当谈及他的第三个法宝—筹码分析时，民间高手郑溉今先生对我说:“在股市，筹码分析算是一个古老的话题了，但它又是极其重要的。我们之所以把它列为股市制胜的三大法宝之一，是因为它涉及市场的动力、换手行为以及市场的重力。把握这一点，对在实战中取胜来说，是至关重要的一招。我们知道，无论是大盘还是个股，要启动，就要有动力，就要出大的成交量。它也是资金进场的重要信号，尤其是主力快速建仓时，大的成交里很容易出现。当行情拉抬到一半时，多空争夺加剧，此时会出现比较激烈的震荡换手行为。以换手率观察股市的涨跌，是一个很有效的方法。如果换手一直成功，那股价就一路涨，如果换手失败，股价就会反转而下，再加上股价跌破重要均线，那么趋势反转的概率会大增。筹码的滚动就像《孙子兵法》所说的:“故善战人之势，如转圆石于千初之山者，势也。”一旦圆石转不动，就代表换手失败，原来的趋势就无法维持下去，因此除了MACD、 KD以外，对换手率的指标在实战中也要多加留盘。”
“你认为筹码分析的要点是什么?”
“就是要摸准市场动力与重力的转换点。”郑棍今回答说:“股票上涨有动力.下跌有重力，只有摸清了它们的转换点，才能在实战中稳操胜券。”
“如何才能做到这一点呢?”
“这是一件极不容易的事。因为市场和主力操盘手法的多变，等码分析是没有规则的，只能从相对的角度来判断。就资金角度而言，一般来说，MI代表狭义货币(包括储落存款)，M2代表广义货币(包括定期存款)，如果MI成长率向上突破M2的成长率，往往是多头市场的开始。一直到MI低于M2，就是多头的结束。我们进行筹码分析，就是要及时了解每年新增加筹码有多少，包括新上市公司的筹码，以及增量资金所增加的筹码。如果筹码供应(扩容)速度过快，而社会主流资金又不敢进场，股市就会长期低迷。一般发展中国家其股票总市值大约为国内生产总值(GDP )的80%左右，美国在120%，而中国股票的总市值却还不到GDP的30%，可见中国股票成长的空间很大。但股市要红火起来，大前提是社会主流资金要进场，这些主流资金包括长线的保险、社保资金以及QFII，至于基金，只能属于中短线的资金，它们每年都有赎回的压力。一旦中长线资金增加，股市就会有大多头出现，并且这个大多头将会有10-20年的光景。”
“你在实战操作中是如何把握筹码分析的，有些什么经验呢?”
“筹码分析尽管是短线手最常用的重要参考，但对于中长线来说，它的实战意义更大，也更具参考价值。全于如何找寻低点与高点的转换点，据我多年的经验，一般来说，一只股票的量经过长期压缩之后，都会出现一个启动量，用这个启动量乘以2.5-3倍，便是一波行情的高点，大约有60%以上的股票都合乎这一规律。
例如海虹控股(000503)， 2003年11月6日的启动成交量是677万股，2004年4月14日的头部里为1941万股，后者是前者的2.87倍。
再如中国联通(600050)。该股于2003年10月启动，当日的启动量为1.5亿股，至2004年1月6日见阶段性顶部，当天的顶部盘为4.8亿股，是当初启动量的3.2倍。懂得这一点很重要，尤其是对于做中长线的投资者来说，当一只股票在低位启动之后，若放出的且没有超过启动量的两倍以上，手中持股便可续抱，千万不要被主力三震出局。而当高点的最达到启动段的2.5-3倍左右，就要谨慎操作，准备落袋为安，严防主力突然出进，把你套在高巅之上。”
“那么说，在筹码分析中，凡看到低位放量就进，见到高位放量就逃，是这样吗?”
“一般来说是这样的。因高位放量，80%是主力出货的迹象。”郑舰今回答，但他认为在筹码分析巾常见许多误区，除了庄家为迷惑投资者经常通过对倒、制造截成交量编散户踏入陷阱外，值得警惕的还有许多，尤其是在攀量上存在两大误区:
误区之一:高位下跌一定放巨量。不是的。诚然，股票的启动一般必须有巨量，但下跌就并非要量。股票有自己的重力，在头部不需要人推自己就会下跌，就像物体从高空下落一样，常常不需要力量就能从裔空自由落地。无t量而绵绵下跌的案例在股市中已经屡见不鲜。
例如中集集团(000039)。由于行业的景气度日益增高，该股股价一路以升，可称得上是中国的股王。2005年3-4月，该股在高位构筑了一个头尖顶的头部，然而，成交量并未放大，这是由于人们太看好它而不肯杀跌所致。但股票涨跌的规律是不可抗拒的。到了2005年6月份，也就在股价从最高点跌到“半山腰”时，却连续放出巨量，这是主力非常明显的出逃信号，而当时郑焜今却发现一些投资者认为股价己跌去一半了，高位没有放量，说明主力筹码锁定得好，而此时放量是跌幅已深，股价已腰斩，主力要再次发动进攻了，他们不止损，反往里冲，结果，随着半山腰暴量的出现，股价又继续下跌了一半，不少人深套其中。(见下图)
需要强调的是:①在投机行情中，头部量一定是放大的，因为投机股大都是集中出货。这类股票往往是投机性较强的一些股票。②在投资行情中，头部往往不一定放量。而投资股的释放，大都是分批缓慢式出货。这类股大部分是绩优股。
误区之二:低位撰一下跌。这是最迷惑人的一招，多发生在问题股上。有的是基本面出了问题，有的是资金链断裂，主力为了最后出逃，放巨量制造假象，利用人们“低位放量跟进”的惯性思维，哄骗投资者进场接棒。
例如湘火炬A (000549，2007年已终止上市)。该股自2003年12月下旬股价从16元开始无量暴跌，历时4个月，当股价跌得只剩下一个零头6元时，低位开始连续放量，大有东山再起之势。然而，庄股的最后疯狂和资金链的断裂使该股再无回天之力，只能迈着艰难的步履踏入末路深渊，股价最低跌到了2元多。(见下图)
图80-1中集集团(000039)走势图
图80-2湘火炬A (000549)走势图
