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红星美凯龙年毛利率超70%,陶瓷品牌都在为卖场“打工”?

2018-05-30 13:03:00  来源:财务报表常见问题解答  本篇文章有字,看完大约需要11分钟的时间

红星美凯龙年毛利率超70%,陶瓷品牌都在为卖场“打工”?

时间:2018-05-30 13:03:00  来源:财务报表常见问题解答

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家居建材市场经过多年发展,市场规模不断扩大,根据亿欧智库的推算,2017年家居建材全行业的市场规模已经超过4.25万亿。

近日,红星美凯龙、富森美家居分别发布了2017年年度报告,数据显示,两者在2017年公司营业收入及利润均实现较大幅度增长,增长主要原因在于卖场扩张、租金上涨等。然而,近几年装饰建材家居卖场产能过剩引起激烈竞争,建材家居市场处于转型升级的阵痛之中,尤其对于成本不断攀升的陶瓷企业而言,卖场扩张与租金上涨无疑进一步压缩了原本就不高的利润空间。

红星美凯龙

红星美凯龙净利润40.78亿,

同比增长20.04%

3月28日晚,红星美凯龙公布2017年度业绩,其中公司实现营业收入109.60亿,同比增长16.14%;营业成本31.63亿元,同比增长21.07%;归属上市公司股东的净利润40.78亿元,同比增长20.04%。

报告期内,委管商场相关收入增长30.4%,一方面是报告期内红星美凯龙拓展业务,为经营物业业主方提供商业咨询及招商咨询服务,并取得新增收入所致;另一方面当年新开业委管商场数量的同比增加也带来委管商场相关收入的大幅增长。

主要会计数据

财务摘要

富森美净利润6.51亿,

同比增长17.13%

据富森美3月28日最新公布的2017年年报显示,公司实现营业收入12.6亿元,同比增长3.06%;归属于上市公司股东的净利润6.5亿元,同比增长17.13%。

收入和利润增长的主要原因是:1、卖场面积增加:成都北门进口馆和北门三店(名品街)分别于2016年12月、2017年6月投入运营,营业收入同口径同比增长5,800余万元;2、租金水平上涨:南门一店、南门二店、南门三店租金上涨,营业收入同口径同比增长1,900余万元;3、新增委托经营管理业务;4、因从2016年5月1日起,公司主税种由营业税改为增值税,营业税为价内税,致2017年收入减少3,700余万元;5、购买理财产品增加投资收益1,000余万元;6、财务支出同比减少2,700余万元。

2017年,富森美的主营业务为装饰建材家居市场的开发、租赁和服务。同时,公司通过品牌输出、管理输出等轻资产运作方式实施对外扩张,报告期内,公司在四川省和重庆市已签约5个加盟及委托管理项目,物业总规模47.10万平方米,其中已经开业运营的项目规模19.80万平方米,计划在2018和2019年陆续完成项目建设并开业运营的项目规模27.30万平方米。

富森美

卖场扩张快,毛利率高达70%

陶企高投低产难企及

从红星美凯龙、富森美家居2017年年报数据来看,其毛利率高达50-70%,而综合陶瓷行业各公司发布的公告,陶企的毛利率在30%左右,相对较低。除了实业与轻资产企业运营模式的差异之外,主要因素还在于:一方面陶瓷企业在生产原材料成本攀升、环保等政策影响下,生产成本逐年上涨;另一方面,陶企的市场运营成本也在逐年上涨,比如在建材家居卖场开设专卖店的成本。

陶瓷行业公司毛利率分析表

陶瓷行业公司毛利率分析表

以西安市场为例,一般陶瓷洁具专卖店位于卖场一层或二层,属于卖场内租金价格最高的楼层,租金均价在200元/m²/月,品牌专卖店面积一般都在200m²以上,外加各项物业管理及其他相关项目,一个专卖店一年的租金成本至少也要50万元。据了解,大型品牌家居建材卖场租金价格平均每年上涨幅度为10%,而陶瓷洁具又处于卖场重点区域,一般分布在一楼和二楼,这也成为陶瓷品牌运营成本高、利润率低的一个重要因素。一般情况下,一个大型综合家居建材卖场楼层数量为6层,平均每层约有商户专卖店80-150家,不同品类入驻不同的楼层开设专卖店,照这样估算,大约有三分之一的商户属于陶瓷卫浴类,也就是说一个卖场租赁营收的三分之一来源于陶瓷卫浴品牌商户。

红星美凯龙和富森美发布的2017年报显示,两者实现营收增长的主要原因在于三方面:第一,卖场面积增加;第二,租金水平上涨;第三,委托经营管理商场数量的增加。这对建材家居建材企业拓展市场是一把双刃剑,卖场的扩张能够承载更多的品牌同台竞争。但是,对于品牌发展而言,不断增加的专卖店会对经销商造成过多的成本消耗,尤其面对连年上涨的卖场租金,各品牌企业及经销商都倍感压力,甚至有经销商发出感慨:每年缴纳的租金成本太高,商户基本都为卖场打工了!卖场与商户之间的矛盾更为凸显,经销商联合抗租的事件也频繁发生。

近几年,装饰建材家居卖场产能过剩引起的供大于求、同质化严重、竞争激烈、市场分化剧烈,全国建材家居市场均处于转型升级的阵痛之中。面对严峻的竞争形势,贸然扩张或谨慎收缩都有可能对企业及品牌产生不利影响。因此,在考量是否跟随卖场增加店面、选择哪些区域建立专卖店都需要陶企根据自身实际情况而定。

在卖场进驻及终端店面经营成本管理方面,部分企业通过数据进行对比分析的方式值得借鉴。比如在金意陶2017年英雄会议上,金意陶总经理胡杰介绍2017年金意陶整体销售情况时,对各大卖场的专卖店进店率做出数据分析,金意陶在2017年入驻红星美凯龙的进店率是27%,入驻居然之家店面的进店率是30.9%,两个卖场的进店率都排在卖场瓷砖类目的第六名。类似这种数据化的分析方式也可以成为品牌选择是否入驻卖场、是否扩张店面的依据,在分析卖场数据的同时,也能通过数据对比管理品牌、经销商、客户三者之间的粘性,提高盈利能力。

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