关于保证金
由此就必须考虑保证金问题。华尔街许多可以避免的损失都是由于对保证金数量的错误理解而造成的，经纪人希望找到生意，于是他们告诉初学者如果他能保证公司在出现波动时得到补偿，那么10%的保证金已经足够了。假设这意味着按照票面价值以1000美元买进100股股票.那么这些保证金是根本不够的。查尔斯.道早在许多年前就已指出，“如果一个人以10%的保证金买进100股股票，当股票下跌2%时卖出，那么他将损失(包括佣金）1/4的资本”。道过于谨慎了，但是他又正确地指出，如果这个人当初全额买进10股，虽然也会受到巨大损失，但是只要他当初认为股价严重低于价值的猜测是正确的，那么平均起来看他最终仍将获利。显然，仅有1000美元资本的交易者是不会购买到100股股票的，除非它的价格非常低，美国钢铁公司普通股价格低于每股10美元时就属于这种情况。
小交易者和大交易者
小交易者的另一个误区是认为他应该部分地买进自己想买的股票，然后当它每下跌一点时再逐渐增加持有量，直到买足自己想拥有的数量为止。但是为什么不都以最后的价格买进呢？如果打算每次买20股总计100股股票，并预计股市将下跌5点，那么实际上是与自己最初决定交易时的假设相矛盾的。投资者并未全面进行考虑，如果股票将下跌5点，那么这次买进就不会像其认为的那么明智。当然，杰伊.古尔德这种大交易者的确采用了这种方法，但是他们并不以保正金账户进行交易，他们的钱大多数是通过自已的银行网络筹集来的。而且他们的行动是经过深思熟虑的，而这对那些试图在华尔街检验自已判断力的小投机者来说是痴心妄想。另外，杰伊.古尔德这种人本身就能增加他想买进的股票的价值，虽然他无法在牛市中买到所有想要的股票，却能通过购买而加入公间的董事会。
小投机者没有能力坚持这种看法，除非他愿意把全部精力都奉献给股票交易。这样的人也有很多，前面曾提到过一些成功的例子。但是此处讨论的是那些在投机之外还从事其他业务的人，只要他能具有一种正常的判断力，总能得到一个输赢均等的机会。但是如果他愿意听朋友的话“ 别多间，快买100股AOT的股票"一把自己仅有的1000美元投入进去，那么他受到损失就没有什么可报怨的了，因为他是一个贴徒面不是投机者。如果把这笔钱用于赛马。他会得到更多的乐趣：他能在户外呼吸到新鲜空气，而且赛马也比股票计价器有趣得多。
