股票交易：在交易中应用历史模式
一位交易大师说因为标准普尔500指数已经跌破了200日均线，所以他看空了。你可以据此开发自己的交易系统吗？跌破移动平均线真的就该做空吗？
唯一能够确定答案的方法就是研究。否则，投资和交易与迷信差不多了。市场过去曾以某种特定的方式运行，但这样并不能保证市场现在仍以同样的方式运行。尽管如此，历史依然为我们提供了最好的指导。市场像人一样，不能被准确预测。但是，如果我们在不同环境下观察人们一段时间，我们就会对他们的倾向有一个大概的了解。同样，如果我们对不同历史条件下的市场进行深入研究，我们也会从中找到一些有价值的规律。
显然，在大众交易刊物中极力吹捧的移动平均线策略并不是十分可靠的。当我写到这里的时候，我看了一下，如果交易标准普尔500指数，指数上了200天均线就做多，那么从1980年开始算，平均收益率是8。68%。如果指数低于200天均线，随后200天的收益率为7。32%。这样的差距并不大，很难构成做空市场的理由。大卫•艾隆森在写《实证技术分析》(Evidence-BasedTechnicalAnalysis）的时候测试了6000多个技术指标，他发现了这些指标都不太可靠：单个的指标无法准确地预测未来的收益。
在投资前要进行调查研究：人们常说的交易智慧有时候是历史模式帮助我们进行自我训练的一种方式就是：帮助我们区分神话和事实。我们常常听到：“趋势是你的朋友。”然而，我在博客上的研究发现，赢利后继续交易的收益不如亏损后继续交易的收益多。对于人们常说的交易智慧，仅仅从字面上去理解是不够的，就像你买车一样，你肯定要先试驾，然后再掏钱，交易策略的可靠性和有效性同样需要调査。
有些交易者会犯相反的错误，他们按市场的历史模式机械地进行交易。很多人最终爆仓了。市场模式是相对于我们所研究的历史周期而说的。在牛市中很赚钱的模式在熊市中就不行了。如果我的数据库包括很多牛市信息和熊市信息，我会追溯到很久之前，以至于去研究市场推动力量完全不同于现在的市场。自动化的交易系统已经彻底改变了市场的模式，尤其是短期的模式。如果你只研究了20世纪80年代前的市场，那么你的研究结果就没有考虑到自动交易的不利影响。做模拟测试时，你选择的数据要足够长，要包含各种市场状况，但是也别太长了。
我的交易方法是将市场的历史模式看做定性的研究数据。简单地说，定性研究是形成理论的研究，而不是检验设想的研究。我把市场模式看做是交易理论的来源，而不是固定的结论。基本的设想是，下一个交易时期不会与最近几个交易时期有太大差别。如果一种模式在过去X个时期内一直存在，我们就可以设想这种模式在下个时期会继续存在。像任何设想一样，这种设想是可以被检验的。这种观点不是盲目相信，而是有据可依的，但不能视为固定的真理，不能盲目地用于交易。
正史检签形成的定交易设想，血小是结论。
基于这种原因，我不推荐在研究历史模式的时候使用推理统计。就像心理医生会在病人身上寻找各种行为模式一样，我更多的是在寻找一些定性的差别。简单地说，我希望去形成设想，而不是检验设想。在交易中，交易结果可以检验我的设想是否正确：如果我的收益明显很多，我们就可以得出这样的结论——我是在凭知识交易，而不是随机交易。
如果我们只是为了定性，那么测试数据的长短就不是很重要了。只要我们把历史模式的研究结果只看成是设想，我们就能从过去的几周、几个月、几年或几十年的交易中勾勒岀我们的交易思路。基本的设想仍然不变：即下个时期不会与最近几个时期有太大差别。带着这种想法，我们可以在不同时期、不同时间框架下根据不同的模式形成多种设想。比如，我们可以这样设想：收盘时如果价格涨到了前一天的R1轴点之上，涨势很强劲，那么可以考虑买入。我们还可以这样设想：如果上周的走势很弱，那么可以考虑买入。即使多个不相干的模式都说要做多（或做空），这也不是确定的结论，但这是一个可靠的设想。
当多个独立的模式均指向相同的方向时，我们就会得到非常
当然，如果我们提出了很多设想，即使再有把握，也只是可能而已。我们可以看看一个星期中的几天和一年中的几个星期，道琼斯股票行情不错，所以我们会找到某只看似吸引人的股票的某种模式，比如IBM在夏季的第一个星期三会上涨，但这只是一种可能而已。好的设想应该合乎情理，你应该知道这些设想为什么有道理。比如，市场下跌一段时间以后，有些人要回补空头仓位，有些人会I进场做多，此时你买入是有道理的。在以M开头的月份的周四买入股票是没有道理的一无论你从历史数据中得到了什么信息，这个设想都是没有道理的。
当你第一次学着提出好的设想时，你的方法要简单，找到的模式要很有把握。你可以通过研究图表找到很多设想。也许你会注意到，当一支股票的成交量异常放大时，就该卖掉这支股票；或市场第一天下跌，第二天跳空低开，那么就有可能会盘中上涨。你可以用历史数据来测试这些思路。你在交易和观察中注意到了什么模式吗？你要将这些模式记录下来并使其保持简单，这些模式会让你进行定性研究。
训练提示
有几个业务通讯邮件很善于测试历史模式，并能为你的思路提供灵感。它们的作者是第09章提到的杰森•乔菲特、罗布•汉纳和罗尼•杨。他们三人均为经验老到的交易者和市场模式研究者。
