随着新购置的工厂机器设备投入运转，钓鱼竿生产有限公司的生产量翻了一番，其利润也翻了一番，公司董事会决定把赢利的大部分用于扩大再生产和进行技术革新，公司的股利仍然保持在中等水平，但是公司的发展却异常迅速。目前这家公司的总资产已突破20万美元。
现在钓鱼竿生产有限公司遇到一个新的机会，另外一家生产钓鱼竿的公司愿意以75000美元的价格卖给他们。公司董事会认为，以这个价格买进这家公司的全部厂房和机器没备是非常合算的买卖，但问题是他们怎么才能搞到这75000美元?
这两家公司开始谈判了，钓鱼竿生产有限公司的代表获悉，那家公司的股份基本上为一个家庭的成员所有，其董事长打算退休，他对钓鱼竿生产有限公司的印象十分良好，打算出售了自己的公司后在钓鱼竿生产有限公司投资。因此钓鱼竿生产有限公司董事会提议，用提供优先股的方式购买那家公司，即发行750张每张票面价值为100美元的优先股股票。
象绝大多数持有优先股的股东一样，持有钓鱼竿生产有限公司优先股的股东享有优先取得股利的权力。如果该公司破产了，他们还享有优先取得公司资本清偿资金的权利，当然他们的优先权必须以公司潸偿了债务为前提。为了使这笔买卖更有吸引力，钓鱼竿生产有限公司还使这批优先股的所有者享有楚数额的固定股利的权利,每年的股利利率为10%。
如果公司的生产经营状况不佳，收入也不多，那么公司就无法按规定支付优先股的固定股利了。但是大多数优先股都是累积优先股，钓鱼竿生产有限公司这次发行的便是这种类型的优先股股票。如果钓鱼竿生产有限公可有一年未能按10%的股利支付优先股股东，他们未支付的部分便累积进入下一年度的股利，下一年度他们必须补发,即使普通股股东一文钱股利都拿不到,他们也必须先支付这部分钱。
钓鱼竿生产有限公司发行的这批优先股不是参加优先股。该公司的优先股股东按规定优先分得当年的固定额股利，每股股利10美元，但他们不能与普通股股东一起分享当年的剩余利游“红利。另外，这种类型的优先股股东一般也不参与公司的管理，除了同他们切身利益有关的问题必須找他们商量以外，他们一般不参加股东会议。钓鱼竿生产有限公司还同优先股股东达成协议，如果公司未能按规定支付固定股利，优先股股东便可椎举两名董事进入董事会參与管理工作，这种情况在公司连续8个季度无力支付固定股利时才发生。
虽然这些优先股的规定条件是十分典型的，但是还没有标准的优先股规则。一般说来，优先股较普通股有如下几点优越性:一，优先股持有者有固定的股息，并且股息的支付先于普通股持有者;二，当公司破产清算时，优先般持有者对企业剩余财产的分配，也先于普通股持有者。因此优先股价格的波动不大，一般不会象普通股的价格那样大起大落。
各公司发行的优先股规定条件差异很大。大多数公司发行的优先股股票的面值是100美元，有些公可则发行无面值优先股股票，其价值是根据企业财产的价值来定的，也随企业财产的增减而增减。各公司发行的优先股的股利比率也有很大的差异，股利的多少取决于公司的经营状况。大多数优先股是不参加股，即不参与企业的经营管理活动，不具有表决权，但也有许多例外。
许多公司发行优先股的目的是为了吞并另一家公司，就象钓鱼竿生产有限公司那样，但是绝大多数公司发行优先股的月的是获得扩大再生产的资本。
累积优先股是最普遍的优先股形式，但是有些公司也发行非累积优先股。有时候，由于股票市场动荡以及其他各种有价证穿引银行利率对股票的影响,或者公司经营状况不好，公司无法向优先股股东支付固定股利。在这种情况下，公司必须同优先股股东谈判如何支付部分股利。当公司有能力支付股利时，若累积股股利达到或超过股票的票面价值，发行累积优先,股股票的公司也必须在发放普通股股利以前首先发放这部分股利。
另一种优先股近年来越来越普遍了，这就是可转换优先股，即在一定的条件下，优先股可以转换成企业的普通股。比如,某公可规定,在今后两年内,每股可转换优先股可换5股普通股票.假设当初每股可转换优先股的价格为100美元,每股普通股的价格为19美元，而一年后，普通股股票升值,每股价格超过20美元，可转换优先股每股价格仍为100美元，这时可转换优先股的持有者行使交换是有利可图的。
可转换优先股价格的波动性比其他优先股大，因为它的价格往往随普通股的价格上下浮动。如果企业经营状况好,盈利较多，普通股的价值上升，可转换优先股的价值也随之而上升，因为这种优先股是可以转换的。如果企业的经营状况不好，盈利较少，情况则相反。当普通股股票的价格处于上升状态时，可转换优先股是顿有吸引力的。
大多数优先股还具有可赎性,即在股票发行了数年之后，企业还可以一定的价格将其赎回，一般的做法是当金融市场利率减少时，优先股股票的发行者可以采取发行新的股息率较低的优先般股票，赎回以前所发行的优先股股票，这样可以节约股息的开支。
钓鱼竿生产有限公司在吞并了另外一家钓鱼竿生产厂家以后的10年中，经营非常成功,他们用现金购买了“尼龙钓鱼线公司”,然后又用发行二次优先股的办法吞并了“钓鱼用品有限公司”。该公司发行的二次优先股是可转换优先股,其目的是吸引对方成交。最后，钓鱼竿生产有限公司又用股票交换的方式吞并了“来复枪制造公司”。两个有限公司相互交换各自的股票,“来复枪制造公司”用3股交换“钓鱼竿生产有限公司”的1股。这样，钓鱼竿生产有限公司终于发展成了一家制造系列体育运动商品的厂家。
下面简单叙述一下股票和债券的一些差异。股票的股息率一般比公司和政府所发行的遗券的利率高，但是买债券比较安全，投资者-般不会冒失去成本的风险。在一般情况下，政府债券的收入是免税的，但也较固定,不象股票那样可以使投资者有更多的机会获得丰厚的收益。在购进股票时要注意股票的种类，因为有些行业是国家发展的重点行业，所以这些行业的公司所发行的股票，国家往往会给予税收上的优惠。另外，还要掌握好购进股票的时间。经济状况不景气的时候，人们纷纷在市场上抛出股票，这样便促使其狂跌。这时聪明的投资者就会把握住良机,大量买进坚挺的股票，等到狂潮一过，就会获益。股票投资者还应考虑各种其他因素，以便做出正确的选择。
