华尔街分析师总体属乐观派，这在他们预测的增长率上得到了体现。1999年美联储主管委员会进行了一项研究，查看分析师在1979-1996年这18年中对标准普尔50。指数每股1年期收益率的预期。研究显示，18年中有16年分析师的预期超过了实际增长率，平均高出9%。预期与现实之间存在这样大的差额，表明分析师的增长预测绝对倾向偏高。
分析师1年期的测算过于离谱，那么他们的长期预测如何呢？我们又为什么会关注分析师的预测呢？问得好。股价包含着对未来经济表现的预期。如果我们不能恰当地考虑这些预期，我们就不能测算出哪只股票现在是高估的或低估的。事实上阿尔弗莱德。拉帕波特（Alfred Rappaport）和迈克•J。姆博森（Michael J. Mauhossin）在他们所著的《预期投资》一书中，就曾观察过股价，以确定市场对收益增长率的共同预期。
在估算股票价值时，我们的分析至少基于两个不同的增长率。首次估值使用的增长率以分析师的共同预期为基础，当然我们知道它过于乐观，常常得出较高的内在价值。我们做第二次估值时使用较保守的增长率，通常以经济体的经济增长率为基础（在美国股市为3%-5%），得出较低的一个估值。在同等条件下，这两个估值结果就是内在价值所处的区间。我们经常验证的第三个增长率是公司所属行业或板块的预期增长率。
如果被观测股票的股价超过了最高估值结果，我们就不去碰它，或者卖掉它。如果股价在最高估值与最低估值之间，我们有理由相信公司的收入可能等于或超过分析师的预期，我们会考虑是否买入那只股票。如果股价低于我们的最低估值，我们认为这是个买入良机，值得做深入的分析。
