很明显,如果我们能够掌握股票市场的波动规律,准确捕捉波饰和波谷出现的时间和位置,我们就可以很简单地获取交易盈利,而且,如果这样的盈利能够持续累计,数额将非常巨大。所以，多年来,对股市波动规律的研究吸引了许多人士,其中不乏精英之才，从另一方而说,即使抛开金钱利益的吸引,仅从学术研究角度,对波动规律的研究同样引人入胜,充满诱感，这方面的研究方法众多,涉及庞杂。
这其中,影响最大,最貝代表性的无疑是艾略特的波动理论,有关这一理论的专业性研究书籍数量很多,有的非常深人,我在这里只是借用一下,并附加上个人的理解,以说明股市波动背后的行为理论。
艾略特波动理论认为一个完整的波动回合,是由上升5浪和下跌3浪组成的。
如图所示,每一个上升周期都是从前一个下跌浪的衰竭开始的,在上升初期,由于人们担心前期的下跌没有结束，主动性买盘较少，上升力度很弱，在这样的心理背录下形成了上升的第①痕;此时,一旦有稍许风吹草动,主动性卖盘就会蜂拥而出,股市再次下跌形成第②浪;当卡动性抛盘殆尽，人们看到这些卖盘无法有效跌穿前期①浪的低点,此时少量的主动性买盘人场就会使股指轻松越过①浪的高点，随卷场外关注的人逐渐加入买方多头,而一些原本预期股指会再创新低而在②浪卖出的人,也可能会返身加入买入者行列,买方合力逐断增大,远远超过卖方的力量,股指H现加速上扬,也就形成了上升的第③浪;这也是上升中的主开浪,股指的不断上涨产生出赚钱效应，刺激人们追逐利益的本性,吸引许多原本不太关注股市的人开始进入市场购买股票,新的多头力盘又会反过来推动殷指继续上升。因而,在第③浪中,经常会看到上升趋势自我强化，上升浪延伸后再延伸的现象。
当市场内外持有买入意愿的人大部分完成了买入行为,买方力量大幅减弱并趋于枯竭，与此同时,随着股指的不断上升,从前高价位买入的投资人，逐渐解套开始有所盈利,而在本轮上涨中的前期买入者盈利则更加丰厚,在人们趋利邀害的本性推动下,实出者逐渐增加,在某一临界点,卖盘大下买盘,股指开始下跌。随者股指下跌，赚钱效应减弱,买盘逐渐减少，卖盘逐渐增加从而产生了一波持续下跌形成第④浪,此阶段的抛盘大多为前期的获利盘。
随着股指的连续下跌获利盘逐渐减少,抛盘减轻,此时,仍有许多人认为前期③浪的上升趋势并未转向,股指有可能再创新高,同时,④浪的连续下跌也会吸引一些博取股指反弹的短线买入盘,两股力量合力,使得场内买盘力量逐渐增加,当买盘重新大于卖盘时,股抬重抬升势,如果此波升势没有有效突破③浪的高点,即形成上升浪中的第⑤浪。
此时,股指仍处高点,获利盘众多,买方信心逐渐哀弱,终于再次下跌,此时的下跌标志着整个上升趋势的结束.股指转为下跌趋势,开始下跌3浪。
下跌初期，由于前面第④、⑤浪的反复,市场上冲信心e受到较大挫伤，而此时市场处于相对高点，获利盘众多,卖出意愿非常坚决,股指快速下跌，由于市场此时对再创新高已不抱希望,因而在第④浪的低点处,买入盘稀少，支撑很弱,股指通常会跌破此点,继绫下軼,形成下跌a浪。
当股指下跌到a浪低点附近,股指点位已经很低.市场内获利盘很少，大多数交易者处于浮动亏损状态,市场卖出意愿逐渐减弱。此时,可能会出现被套者摊薄成本回补,或是高位抛出者低位重新买入，或者是场外少量抢反弹短线买盘,抑或是长期投资者尝试性买入等新的多方力量,当这些头盘合力大于卖盘时,股指出现反弹回升,形成b浪反弹。
当股指反弹至④浪低点附近时,④⑤浪和③浪后半段形成的套中盘，①.②、③浪的残留获利盘以及本轮b浪中的反弹获利盘共同形成空方力量，当卖盘大于买盘时,股指再次下跌形成下跌c浪。
下跌c浪中,市场人气已严巫受伤，市场非但对再创新高已不抱希望,对于沉重的套牢盘能否解套也信心大失,市场割肉盘开始不断涌现,买盘稀少，股指快速跌破b浪低点,市场情绪由失望逐渐转为绝望,当市场彻底绝望时，所有抛盘基本抛出,市场下跌动力最终消除,下跌趋势结束,重回下一个循环。
以上,我们借助艾略特波浪,描述了股市波动背后的基本行为模型。
