最高为14%，最低为0%。其中，相对较安全的有柏堡龙、三力士、昊志机电等；最危险随时可能被平的有星湖科技、苏大维格和中文在线。
