我们深知“擦拭和漂洗时间”意义重大，那些带来失望的股票我们会不留情面地将其扫地出门。不管是为了补充现金或者用于再投资，我们总在不断地把市场热情转化为我们投资收获。为此。我们进一步增持了国内石油股，大约达到了温莎资产的10%，如果算上各种各样的勘探和开发石油及天然气的公司，这个比率将达到14%。
何谓擦拭和漂洗时间？
这个行业5月份的销售较为冷淡，这些公司甚至出现了轻度赤字，不过，展望该行业的前景，我们仍然对中短期发展保持乐观。我们认为5月份的赤字只是个小偏离，虽然我们并不搜长预测市场运行的轨道，但我们认为平均线还朝上运行。可能更为重要的是，我们正处在一个有价值的投资组合总能获得优厚回报的时代。在这样的市场氛围下，我们当然对才7倍多市盈率的股票百般放心了。
同时，温莎在反弹行情中的成绩在106家基金公司中排名第二。不谈业绩，使我吃惊的是宽有那么多基金在选择投资那些苟延残喘的行业。再次获得优等成绩让我们感到分外自衰，要知道，传统观念和群众智慧(对于这个情况多半是对的)认为，一个基金最多风光一年，下一年多半会混同俗物。
市场愈来愈倾心于美国的“巨大烟囱”，我们则继续卸载负荷，或者更准确地说，把部分周期性股票抛给它们背负，以换回自己的工钱。比如我们抛售的铝业板块和化工板块，它们都经历了大幅上涨，当然，股息率和总回报串也就随其下降。我们在这个领域维持了较大的持仓比重，大约占整个基金的38%(虽然财政年度末持有更高的45%，1975年8月份则达到48%)。这样的比例可能在旁观者看来永远不堪称完美。除这部分周期类股外，我们一方面减持了部分基本工业品领域《主要为化工类》的股票，另一方面继续重仓持有耐用工业品和工业设施服务领域的股票。分析1977年的总体趋势后，我们判断这是一块资本增值的肥沃土城。这种趋势主要在我们持有的综合性企业中已经慢慢显现，它们包括斯图贝克(Studebaker-Worthington)、海湾西部(Gulf+Western)、沃特基德(WalterKidde)以及怀特联合(WhiteConsolidated)。
