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财务费用攀升吞噬利润 368家公司资产负债率逾70%

2018-05-27 15:48:44  来源:财务报表常见问题解答  本篇文章有字,看完大约需要7分钟的时间

财务费用攀升吞噬利润 368家公司资产负债率逾70%

时间:2018-05-27 15:48:44  来源:财务报表常见问题解答

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部分公司高负债风险暴露,一些公司因财务费用大幅攀升拖累业绩,更有些公司甚至到了资不抵债的地步。13家公司资产负债率超过100%,368家公司资产负债率超过70%警戒线。

财务费用攀升吞噬利润 368家公司资产负债率逾70%

巨额债务“压顶”

不少ST公司负债率高企。在资产负债率超过100%的13家公司中,9家为ST公司。巨额债务“压顶”成为许多ST公司需要面对的难题。

ST保千里资产负债率达258%。2015年9月以来,公司通过定增、发债、借款等方式,获取了百亿元以上资金,其中相当部分用于投资、收购。年报显示,截至2017年底,负债合计51.92亿元。其中,流动负债39.94亿元,非流动负债11.98亿元。

2017年12月26日,ST保千里披露,截至当年12月20日,保千里及其子公司在金融机构的债务本息合计余额高达44亿元。在这些债务中,9.36亿元逾期,包括本金8.64亿元,2016年债券逾期利息7234万元。

从行业分布情况看,房地产、化工、机械设备等行业公司资产负债率高。其中,房地产行业130家公司负债合计6.59亿元,同比增长33%。60家房企资产负债率超过60%,占比达46%。煤炭、钢铁行业负债率处于高位,但部分公司负债率明显下降。

根据国信证券研报,2012年以来,房地产企业的杠杆率持续攀升,目前处于2012年以来最高水平。从短期偿债能力看,房地产企业的短期偿债能力在2015年达到谷底后,2016年、2017年恢复至2012年以来最高水平。不过,长期偿债能力持续恶化,目前处于2012年以来最低水平。

部分上市公司负债率高企引起了监管部门重视,多家公司因年报负债率高被交易所问询。4月13日晚间,上交所对华夏幸福2017年年报连发十八问,主要围绕资金链情况展开。年报显示,公司主营的房地产开发业务收入下降18.22%,现金流净额为-162.28亿元,近三年首次为负;同时,公司计入“其他权益-永续债”类别的可续期委托贷款金额为90亿元,较上年增长近8倍,短期应付债券以及应付票据等规模大幅增加。

4月21日,华夏幸福回复上交所问询函时称,若考虑90亿元永续债后,公司的资产负债率为83.5%,仍低于2016年的84.8%;报告期末其货币资金余额为681亿元,高于一年内到期的有息负债338.4亿元,有足够的偿还能力。

云南城投因资产负债率居高不下以及庞大的利息支出被上交所问询。截至2017年底,云南城投资产负债率约为88.82%,利息支出高达17.59亿元,是归母净利润的6.66倍。融资情况成为影响经营状况的重要因素。上交所要求云南城投补充披露各类融资途径的融资金额、融资成本、融资期限及相应的担保增信措施等信息。

债转股推进去杠杆

在降低负债率、去杠杆的大背景下,国有企业降杠杆成为重中之重,市场化债转股成为缓解这一问题的重要途径。去年以来,中国重工中国船舶中国铝业等多家上市公司推出了市场化债转股方案。

国家金融与发展实验室理事长李扬表示,去杠杆的重点在于将国有企业的杠杆降下来,特别是要抓好处置“僵尸企业”工作,严控地方政府债务增量,推动金融机构及时处置风险资产。

为加快推进债转股步伐,今年以来多部门频出政策。1月份,七部委联合发布《关于市场化银行债权转股权实施中有关具体政策问题的通知》。2月7日,国务院常务会议再次提出部署市场化债转股措施,降低企业杠杆率,要求拓宽社会资金转变为股权投资的渠道。《关于落实<政府工作报告>重点工作部门分工的意见》近日发布,提出加大“僵尸企业”破产清算和重整力度。

中国重工公告称,拟向中国信达、中国东方、结构调整基金、中国人寿、华宝投资、招商平安和国华基金8名交易对手非公开发行股份,购买大船重工42.99%股权和武船重工36.15%股权。交易完成后,大船重工和武船重工将成为中国重工全资子公司。

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