股票投资原理：构建股价的“敌情预警系统”
图形分析几十年来都是老生常谈，基本没有创新。如何将图形分析应用到我们的实战中才是重点，应学会用图形分析的精华来构建我们的“敌情预警系统”。本书从区间形态、趋势形态和买卖点形态几个方面来谈谈笔者的思考。必须要强调的是，图形分析首先要识别骗线。图形分析最大的问题在于“骗线”—人为操作的空间太大，你看到的都是有人想让你看到的怎么解决这个问题？首先，深刻理解标的公司的内在价值。脱离基本面看图形就是“无本之木，无源之水”，基本面才是内在原因，图形只是表现形式而已。不论股价怎么在技术层面表演，只要心中把握了股票的内在价值这个大方向，就不会被牵着鼻子走。其次，要换位思考，多琢磨图形背后对手的想法。
区间形态：支撑和阻力
对于学习和思考，我一向认为不要拘泥于常规，不要被权威吓倒，要敢于创新，敢于挑战权威。在学习形态时，不要拘泥于传统的头肩顶、双底、圆弧底等划分方法，要善于总结和升华。
在区间形态方面，我看重的是支撑与阻力的原理和应用。具体图形上，不论是矩形、头肩还是双顶、双底，背后的驱动要素都是支撑和阻力，而这种支撑和阻力的形成则是图形背后形形色色的投资人的合力，至于合力的来源，就复杂很多，基本面、技术面、心理面、政策面都有可能。
支撑与阻力的心理解释
在K线图中，最低价位在同一区间多次出现，形象地描述了股票在某价位区间内，需求大于供给的不平衡状态。当交易价位跌入这一区间时，因买方需求增加，卖方惜售，使价格回升。出现这种情况的内在实质是：因前阶段反复出现这一价位区间，市场累积了较大的成交量，当行情由上而下向支撑线靠拢时，卖出者获利筹码已清，手中已无打压抛空筹码；做多者持币趁低吸纳，形成需求；举棋不定者则是套牢已深，筹码锁定不愿轻易斩仓。故在这一价位区间供应小于需求，形成了强有力的支撑基础。另外，由于行情多次在此回头，也确立了广大投资者的心理支撑价位区间，只要无特大利空消息出台，行情将获得支撑并反弹。
有较大累积成交量的价位区间定义为“成交密集区”，亦即在此密集区有很高的换手率。密集区进货者欲获利则需待股价升至这一成本区间以上，这些进货者即持有筹码者，只要没有对后市失去信心，他们是不会在这价位区间抛出筹码的。正因为持有筹码者惜售，故行情难以跌破这一价位。另一方面，空方也因成交密集，持币量上升，手中筹码已乏，即市场上筹码供应萎缩，虽然仍会有部分对后市失去信心者抛出筹码，但也成不了气候。即使支撑线被暂时击破，只要既无成交量的配合，也无各种利空出现价位将重回支撑线以上，广大投资者的心理支撑再次得到巩固。行情在成交密集区获得暂时的支撑后，后市有两种可能：一是反弹上升；二是广大持有筹码者丧失信心，看空后市，大量抛出，即由多翻空，支撑线被有效击破，行情继续下行。
支撑线并不仅仅产生于成交密集区。当行情下跌至原上升波幅的50%时，会稍加喘息，在这一区间往往会产生一条支撑线，这实际上也是由广大投资者的心理因素所致。此外，阶段性的最低价位也往往是广大投资者的心理支撑线。
此处不再赘述阻力线，读者反过来思考就是。下面谈一谈如何运用支撑和阻力。
支撑与阻力的实战心得：“2B”原则
支撑线和阻力线的基本价值在于提供了一种“支撑位买进，阻力位卖出，支撑跌破变阻力，阻力突破变支撑”的交易策略。市场上关于这种策略的图书汗牛充栋，已经讲解得十分透彻，此处不再多说。这里我想重点讨论的是支撑线与阻力线的“核心价值”或者“高效战法”—那就是“过高不涨看趺，破底不跌看涨”。维克多·斯波朗迪在《专业投机原理》一书将这种方法总结为2B原则。2B原则是一个用来判断趋势可能改变的原则，实战效果非常出色。
如图3-1所示，在上升趋势中，如果价格已经创新高而未能持续提升，稍后又跌破先前的高点，则趋势很可能会发生反转。下降趋势也是如此。这项法则适用于三种趋势中的任何一种：短期、中期与长期。
图3-12B原则示意图
在盘中的短线趋势中，价格创新高（新低）之后，如果2B法则成立，通常会发生在一天或以内。换言之，当价格创新高（新低）之后，如果2B法则得以成立，则在一天或以内便又向下跌破先前的高价（向上穿越先前的低价）。在中期趋势中价格创新高或新低之后。如果2B法则得以成立，它通常会发生在三天至五天以内。
在市场的主要（长期）转折点，价格创新高或新低之后，如果2B法则得以成立，通常会发生在七天至十天以内。在股票市场中，价格创新高之后，随后走势的成交量通常会低于正常水准，但反转的确认（价格跌破先前的高点时）却会爆发大额成交量。
2B原则实际是从阻力和支持相互转化的概念中演化而来的，以上升趋势为例，一波上升行情发展到尾声，往往会先打出一个次要的高点后接着开始回调，经过回调整理后，再次蓄积能量上攻，并创出新的高点。一般由于股票市场止损和创新高追买的缘故，正常情况下，价格均会迅速脱离前面提到的次要高点的区域，反之，如果价格在创出新高后又回到前面提到的次要高点以下，则说明上升趋势不能够延续，因此就构成了趋势反转的早期信号。
使用2B原则能够提早发现趋势的改变并及时跟随做出反应，但有一个问题，那就是出现错判的可能性比较大，这就要求操作者必须具有丰富的交易经验和良好的止损纪律。
我不知道应该用什么文字来表达“过高不涨看跌，破底不跌看涨”策略在股市实战中的价值，有心的朋友可以自己找来任何一种交易图表进行统计验证，其准确率一定会让你惊讶。其实，这也是“假突破”，即上升之前，先造成破位的假象，引起恐慌和止损；下跌之前，先造成向上突破假象，引发追涨。这就是“兵不厌诈”的应用，2B原则就是反其道而行之，此乃支撑和阻力的精华所在。
以创业板指数周线图为例的简要说明
创业板指数2010年12月突破2010年6月的最高点1129点，高位盘整四周，一直有创新高的态势，可是最终没能够上行，下行之后开始了一年多的漫长下跌，在2012年1月跌到了612点的新低点，之后开始数月的盘整，2012年12月形成585.44的新低点，图形上也开始破位，大有创新低的态势。可是，一周之后指数开始大幅度反转，形成一年多的上升趋势，2013年10月到达1420附近后停止了上攻步伐，开始盘整，2014年2月又形成另个2B态势，从1571点迅速回落到1220点一带的支撑区域。在图3-2创业板指数的周线图上，四年的走势形成了三个大型的2B形态，在主要的市场转折点附近提供了很好的预警效果。当然，就像笔者在图形分析一开始强调的那样，图形仅仅是一种“预警系统”，不能作为预测工具来用，需要投资者结合基本面和心理面来通盘考虑。
图3-2A股创业板指数周线图（2010-2014年）
趋势形态：均线和趋势线
对于“趋势”，在资本市场更是一个耳熟能详的话题。趋势线怎么画，不是我关心的问题。实战中，我使用中长期均线的情况比较多，交易软件默认画面中的均线就足以反应趋势的状态。这里，我借均线来聊聊“趋势”的话题。实战中最有价值的还是“该涨不涨看跌，该跌不跌看涨”的思想，反其道而行之的“假突破”是其最直接的表现。
均线的基本原理
在移动平均线中，美国投资专家葛兰碧创造的八项法则可谓其中的精华，历来的平均线使用者无不视其为技术分析中的至宝。八大法则中的四条用来研判买进时机，其余四条用来研判卖出时机。总体来说，移动平均线在股价之下，而且又呈上升趋势时是买进时机；反之，平均线在股价线之上，又呈下降趋势时则是卖出时机。
对于均线的应用，有以下三点需要指明：
第一，对大盘指数，均线最大的价值在于将市场做一个市况划分，划分为“可操作阶段”和“不可操作阶段”。如我的中线交易系统的划分结果为：什么情况下有中线机会，可以放心中线操作；什么情况下中线风险大于机会，适合观望。
第二，在个股上，用葛兰碧八法则进行买卖点的研判，并进行“趋势跟踪”，如图3-3所示。
第三，均线只是外在的股价动力表现形式，内在驱动力还是股票本身的质地，不能本末倒置。
图3-3葛兰碧均线八法则
趋势运用的实战心得：123法则辨别
趋势、追随趋势，是每一个技术分析人士的追求，维克多·斯波朗迪依据道氏理论，将趋势识别这项复杂艰巨的任务简化为123法则，如图3-4所示。
（1）趋势线被突破；
（2）上升趋势不再创新高，或下降趋势不再创新低；
（3）在上升趋势中，价格向下穿越先前的短期回档低点，或在下降趋势中，价格上穿先前的短期反弹高点。
123法则相当于道氏理论对趋势发生转变的定义，请注意其中第二点，有的时候价格会出现短暂的假突破（新高或者新低），但很快会回到前高以下（前低以上），因此具体运用中还可以和2B法则相结合。
图3-4123法则示意图
买卖点形态：K线和成交量
《华尔街日报》登过一则这样的故事：一位记者靠抛硬币在十字坐标上画线，硬币出正面就升一格，反面就降一格，抛了几十次硬币后就画出一条曲线。他把这条曲线交给一位著名的技术分析专家研究，说是一只股票的走势图，请教他的意见。该技术分析家看图后说该股票极具上升潜力，一定要知道这只股票的名称。记者如实相告，该技术分析家听后勃然大怒，拂袖而去。
你读了这则故事有什么想法？其实，这位技术分析家犯了一个严重的错误，他没有问交易量到哪儿去了。本节笔者将在“区间形态”和“趋势形态”中结合“K线和成交量”来聊聊买卖点的形态。图形的预警作用除了体现在“状态识别”之外，更多地体现在买卖点的研判中，K线的反转组合结合成交量基本就能够解决买卖点的识别问题。K线不做过多讨论，这里首先说一下成交量的关键点—“天量天价，地量地价”基本道出了成交量的精华。
”天量天价，地量地价”的解释
天量，这里指的是相对的天量，是相对于流通股比例的巨量，相对于行情大小的巨量，并不是绝对的天量。“天量天价”理论的基础是：不管是庄家对倒或者是长线投资者大量抛出，都不是好现象。庄家对倒无非是为了出货而营造成交活跃的假象，造成价涨量增的价量配合的假象，来吸引短线客跟风，目的只有一个—出货。无论是庄家出货或是长线投资者出货都说明股票价格已经超过了其内在价值。此时，我们还有什么理由继续持股不抛出呢？
这里要注意的是：天量卖出是指股价在高位出现成交巨量就必须抛出或准备抛出，如果是低位出现巨量就应该坚决买人。巨量成交大阴线就必须马上抛出，巨量成交大阳线则再等等，但时刻准备着抛出。
“地量”则在行情清淡时出现得最多。此时人气涣散，交投不活，股价波幅较窄，场内套利机会不多，几乎没有任何赚钱效应。持股的不想卖股，持币的不愿买股，于是，地量的出现就很容易理解了。这一时期往往是长线买家进场的时机。
“地量”在股价即将见底时出现得也很多。一只股票在经过一番炒作之后，总有价值回归的时候。在其漫漫下跌途中，虽然偶有地量出现，但很快就会被更多的抛压淹没，可见此时的地量持续性极差。而在股价即将见底时，该卖的都已经卖了，没有卖的也不想再卖了，于是，地量不断出现，而且持续性较强。此时，持股的不愿意再低价抛售，而持币的由于对该股后市走向迷茫，也不敢轻易进场抢反弹，于是成交清淡，地量油然而生，而且一般还具有一定的持续性。这一时期往往是中线进场的时机，如果再结合其他基本面、技术面的分析，一般来说均会有上佳的收益。这也是“地量地价”的基础。
买卖点实战心得：天量天价的悲剧
主升浪末期，庄家开始出货，边拉边出，开始快速冲高，短线客最开心的就是这个时刻，今天买进明天卖出，不亦乐乎，天天赚钱。上市公司以前传闻的利好消息终于亮相，开盘后，在利好消息的刺激下，短线客、中线买家找不到好股票的长线买家和初入股市的新股民、无知的跟庄机构、原来被套后来解套抛出而后悔不已的可怜的老股民汹涌而入，令股价高开且快速升高或者涨停板开盘。这是庄家出货的天赐良机，此时庄家拼命抛出，大众则拼命买进，形成了成交天量。最终，以巨量大阴线收盘，股价从此一去不复返。
2008年6月3日，机构和游资在中国联通上展开激战，该日股价的涨幅仅为-1.6%，而振幅为13.09%，停牌后利好兑现高开低走，而当时大盘正处在典型的下跌趋势中。如图3-5所示，巨大的成交量和大阴线让人毛骨悚然。当日K线为典型的反转形态，也构成了一个“2B”形态。
图3-5中国联通2008年上半年股价走势图
图3-6综合体现了趋势形态和区间形态中，反转K线和成交量的作用。趋势线的下轨出现反转K线组合为买点，“过高不涨”则看跌，实际应用中要结合基本面的情况综合判断，同时会有利好和利空的兑现。以上简明扼要地阐述了我对图形分析的思考，综合起来就是：K线、均线、成交量、趋势、支撑阻力五种图形，结合基本面综合使用，大致上起到一个预警作用。K线看转折点，日线看买卖点，周线看中期趋势，在临界点附近抓转折点，这个临界点主要指支撑阻力位、趋势线下轨，放量、反转是主要特点，关键是要静心感受反攻的气势和信号。
图3-6反转K线和成交量在趋势形态和区间形态中的表现
