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股票交易:市场调节

2019-11-14 08:27:13  来源:股票交易  本篇文章有3060字,看完大约需要10分钟的时间

股票交易:市场调节

时间:2019-11-14 08:27:13  来源:股票交易

股票交易:市场调节

大部分资金管理都源于对肥尾现象的深刻领会。市场收益并非呈正态分布,会出现极端情况。在所有的时间框架内都是这样。如果你在市的时间比较长,你会发现对你不利的时期总是很长,你会有力不从心的感觉。

股票交易:市场调节

市场收益同样也呈尖峰分布:和正态分布相比,峰值离均值很远。这意味着市场回到均值的概率比我们想象中的要大。看起来市场正在向一个方向波动,但它会反转,最终并没有出现多少I变化。

很难想象,一个美好的环境怎么能让人感到沮丧昵?如果收益呈正态分布,那么市场会比我们想象的更加频繁地制造大行情,这会吸引交易者追逐大行情。但实际上市场常常会回到均值,结果出现了很多假趋势。因为市场是尖峰分布的,行情可能会有几个标准偏差那么大,如果你又是逆势交易的,你可能会爆仓。如果你想顺势而为,假突破又会让你苦不堪言。

市场收益的结构对交易者来说是一种折磨。

市场倾向于制造大行情,同时又倾向于回归均值,对交易者来说,自我训练的任务非常艰巨,也很有趣。要完全领会这点,我们需要理解行为学。

假设,每次我敲铃,就打你的头。很快,你就会学会听到铃声后尽快躲闪。这就是条件反射。以后,即使在其他地方,只要铃声响起,你就会躲闪。这种反应是无意识的,是不受明确推理支配的行为。你已经学会将铃声与疼痛联系在一起,正如巴甫洛夫的狗将铃响与肉的出现联系在一起一样。铃声一响,狗就淌口水了。铃声一响,你就要保护自己。

现在,我们进一步进行试验。我敲一种相似的铃,并且再次敲你的头。不久以后,不论你听见何种铃声,你都学会躲闪。这叫做泛化。你的条件反射(躲闪)现在已经扩展到与原始反应类似的一类刺激。

大部分创伤性压力都是这种条件反射的结果。在《重塑证券交易心理》这本书中,我提到了一次交通事故,我在乘客座位被甩到了车外面。那样一个事故产生了巨大作用,结果是,每当我坐在乘客座位上,即使车并没有行驶,我也会产生一种焦虑的反应。我已经学会了将作为乘客与极其危险的情况联系在一起;这种条件反射一直纠缠着我,即使理智告诉我这毫无道理。

这些前提条件会导致我们对市场做出极端反应。

强大的积极情感活动也能产生相同的前提条件。从某种毒品中所得到的快感是如此的强烈,以至于人们在吸食一次后便会上瘾。我们把快感与毒品关联起来了,就上瘾了。上瘾容易让人失去理智,做出不恰当的行为。

我作为交易教练最大的失败是在辅导一名年轻交易者的时候,这位年轻的交易者一开始的交易是成功的。他花了很多时间观察市场,研究短线模式并跟踪自己的交易。开始的时候,他是轻仓交易的,他学到了很多重要的知识,比如等待好的进场点,截断亏损,让利润奔跑。交易公司对他很满意并让他交易大资金。此时我犯错了,我本应该叫他慢慢地增加交易量,但是我当时没有这么做。这位年轻的交易者手上的资金多了,他以为他可以战胜自己的同事。他满仓交易,利润和亏损都是大起大落的。由于他以前没有经历过情感上的大起大落,他开始冲动交易,后来他违背了所有的原则,没有及时止损,最终爆仓了。他无法把钱赚回来,后来就换工作了,又要重新开始。

如果利润和亏损都是大起大落的,就不可能保持情感稳定。

如果交易者的本金比较少,交易者又想以交易为生,为了获得高收益,交易者就会重仓交易。这样就会导致整个账户资金曲线的大起大落。交易者的情感也会跟着大起大落,有时开心,有时沮丧。一般说来,资金曲线波动越大,情感的波动也就越大。情感波动越大,交易者就有可能形成条件反射,影响以后的交易。

如果交易者在亏损后感到很痛苦,那么交易者就会把当时的环境和痛苦关联起来。环境的定义很广,包括交易者的身体状态和市场状况,很多时候环境因素是随机岀现的。就像我在车祸后只要坐在乘客座位我就会焦虑一样,环境会引起情感痛苦。有一个交易者,他问我,如何在看到一个好机会时立刻动手。在这之前,市场是上涨的,他去做空,结果亏了很多。后来,虽然他的交易量变小了,但是他害怕去做空市场。过去的亏损就像条件反射一样,总是在影响他的交易。这就是创伤后的压力:受伤后,只要有相关的刺激,就会感到痛苦。

如果这个交易者在第一次交易时就赚了很多钱,那么问题可能会更严重。暴利对于情感的影响就如同可卡因带来的影响,会形成条件反射,促使交易者去追求暴利。交易者只知道大亏对心理有消极的影响,却很少有人知道暴利对心理也有消极的影响。收益的肥尾影响了心理反应的肥尾,影响了认知和决策。

正因为此,当你自我训练时,不要总想着暴利模式。即使最终的收益相同,我认为资金曲线的稳定增长要比大起大落好。也就是说,稳定的风险调整收益比暴利好,相对而言,心态更加稳定。重要的不是你赚了多少钱,而是和正常的业绩相比,每一单位的风险对应多大的收益。

本课的任务就是像跟踪利润率一样深入细致地跟踪你的收益波动性。对于收益波动性,我指的是每日投资组合总市值变化的绝对值:你的账户资金每天的波动值。当市场波动时,当你对交易的看法改变时,你就会在这个波动性中看岀变化。这个跟踪的过程将会告诉你在操作中如何控制风险。总体说来,当你对交易感到满意且交易思路明确时,收益波动性就会加大;当你看不清市场走势且交易思路不清时,你就要降低风险(降低收益波动性)。

要跟踪收益波动性,不要只是跟踪收益波动性的方向。波动性就像赢利和亏损一样从头到尾影响着交易心理。

当你跟踪收益波动性时,你能根据过去的收益来判断什么时候市场波动是正常的,什么时候市场波动是反常的。如果你的风险太高,那么有可能会引起情感的较大波动且产生条件反射。跟踪收益波动性可以让你避免不必要的条件反射。交易者在赚钱的时候偏爱波动性,但当他们亏钱的时候,他们厌恶波动性。从心理学的角度来看,把收益波动性控制在一定范围之内是有好处的:市场可能出现肥尾现象,但是如果你能谨慎地调整仓位大小,你可以获得稳定的收益。你不想让市场来影响你的学习过程,你想成为自己的教练,指导自己的学习过程。

训练提示

心理创伤研究表明,大声地说出或写出你感到有压力的事,这对于搞清楚这件事情非常有帮助,并且能帮助消除对情感的影响。当我们不断地重复一件事时,我们就会对之熟悉,这件事就不会引起强烈的情感波动。如果你的投资组合获得了特大收益或者遭遇了特大亏损,你在写交易日记或与其他交易者进行会话时要彻底搞清楚来龙去脉。就像前面提到的那样,无论是大赚,还是大亏,都有必要这么做。最容易影响情感的事情最有可能让我们进行条件反射。

关键字: 趋势股票交易及时止损
来源:股票交易 编辑:零点财经

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