投资大师彼得林奇说过:“ 短时间内,公司的业绩可能跟其股价表现毫不相关;但是,长期而言, 一家公司的业绩表现跟其股价是完全相关的。”
很多时候，市场上的股票不是被过分热炒,就是被过分低估，公司的股价大多时候也是被投资者的心理因素所影响。在过去的大牛市中，有内地背景的股份非常当炒,大部分股份的市盈率(PE) 都高的吓人，严重偏离合理价值，可以说是炒定未来几年的增长。
当一家公司市值100亿，每年赚10亿，PE就是10倍，即使每年盈利没有增长，只是保持在10亿的水平，公司只需要10年时间就可以赚回市值。
一般而言,PE当然越低越好，投资者也深明这个道理，但是为什么会有人愿意用几十倍PE买一家公司的股票呢?这是因为他们看好公司未来的增长前景，当一家公司的盈利增长保持20% ~30%的增长，就算现在拥有20 ~ 30倍都可以说是合理，因为高增长能够把PE拉低,但是问题是增长能够长期维持吗?过去一年，大部分内地股都急升至历史新高的水平，投资者已经被胜利冲昏了头脑，直至2008年年初的调整时，大家才开始担心内地公司未来的增长会否减低,美国经济会否拖累其发展势头?如果你到股市大跌时才意识到以上问题，我深信你在高位买入的股票应该都跌得“很受伤”。
没错,好的股票会长远增长，股价也能长远地升,投资者长线持有的话必定能赚取巨大收获。但是,股价升却未必代表公司有任何改变，可能只是市场人士的炒作而已，当你买入这些股票后，一日未卖出，一日就不叫蠃钱，正如一场球赛未到结束时，你都不可以说那一队已经胜出。
2007年年尾，大部分人都说自己今年赚了多少钱，未来一年打算去哪里度假，更甚者要炒老板鱿鱼，认为钱已经赚够，要好好享受人生。但是,到了2008年，大部分人又说:“去年赚的钱，都已经不见啦。真是后悔去年年底没有卖出股票，那时大家都说内地股增长强劲, PE高是正常的事，可以长期持有”。
很多人都会有以上错觉，见到股票账户内的市值不断增加，就以为自己的荷包真的多了钱，其实你一日未卖:出股票，那些都是账面财富，而不是实际盈利，永远要记住落进自己口袋的才称为钱。
好多人可能短炒一些庄家股、细价股,这些股票可能一日升百分之几十，甚至数倍，譬如你买了10万元，可能几日之后账面已经赚几十万，不过你可能会想此股之后可能会再升好几倍，于是“耐心”持有，结果可能就是大户炒完或者发生股灾，你所谓赚的几十万通通都会消失，甚至输掉你的本金10万元。请记住:“一日未离场，一8都不叫赚!”
我并不反对投资者炒那些当炒股,但是投资永远要懂得“离场的艺术”，不要永远想赢到尽，在顶位卖出股票,钱没有办法赚尽，只有在适当时候懂得离场的人才算是贏家。
