股票交易：管理交易
经营的成功不仅与一个公司提供给公众的产品和服务有关，成功大多源于管理。如果你没有雇到合适的员工，没有适当地进行监督，没有跟踪存货清单，也没有遵守预算，那么即使你拥有最好的产品和服务，也不会赚钱。
交易也是如此。我所知道的最好的交易者都十分善于管理交易。我所说的管理交易不是指开发和使用交易系统，而是指如何管理仓位。
也许你的做法是，没有仓位管理！当然你可以建仓并持有仓位，等待价格到达你的利润目标价或止损价。然而，这种做法效率不高。这就如同在所有门面销售一样的商品，无非就是不同的门面好卖的商品有所不同。
要了解具体原因，仔细想想你进场的那一刻。那一刻，你几乎没想到自己的思路是否有效。当你进场后，市场的波动就能说明你的思路是否有效：市场波动要么对你的仓位有利，要么对你的仓位不利。例如，如果你认为利率要下调，同时你发现债券突破了振荡区间，这说明你的思路也许是对的。如果你认为股票要向上突破，同时发现成交量放大了，还发现纽约证券交易所市场指数创造了当天的新高，这说明你的思路也许是对的。如果你在持仓时跟踪市场波动和热点，你可以提高自己的成功率。
根据市场信息做出的交易决定就是交易管理。
我发现交易者使用消息的方式和加减仓的方式相关。他们建仓时仓位很小，当更多的信息证实了他们的思路时，他们就会加仓，仓位越来越大。对于每个交易思路，我都将资金分成六个单位。通常，我用一两个单位建仓。只有当思路正确时，我才会用第三个和第四个单位加仓。我发现，如果我的思路是错的，那么一开始就能知道思路错了。建仓时轻仓，如果判断错误，资金曲线只会出现小的回撤。如果在我加仓后，市场证明我的思路是对的，那么我就赚钱了。我发现交易管理和交易思路一样重要。实际上，我发现交易者会放弃很多交易思路，最终会根据赚钱的交易思路加仓：不同的管理形式使他们的收益产生了差异。
交易管理意味着在持仓时，你要积极处理信息，而不是被动地看着你的仓位。优秀的交易管理不同于追市。你可以在回调时加仓，这就是交易管理。例如，如果你持有多头仓位，且市场处于上涨趋势，那么市场在连续上涨后会回调。你可以在回调时加仓，当市场继续上涨时，你的潜在利润就增加了，但是，对于增加的仓位，你要确保它的回报风险比比较高。
对于增加的每个仓位，都要分析它的回报风险比是否大。
当我做短线的时候，我会分析情绪指标，我要搞清是多头激进些，还是空头激进些。我会査看纽约证券交易所市场指数（上涨的股票数量减去下跌的股票数量），我也会跟踪市场数据（WWW.marketdelta.com；股指期货迷你合约的卖盘量减去买盘量）。这些情绪指标能够说明我的判断是否正确。如果情绪指标对我不利，价格还不到止损价，我就会平掉部分仓位，这也是交易管理的一部分。当然，在价格到达止损价之前进行操作是危险的：无论市场指数是否对你有利，都会引起冲动交易。然而我发现，如果我持有标准普尔股指期货迷你合约的多头仓位，同时看见罗素2000股指期货合约（ER2）向下突破了，其他几个关键的板块也在下跌，那么市场上涨的可能性不大。此时我就会积极平仓，为一笔交易做好准备。
这表明，知道自己是正确的很重要，但是知道自己何时是正确的更重要。我发现，非常成功的交易者在自己判断正确时会更加激进，而且他们能知道自己何时判断正确。这意味着他们是敏锐的市场观察者，他们能够评估自己的思路一设想——何时有效，何时无效。因为他们能管理好自己的交易，所以他们是成功的交易者。
本课的任务是，将交易管理作为一个单独的利润产生中心进行评估。你有没有衡量你的交易思路呢？当你判断正确时，你是否会更加激进？如果你像多数交易者一样，那么你就要加强这方面的管理。你可以模拟交易，也可以少量加仓，这样就能提高管理交易的技术。这意味着当你进行交易时要安排自己的时间，重点关注和管理交易有关的信息。特别是当你判断正确的时候，你要更加激进。
作为你自己的交易教练，你要发挥自己的潜能。要识别出亏损的交易者很容易。但是有很多交易者，他们在赚钱时没有发挥自己的潜能，要想识别出他们就很困难。赚钱后至少加仓一次是一种很好的方法。对于加仓的仓位，你要密切注意它的回报风险比和利润率。简而言之，你要根据学习曲线、实践和反馈的实际情况，把加仓当做全新的交易来管理。你不必一直都判断正确；关键是要知道自己何时判断正确，并充分利用这些机会。
训练提示
检查你的交易，看看你在价格没有到止损价之前就平仓的交易。这种做法是省钱了，还是亏钱了？研究你管理交易的方式，看看自己的管理方式是否有效，这是很重要的。
资源
成为你自己的交易教练博客是本书的主要辅助资源。你可以在博客的主页找到与第08章相关主题的链接及更多文章，网址为：http：//becomeyourowntradingcoach.blogspot.com/2008/08/daily—trading—coach—chapter—eight—links.html。如果你想了解交易的概念框架，我推荐吉姆•道尔顿的书。我建议你先阅读《驾驭市场》(MindOvertheMarket），然后阅读《市场概况》(MarketProfile）0这两本书可以在吉姆和特里•立博曼为交易者提供训练的网站上获得，网址为：WWW.marketsinprofile.com。凯尼斯•L•格兰特的著作《交易风险管理》(TradingRisk）(其译本由万卷出版社于2009年出版）是一本有关风险和风险管理的好书。由约翰威立父子出版公司2004年出版。交易所交易基金是实现多样化的好工具。大卫•H。弗莱的书《创建自己的对冲基金》(CreateYouOwnETFHedgeFund）和理查德•A。费里的书《交易所交易基金手册》(ETFBook）则很好地介绍了交易所交易基金。这两本书都是约翰威立父子出版公司2008年出版的。很多人问我如何看待收费的研讨会、培训和相关资源，它们都号称是为了帮助交易者。无论是我的印象，还是从博客读者处获得的反馈，都表明了一点：这些研讨会、培训和资源通常非常昂贵，对个人交易者的帮助不大。同理，还有人问我如何看待私人交易公司，这些公司让交易者用它们的资金进行交易，但是它们要从中收取一部分利润。有些公司相当专业并具有职业道德，但其他公司就不行了。我的建议是：一定要先问问别人，看看别人的反馈如何，然后再做决定。如果别人的反馈不好，就放弃吧。除非你明确地知道会有什么收获，否则不要浪费几千美元。
