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如何理解未完订单和新增订单比率?

2019-09-10 17:25:58  来源:股票估值  本篇文章有1511字,看完大约需要5分钟的时间

如何理解未完订单和新增订单比率?

时间:2019-09-10 17:25:58  来源:股票估值

分析师乐见具有未完订单的企业,因为这种信息有助于评估企业短期和中期的优先发展环节。

未完订单是现有订单的价值。订单收入是不同的,因为它记录的是在一个具体时间段收到的订单,比如上个季度或上个年度。尤其是处在制造业和建筑业的企业,它们经常在自己的年报里直接提供未完订单和新增订单的数据——这就使得相关的预测容易多了。

大额未完订单使企业和投资者能拿出靠谱的计划,因为这类订单使得人们易于确定所需和可用的相关能力。在市场下行的环境里,要想调整相关能力并非易事,尤其是制造业,因为很大一部分费用都是固定费用。因此,对于固定费用高的企业,准确地分析它们的订单现状和态势很重要。一般来说,非流动资产比例高的企业,人员的费用和下滑的订单都是易于即刻触发亏损的引子,因为这种成本形态无法进行及时调整,或根本就无法调整。为了评估这种风险,可采用待发货订单(forwardorderbook)这个概念:

待发货订单=未完订单/过往12个月销售额未完订单x360

如何理解未完订单和新增订单比率?

这个比率显示的是未完订单的时间期限(以天计)。例如,如果计算的结果是360天的待发货订单,那么,即便是没有更多的订单,全年的产能都会处在满负荷状态。这个比率值越高,对销售额和成本状况的预期评估,就会越好。如果一家企业的未完订单为2亿美元,过去12个月取得了1亿美元的销售额,那么,计算结果就是大约两年期的待发货订单。

待发货订单=$200m/$100mx360=730(天)

订单的质量特别重要。如果一家制造商仅有几个客户,且在市场下行时,要么取消订单,要么推延订单,那么,就要慎重对待相关的待发货订单计算结果。在分析中,还要考虑客户的订单形态。例如,如果订单客户类别分散广泛,跨越不同的行业,那么,这会有效地提高未完订单的质量,并附上一层安全性。

在已接订单方面,还有一个重要且更有活力的比率:订单出货比率。

订单出货比率=新增订单/销售额

订单出货比率把当期得到的订单与过去已经取得的销售额进行比较。大于1的数值意味着将要上升的销售额,因为新增订单超过了现有销售额。例如,数值为2的比率值相当于销售额翻番的可能,前提是企业有所需的产能和资金及时地完成这些订单。当然,小于1的订单出货比率是危险的。它意味着销售额的下滑——如果还有一个较高的非流动资产与总资产之比,那么,毛利很快就会被侵蚀掉。在使用订单出货比率时,采用同样的时间单位很重要。例如,如果分子用的是上季度得到的订单,那么,分母就要用上季度相应的销售额与之对应。

如果一家企业半年的销售额是0.85亿美元,而在过去6个月得到的订单是1.2亿美元,那么,它的订单出货比率就是1.41。这个数值意味着销售额将会有相当的增长。一般来说,最实际的做法是:订单额大的企业按年度来计算订单出货比率;而订单额小但有规律的企业,最好按季度计算订单出货比率。在分析手里的订单时,人们必须考虑所得订单是属于哪个业务领域的。例如,如果到手的订单是来自低毛利的业务,那么,销售额会增长,但利润不会按比例增长。

关键字: 出货
来源:股票估值 编辑:零点财经

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