黄金和白银的价格都呈现出不温不火的局面。金价延续了上周先涨后跌，周线收阴的行情，本周连续下跌；而白银则一扫上周的涨势，本周除周二小涨外，其他几日均收跌。
近期金银价的走势确实有些捉摸不透：几项影响价格表现的主要因素轮番登场，但均为时短暂，令人思想上有点跟不上：此前叙利亚危机、朝鲜半岛和谈和中美贸易摩擦三方面的风险都有所缓解，美元受消息提振持续走高，均是金银价格回落的推手。不过受伊朗核协议问题影响，市场避险情绪有所升温，为金银价提供了一定的支撑。
近期的宏观基本面因素对金银价格而言，也谈不上有多少好消息：本周四欧洲央行行长德拉吉的言论显示，欧洲央行对经济复苏能否稳健持续依旧心存疑虑，因而不敢贸然减码宽松政策，而这在打压欧元的同时，间接助推美元走强，同时利空金银。
与此同时，近期美国公布了大量强劲的经济数据，也让金银多头感到紧张。毕竟，投资者普遍认为，强劲的经济数据对贵金属是打压。
本周一，美国公布的房屋销售数据向好，曾令金价走低。今年迄今，最近的成屋销售情况看起来“并不乐观”。低库存的状况冲击了房地产市场，导致了更高的价格，并导致销售数据“并不好看”。考虑到这一点，这份积极的报告是美国经济增长的有力信号。
然而，也有不同的声音认为，如果没有其它原因的话，金价的下跌不会持续很长时间。按照这种观点：传统上认为，积极的经济数据对黄金不利，但这种看法并非完全站得住脚。
比如，随着今年初到4月中旬美元的走软，市场人士认为，加大黄金储备已经成为了一种趋势，并且也是为了脱离美元体系的一种准备，在各国看淡美元情景的情况下，越来越多的国家正在把寄存于美国的黄金汇回本国。 例如，近几年数据显示，通常在制裁后，俄罗斯都会买入黄金，作为世界第五大黄金持有国俄罗斯近一年购买黄金的速度还在上升。
银期货比，期货投资的新宠？
熟悉贵金属市场的投资者都会知道，金银价格走势高度正相关，换句话说，黄金涨了，白银一定涨，黄金跌了，白银一定跌，但涨跌的幅度并不一定总是同步，而这种不同步往往意味着机会的到来。
金银比是衡量购买一盎司的黄金需要多少盎司的白银。黄金与白银价格的巨大差异，已将二者的比率推高至多年高点。目前黄金/白银价格比率在80左右，这是一个极不寻常的数字。
芝商所此前文章《银价已触及“分水岭”，做多白银或迎来难得机遇》中提到的那样：今年2月下旬，COMEX黄金、白银的比价一度达到81，市场人士表示，在过去的10年里，这样的情况曾出现两次，过去20年则触及三次，并且每次都是黄金随后上涨，而白银涨势更大。
以下是自1995年以来黄金/白银比率的最新走势，以及该比率从80反转后的白银涨幅。
图上可以清晰看出，黄金/白银比率最近一次维持在80上方是在2016年初，当时对中国经济放缓的担忧扰乱了市场，而此前一次则是在2008年金融危机期间。如果将眼光放长远些，还可以知道，上世纪几乎每次重大衰退和恐慌时期，金银比都会飙升。在1991年1月，第一次海湾战争爆发之际，这一比率再度触及100:1，是20世纪正常水准（50左右）的两倍。
高位做空，正当其时？
根据金银比的历史走势不难看出，过高或者过低的金银比都是不可持续的，金银比过高会回落，过低会回升。一个最简单的策略是，可以在金银比涨到80上方或者跌至50下方后反向操作，也就是涨到80上方做空金银比，跌至50下方做多金银比，具体操作如下：
1 金银比>80：买入白银卖出黄金。收益率=（银价周度涨跌幅）-（金价周度涨跌幅）
2 金银比<50：买入黄金卖出白银。收益率=（金价周度涨跌幅）-（银价周度涨跌幅）
根据法国兴业银行的测算，自1996年以来，若在金银比到达80时，做空金银比，那么4周下来收益率为正的概率高至91.7%，平均收益率为6.9%，6周后，平均收益率为8.1%。目前，自2018年2月以来，金银比已多周位于80大关上方，因而高度关注做空金银比的机会不失为良好选择。
