在加息初期，对股市是利好，因为加息代表经济向好，有通货膨胀的迹象，所以央行加息，初期阶段大盘指数还是会继续上涨。由于加息本身是一种对股市的利空消息，所以当央行持续加息四次以上的时候，可能会产生质变，此时要注意大盘指数的风险。
对于上市公司，加息影响主要体现在三个方面：（1）最直接的影响是提高企业资金成本，增加了利息等财务费用的支出，特别是对于资金密集型行业或资产负债率高的企业；（2）对部分行业业务收入及成本，或需求产生一定的影响，如银行、房地产、汽车、融资租赁的机械设备等，并波及下游相关行业；（3）加息导致投资资金必要回报率的提高，并降低企业估值，同时也影响投资者在不同资产间的配置，银行存款回流可能增加，对股市有不利影响。
比较而言，加息对房地产以及钢铁、建材、有色金属、工程机械等周期性行业负面影响较大。
银行业。因为银行的活期存款占比较高，银行存贷款利差会有所扩大，有利于银行净利息收入的增长。但加息会给企业盈利带来不利的影响，从而间接影响银行资产质量，对银行也会有负面影响。综合来说，利大于弊，对银行股而言利好。
消费品行业。加息是为了控制通货膨胀，在通货膨胀的过程中消费品行业会进入涨价周期，特别是品牌消费品将不断上调自己的产品价格，提升公司的业绩，这点在前些年茅台价格不断上涨有所体现。
有色金属行业。整个板块企业负债率相对较高，加息将直接增加企业财务费用。与此同时，一些资产质量优良，负债率较低，具有优势的龙头企业将在行业竞争中脱颖而出，将有效推动行业内企业进一步整合分化。持续的加息将影响国内固定资产投资速度，从而金属的需求将出现一定幅度放缓，并进一步影响金属价格合理回归。但有色金属行业周期性的回落更多的落脚点是在产业链的上游，即原材料环节，建议关注加工比重大的企业。
房地产行业。房地产业对信贷依赖度很高，加息将直接提高开发贷款和个人房贷的成本，增加了房地产开发和个人购房的难度。但由于加息对楼市尤其是房价的影响具有滞后效应，在短期内不利影响不是很严重。地产股会受到抑制，但是地产股估值现在已经处于历史底部，下调的空间已经不大，所以加息对 A 股影响有限。
化工行业。整体上，贷款利率上调对化工行业是负面影响。有机品、合成材料、无机品等上游原材料子行业受到的影响更大，染料、塑料、橡胶制品业等中下游消费类制品业所受的影响相对较小。直接影响很微弱，但是对微利的企业则有可能使其亏损。子行业方面，橡胶制品业、农药、无机品、氯碱的影响较大；而对化肥、有机品等盈利状况良好的子行业则相对影响就较小。
加息影响最大的企业一般都是有息负债余额相对较高，同时又是净利润绝对值较低，处于微利状态的企业，一旦加息，它们很可能就落入亏损的队伍；相反，有息负债余额低，甚至无有息负债的企业，加息的负面作用就微乎其微，而且大部分企业业绩优良。总之，加息对重资产和高负债的行业以及股票属于利空消息。
