恒生指数是由恒生指数服务有限公司编制、维护并发布的。指数的基准口为1964年7月11日，当日指数为100点。恒生指数成立至今，指数最低点为58.61(在1967年中)，当时香港发生暴乱，政局不稳；而2000年指数最高点已达18，301.69，目前仍在11，000点附近。恒生指数全面反映香港股价走势，多年来一直深受投资者重视，是反映香港股票市场整体价格变动最重要的指数。
一、成份股选择标准
目前，恒生指数成份股共33只，其市值占香港股市总市值70%以上，而成交量则约占80%左右，它充分反映了香港股市的变化。成份股选择程序是非常严格和谨慎的，其准则基本上有下列几项：
1.必须以香港为主要业务基地；
2.必须在某段期间内符合最低成交总值标准。通常以过去12个月数字计算，成份股构成联交所上市普通股总市值前90%的股份之一；
3.必须在某段期间内符合最低成交总值标准。通常以过去24个月数字计算，成份股构成联交所上市普通股总市值前90%的股份之一。
根据以上各准则定出初步名单后，还须结合公司近年的财政状况等因素以作最后评选。被选入恒生指数成份股的33只股票分别属于工商业、金融业、地产业、公用事业四行业。
1985年元月开始，恒生指数增加了4个分类指数旨在反映各类别股票的走势，帮助投资者进一步了解股市走势与结构，分类指数为：工商业分类指数、金融分类指数、地产分类指数、公用事业分类指数。自此，指数的基日改为1984年1月13日，当日股市指数为975.47，即定为新基准日指数。
对投资者而言，恒生指数具有两项主要功能：一是记录股市每日的变动情况；二是反映大市的整体表现。更重要的是，恒生指数也是一个模拟投资组合，在该组合中，每一成份股所占的投资比重，是按其市值比例分配的。
二、指数编制方法
恒生指数实际上是一种拉斯贝尔加权价格指数，即将成份股报告期的总市值(各成份股报告期市价乘以已发行股数)除以基期的总市值，计算方法如下：
若成份股股本结构或成份股样本有所变动，则改用变动当天为新基准日，并以新基数计算，同时用“连锁”方法将计算得到的指数溯源到原有基准日，以维持指数的连贯性。
三、指数的管理
恒生指数是由恒生银行的全资附属机构恒指服务有限公司编制及负责管理的。该公司董事会特委任一个“咨询委员会”，就有关事宜提供专家意见以维持指数的代表性。委员会每季开会一次，检讨恒生指数编制的技术性问题及指数推广事宜。此外，若有特别需要，委员会也会召开临时会议。
对恒生指数进行调整是为了提供一个能反映整个市场走势的综合指标，并能保持恒生指数在香港的地位。经过多年的变迁，33只成份股已经比最初有了很大的变化。目前的成份股样本股及其在指数中所占权重如表2.1所示。
表2.1恒生指数33只成份股一览表
图2.1恒生指数日线走势(2000.6.30-2001.8.10)
