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投资者是怎样在股市中进行现金余额的战略性运用?

2019-07-16 16:38:03  来源:国际大师谈投资  本篇文章有字,看完大约需要3分钟的时间

投资者是怎样在股市中进行现金余额的战略性运用?

时间:2019-07-16 16:38:03  来源:国际大师谈投资

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当灾难袭来时,人们会说,现金为王。在市场危机时,手握大把现金的人可以有效限制损失的上限。此外,在市场大乱时,有了现金,投资者就可以低价买入股票。换句话说,当市场处于混乱状态且其他人缺少现金时,现金就成为最有价值的资产。

但现金的最大问题是它的成本太高。在牛市中,现金会拖累整个组合的收益率,因而会导致投资者的业务落后于大盘。正是出于这个原因,投资者通常不会把现金划入战略性资产类型,也不会对现金余额实施主动管理。

另一方面,顶级投资者则对现金给予了足够的重视。他们将现金保留在最安全的现金账户,或是投入到安全性最高和流动性最强的债券上。塞斯•克拉曼认为,对于现金,投资者绝不应接受本金风险(现金名义价值出现贬值的风险)或流动性风险(不能随时获得所需现金的风险,应将现金储存在全世界最安全银行的最安全账户中)。或者,将现金投资于流动性最强、信用等级最高,但收益率当然也是最低的债券。在市场处于压力时,收益率相对较高的固定收益产品或许不是保存现金的最好选择)。

投资者是怎样在<a href='/caijunyi/290233.html'>股市</a>中进行现金余额的战略性运用?

无论在什么市场环境下,他们都会精心管理账户中的现金:

(1)只有发现上佳的机会时,他们才会出手投资。在没有机会的时候,他们宁愿将(部分)资产兑换为现金。这也意味着,在牛市逐渐趋于饱和时,他们持有的现金余额会持续增加。

(2)无论在什么时候,某些顶级投资者都会持有相当数员的现金,以较低组合的波动性,并在市场出现危机时,手中握有足够的“弹药”。本杰明•格林厄姆建议,现金比例应达到资产总额的25%-50%,具体比例取决于市场行情。

(3)在对市场失去信心时,他们敢于将组合中的很大一部分资产转化为现金。即便现金可能导致他们的业绩常年低位徘徊,也不会让他们有丝毫的动摇。

关键字: 债券股市
来源:国际大师谈投资 编辑:零点财经

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