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股票投资中不跟踪行业趋势对吗?

2018-10-18 17:03:13  来源:股票投资的25个致命错误  本篇文章有2612字,看完大约需要9分钟的时间

股票投资中不跟踪行业趋势对吗?

时间:2018-10-18 17:03:13  来源:股票投资的25个致命错误

当牛在街道上横冲直撞时,抓住它的尾巴,坚持住,直到骑上去。

一般说来,半数股票的上涨或下跌都可以归因于该股票所在行业的实力。如果在你买人股票之前不检查该股票所在行业的状况,你可能会发现你拥有的是一只亏损股。让我们来看看,美国太阳微系统公司(Sun Microsysterms )在2000年第四季度中发生了什么。该公司已经完成了全部利润和销售额计划。但是,由于诸如康柏( Compaq)和戴尔(Dell)这样的公司公布了令人失望的利润额,个人电脑市场已经趋于疲软,尽管公司利润上升(见图16.1),但是太阳微系统公司同样也遭受了损失。

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产业是比行业更宽泛的概念。例如,“休闲娱乐”产业包括“媒体”行业。行业还可以再细分成子部门。例如,对于媒体业,还可分为:

媒体一图书

媒体一报纸

媒体一有线电视期刊出版物

你不必审视每一只股票来研究哪个行业是市场的领跑者。《投资人商业日报》根据最近12个月内每个集团中所有股票的价格业绩比,将197种不同行业协会进行等级分类。之所以引用12个月内的数据,是因为这是观察市场趋势所需的一个时间段。

为什么会有如此多的集团呢?这是因为美国经济划分得很细致,一种行业往往可以产生很多相关业务,这使得每个行业都形成了自己的势力。不仅许多部门或许多子集团可以构成一个行业,而且仅仅在几年前还难以想象的新产品.新科学技术和新的经营方式的出现也在不断地形成各种行业。例如,计算机产业不仅仅涉及个人计算机生产商。还包括:图形图像。计算机-  局域网●计算机一外部设备●计算机一光学识别。计算机-计 算机。计算机-计算机-集成系统储存装置服务软件行业分类越具体,越容易准确找到领先或落后的具体部分。

股票在行业集团中运作,每个市场周期都有具体的行业领跑者。这个现象是非常自然的,并且通常归因于在行业内发生的某些积极的事件。例如,在八十年代的消费者推动市场繁荣的现象中,最佳业绩行业集团是服装制造商和零售商。业绩最好的子集团是与女性服装相关的部门。他们受益于女性走向社会的社会现象。当女性进人商店购买职业装并得到自己的薪金时,制造商(例如丽资克莱本(LizClaiborme))和零售连锁店(例如Limited公司)享受着多年的巨大销售额和利润。在1991年的牛市中,医药和保健公司成为主角,而在九十年代后期,则是计算机和电子技术起着领头作用。

尽管有很多例外的情况,但是引领一个牛市的行业通常不会继续领跑下一个市场周期。在1995年的牛市中,当众多公司投入大量资金来购买计算机以提高生产效率和利润时,科技股票风靡一时。但是,与计算机制造商相比,科技子集团获得的利益却更多。事实上,尽管比大多市场的业绩要好,个人计算机的制造商还是落后于其他计算机行业的子集团。

利用行业等级进行评定

正如前面提到的那样,大部分最佳业绩的股票都在领先行业集团中。因此,查看行业名次排列表就可以告诉你一只股票是否属于主导行业。要密切关注排名在前20%的行业集团,这是因为,有研究表明,最大的股市赢家都是行业等级排在前20%的股票。不要考虑集团中的后20%,因为亏损股多半都在那里。历史记录分析同样也说明了,在行业集团中等级高的股票明显优于行业集团中等级低的股票。一旦你看中了某只股票,应该至少再查看另一只属于同一行业集团的股票是否也表现出领导能力,以便确定你的选择。

了解如何解读产业变化可以帮助你判断整个市场的实力。不同产业在经济周期的不同阶股有所崛起。例如,人们往往会将包括超级市场连锁商店和公用事业在内的防守型产业看成是股市暴跌时的避难所。这是因为,即使在非常艰难的时期,人们在这些行业中的消费也不会有非常大的变化。一般,在经济衰退时期,或当投资人认为经济会出现下跌势头时,这些行业将出现增长。而在经济扩展阶段过程中,高科技产业往往是比较稳定的。

注意“后续”效应

有时,在一个行业中出现了重大发展,而随后相关行业将收获与之而来的利益。例如,50年代后期,喷气式客机的推广引发了航空运输业的一次复兴。航空旅行业的增长在随后的几年中扩大到旅馆业,而对于旅馆业来说,他们非常乐于扩大业务以满足游客数量上的增加。近年来,我们亲眼看见互联网行业的增长。随之而来的是,有价证券行业在网络的协助下吸引了数以千计的在线投资人。零售业、传媒业,以及其他行业也同样享受了互联网的裙带效应(CoattailEfect)。

但是,某些行业和个别股票不愿意受领导者裙带的支配。不要试图假设,仅仅因为是雨季,雨伞制造商将会突然获益。寻找能够从出色的产品和服务中带来巨大销售额和利润的优质公司。表16.1提供了自1958年以来各种行业已经取得的进展的历史回顾。

要点

股票的大部分变动都取决于其所属行业的实力。你想要拥有的股票所属的行业应该能体现其实力和市场领导能力。当经济环境和消费趋势变化时,会有不同的行业成为市场的领导者。通过查看投资类期刊和报纸上的行业价格表和出现股票价格新高的前五大行业产业,你就可以确定新的领导者。你要购买的股票应该位于所在行业集团的前20%中。当行业集团已经上涨,并列入行业价格表时,这一点显得更为重要。

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