如果你没有时间对付那些麻烦的在线投资操作，共同基金将会是你的好选择。
对于那些没有时间跟踪个人股票的投资人来说,共同基金是一个便捷的选择。涉足基金很容易,并且基金具有多样性的特点，你无需和像潮水一般的股票报表作斗争，也不必逐字逐句地阅读年度报告,基金就会向你提供充分余地，供你选择股票进行投资。无视共同基金就意味着你失去了一个多样化投资组合的绝好机会。
挑选一只好的基金的过程常常让人感到绝望，因为可供选择的基金超过八千只。这个数字大约是纽约股票交易数的四倍。虽然基金具备专业的管理团队和多种经营方式,但在过去十年中,绝大多数基金是远远落后于股票市场的。幸运的是,总有一些基金的增长超过平均水平。在这一章中,我将会向你展示如何寻找和评估一只 一流的基金。
基金是如何发展而来的
现今，迅速增长的共同基金的数量掩盖了其在美国悠久的历史。将投资资产汇聚--起经背的观念可以追溯到19世纪的英格兰，当时被称为“信托资金”。这个观念于20世纪20年代传人到美国。纽约、波士顿、费城中富裕的资本家发现这是一种很便捷的投资方式。这些信托资金能够帮助农庄抵押公司和铁路公司筹集资金。早期的一此基金就要求投资者在一段特定的时间内提交他们的资金。
1929年,股票市场的崩盘使得大部分基金资产流失。许多基金组织都全军覆没,其他的金融中介也大多垮掉。然而，共同基金的基本结构形式却保留了下来。经过了几十年的时间,基金这种金融服务产业被磨练得非常灵活方便、流通自由。
基金经理必须提供关于投资风险以及管理基金资产的费用的信息。在接受投资者款项之前必须将以上信息以计划书的形式提供给投资者。基金公司还被要求持续地向股东汇报进展。同时他们还被要求一年两次向股东公开投资有价证券的情况。这些报告还要包括所有的支出清单，解释基金近期净资产价值是如何计算出的。许多基金组织还会定期向股东发送有关市场和投资策略的时事评论。
不同的规范涵盖了共同基金的各个方面，严格地规范着基金投资并且指导其买卖，同时也赋予了投资经理足够的自由来管理投资你的资金。虽然基金保证措施能使你免受欺诈行为,但若是投资经理做出了糟糕的投资决定，是没有什么能帮你的。因为基金涉及到全方位的投资选择，因此仔细阅读、了解内容说明书和其他资料,弄清在基金管理中你所承担的风险是尤为重要的。
共同基金的优点
毫无疑问，投资个人股票需要做大量的工作。如果你尝试投资股票并且不太喜欢这种方式，另外一种投资股票市场的方式可能会更适合你。与其继续维持你投资组合中赢利的股票，不如投资在业绩好的共同基金上。共同基金使你免于跟踪研究股票,研究分析新股,完全由自己做出买人或者卖出的决定，却能够畅游股票市场。
当你投资一只共同基金时，你的投资组合包括了成百个不同的股票。因为你的投资分散在不同的股票和行业上，因此对于个股波动的担心减少了许多。享有共同基金所有权的其他优势还包括:
专业的管理 专业投资经理帮你做出所有关于买卖股票的决定，并且负责因享有股权而产生的日常职责，从而使你有更多时间从事其他事情,比如提升高尔夫球技，攀爬附近的特的山峰，或是关注你其他的职责。流到宅关得
低廉的费用 在八千多只共同基金中,大约有一半为“免佣金股票”，因为在买卖这些基金份额时你无需付费。粗略估计，每年的管理费用大概仅为你持有基金的1%至2%。当你来买入“佣金”股票时，你需要在前期交付3%至8%不等的费1用。有些基金在你卖出时仍需要缴纳后期费用。在多数情况用下，还是选择购买免佣金的基金。 研究表明，免佣金基金和需缴佣金的基金表现相差无几，所以为什么不节省些费用呢?
种类多样 通过投资共同基金你可以投资不同的股票和債券。这些基金可以包括小公司股票、大公司股票、行业股票、高收益率股票和国际股票。同时还包括全部平衡基金和债券基金，在资产组合中这些基金既涉及股票投资又包括债券投资。无论是国内国外,只要你购买少量基金，在每一类股票上你都能处于优势地位。
谁来投资共同基金
大约有超过3千万的美国家庭直接或通过在职退休计划投资共同基金。随着人口高峰的出现，人们纷纷将资金投资到基金中。在“婴儿潮"(Baby Boomer, 指的是二战后从1946年至1966年之间生育高峰期出生的一代人)时期出生的人口已经上了年纪，马上要面临退休的问题，而他们的孩子也面临升人大学深造的现状。就像婴儿潮时期出生的人在十几岁时追求时尚和流行音乐，在二三十岁时追求汽车和房产一样,现在他们拥有共同的投资体系来极力满足他们的财政需求。基金公司设置了不同价位的产品以供选择。这些大量可供选择的金融投资产品占据了我们大部分的储蓄。
你现在就需要投资的原因在于,当你退休时，为了维持同等生活水平，你需要比你父母那时更多的钱。普遍认为，如果不进行改革,社会保障将会遭遇财政危机。到日前为止，现有的社会保障体系仍在运行中，是因为现有退休人员是靠大量缴纳社会保险金的工人来维持的。这一社会保障体系建立于1934年，在当时男人的平均寿命为60岁,妇女的平均寿命为63岁。但只有不到一半有资格领取社会保障金的美国人能够活到退休年龄并从社会保障体系中领取养老金。
但是当婴儿潮出生的美国人退休后，据估计他们平均能够再活17年。基于这一点，将没有足够多的新工人来为他们支付社会福利金。在1953年，每42个工人支付1个退休工人的社会保障金。到2025年,这个比例有可能下降到2个工人支付1个退休工人的社会保障金。换言之,我们都面临着退休金不足，难以维持我们余生的危机，除非我们现在就未雨绸缪做些什么。而投资共同基金能够减少这方面的顾虑。
由于缺乏其他投资选择,近些年大量的投资者涌人共同基金的市场。较低的利息率，使得银行存款和其他的短期投资缺乏吸引力,许多地方的房地产业也不像以前那样增长迅速了。当然这并不是说投资共同基金没有风险。就像个人股票一样，许多基金仍然受市场波动的影响。然而，我们还是有充分的理由相信基金。许多公司都正在向员工提供通过退休储蓄计划投资共同基金的机会。一个原因是由于共同基金投资费用低廉。通过将许多人的资产汇集在一起,达到一定的经济规模的基金能够削减其投资费用。此外，无论管理一千万还是100亿的资金,基金集团的费用是固定的。
基金的资产净值(Net Asset Value, NAV)是指基金组合中每股的价值。例如，一只发行500万股，总市值为1亿美元的基金，它的NAV值即为20美元。特定某日的NAV值是你在当天获得一股基金所付出的价值。
复利的力量
之前我们也讨论过复利增长的力量,对于共同基金的投资来说这是一个重要的因素。 在1985年，用不超过10000美元投资富达麦哲伦 (Fidelity Magellan). 基金，即使不去操作它，在1995年时也可增值到50000美金。其年平均收益率超过17%。施洛德微型股(SchroderMicroCap)基金(指数为12.1)在过去三年中年投资回报率超过100%。不幸的是，这些基金已经向新投资者关上了大门。
并不是所有的基金都像麦哲伦和施洛德“样有如此好的增长业绩,但通常来说,基金主要通过两个途径产生收益。通过本期收人(股息和1或利息)和通过资产增长(基金包含的股票和债券)。在投资组合中,通过共同基金持有证券所产生的收益以增加资产。另外，如果利率下跌，证券的价格也有可能上涨，同样也能增加基金资产。同样,投资组合中持有的股票股息或基金中的股票价格都有上涨空间。通过基金增值的股息和利息可以用在购买额外的有价证券上。
如何选择高回报的基金
如果你有一个稳固的投资组合，那么几年后你应该能得到很高的回报率。在基金市场上总计有超过八千只基金,在投资过程中最困难的方面莫过于决定哪只基金是最好的。
无论你利用哪种资源，有几个关键的因素你必须考虑，以决定哪种基金适合你。
五年跟踪记录 即便最好的基 金也不能每年都引领基金市场。仅基于基金一年的表现就做选择是错误的做法。而是应当通过比较基金三到五年的表现来做决定。寻找一只好的基金,需要它在三到五年的时间中在其所处的类别都有尚佳的表现,并且其业绩在一整年中较市场总体而言都有较好的表现。
相同的基金经理 任何一只成功的共同基金都是 对基金经说理操作技巧的反映。当你由于一只基金的优异表现而决定购买它时,务必确定运作它的经理仍在经营这只基金。如果这名经理已经离开,那么你也应该放弃这个投资。
费用 在其他因素都相同的情况下，选择费用最低的基金。有许多不错的无佣金基金值得选择。选择无佣金基金能够胜过同等表现的需缴纳佣金的基金。
并不是越大越好
只要稍作研究，你就能了解包含了全明星级基金的投资组合都是由投资业中最有能力的经理运作的。投资的基金越成功，你的资产就增长得越快。基金的增长不仅来源于所谓的投资，还来源于其高质量的表现所吸引来的大量新的投资者。许多基金很快就变得臃肿不堪，不能灵活应对市场。这就是为什么当许多基金的资产积累到一定程度以后就向新的投资者关上大门的原因。
过于庞大的基金面临着许多弊端，至少不得不面对投资选择的减少。首先，为了保持适当的多样性,基金持有的最大限制为个人投资组合的2%至5%。其次,为了保证基金足够的流通性,他们需要将股份出售，但基金公司通常不希望个人投资持有量超过一个公司已发行股票的5%至10%。
总的来说，这些约束条件极大地限制了大型基金能够投资的公司数量。一只总资产为10亿美元且在每只股票中的最大持有量为2%的基金，如果它能持有公司资产的10%，则能投资3650只股票，如果能够持有公司资产的5%，则能投资的股票数为1825。但是对于总值达到200亿美元的基金来说，这些数字分别为352和176。换句话说，当一只基金的总值从10亿美元增长到200亿美元时，它所能购买的有价证券的数量会下降多达90%。
规模大会对基金的交易量产生不利影响。大宗的证券交易会引起市场价格的波动。高市值基金只有当溢价达到市场价格时，才能在股票中占有稳固位置;当价值低于市场价时,基金处于--种易波动的状态。这对于共同基金的投资者意味着什么呢?所以应该寻找具有一流业绩记录，而且选择资产基础更小，更易于管理的基金。事实上，有许多不错的基金都具有良好的业绩记录，其资产基础都小于10亿美元。
如何向基金进军
购买共同基金有许多途径。绝大多数的无佣金基金和一些需要佣金的基金都可以直接向基金集团购买。当你打电话给集团公司时，销售代表将会记录下你的名字和地址并邮寄给你一张申请表和你感兴趣的基金的内容说明书。
许多收取佣金的基金通过经纪人来买卖，他们从中收取佣金。佣金额度是视情况而定的。交易前付费情况下，投资者需先支付投资额1%至5%的费用。举例说，如果你投资2000美元,经纪人会按5%的比例收取佣金，你就应该另付100美元来购买基金。
基金的类型
随着时间的推移,基金的数量不但有所增长,基金的投资范围也在向越来越多的专门投资领域拓展。这一部分主要向共同基金的投资者介绍几个不同类别的例子。
部门基金 顾名思义， 他们将投资者限制在经济体系中特定的区域或部门内。例如，像北方科技(Northem Technology)基金只能投资科技公司。 曼得网络( Munder NetlNet)更将其投资领域限定在了与互联网相关的科技股票上。部门基金为投资者提供了媒介，使得无论何时在他们认为某一产业或部门会 加速发展时，加强对该领域的投资。
混合基金 这些基金可以根据股票随意改变投资组合。它们唯一的共同点是它们都是对多种股票、债券或两者的投资。它们可以同时投资高速增长的科技股和便宜的汽车公司股票。先锋集团(Vanguard)500指数化基金投资了标准普尔500中的每一家公司，因此它实际上是一种混合基金。混合基金的性质使得它们在风险分类方面与其他基金有所不同。
价值基金 价值基金倾向于投资那些被市场低估了的公司。他们寻找一些价值被低估了的股票，而这些股票相对于其低廉的价格来说有不错的盈利潜力。有时，这些价值股票在短期之内面临一些问题，但基金经理相信这些问题最终会被解决。
增长基金 顾名思义，增长基金旨在 寻找市场上快速增长的公司。增长基金经理愿意冒更大的风险,花费额外的费用来建立一个增长势头和增值潜力高于平均水平的投资组合。
虽然增长基金在短时间内拥有漂亮的表现，但价值基金则会有一个更良好的长期业绩。自20世纪20年代的后期以来，增长基金的盈利增长率为10%，而价值基金的平均增长率则为13%。
微型资本基金 这些公司往往是刚组建或是准备开拓新的市场。投资这些公司的股票,风险非常高，同样其增长潜力也是非常巨大的。
中型资本基金 这类基金投资于资产总值为中等水平的股票，其市值总和在10亿至60亿之间。市价总值处在其间较低值的股票更易表现出小规模公司的增长特性,使得基金更加易于波动。
小型资本基金低市值基金主要关注市值低于10亿的公司。这类基金的波动程度取决于基金经理的野心大小。有闯劲的低市值基金经理购买大涨的公司股票，通过高风险以期换取高回报。较为保守的基金经理则选择一些暂时表现低迷的公司。低市值的基金承担的风险不像低市值热门基金那么大，但它们仍然易于波动。
指数化证券投资基金对于许多投資者，指数化证券投资基金是目前最简单、最有效的投资选择。这些基金能够购买指数在特定的市场范围内所有的基金和股票，以达到指数所表现的业绩。标准普尔(S&P)500,它包含较大范围的股票(主要是较大资本投资的股票);威尔夏( Wilshire )5000，代表整个美国市场;卢塞尔( Russell)2000,主要代表低市值股票指数，还有国际指数基金。如果你的目标是长期的增长而不想太多地关注,这类主力股票是你最好的选择。
要点
投资共同基金是使您的投资组合多样化的好方法。您所要寻找的是在过去几年表现良好并且它的风险在你能够承受的范围内的基金。当你找到一只基金时，像跟踪观察个人股票一样观察其表现，如果不能符合您的期望，那么赶快放弃它。
