香港最早期的证券交易记录可追溯到1866年。1891年，香港经纪协会成立，香港开始有正式的股票市场，该协会于1914年更名为I“香港证券交易所"。至1972年，香港有4家股票交易所正式运作。1980年，4家交易所合并，成立香港联合交易所有限公司，香港联合交易所于1986年4月2日正式
自1986年起，香港证券市场经历了一系列重要发展。1987年的股灾暴露了香港股市的不少弊端。结果是两年后，即1989年香港证券以及期货事务监察委员会成立，成为香港证券市场唯一的法定监管机构。
2000年3月，香港联交所及香港证券结算公司、香港期货交易所合并成为香港交易所。香港交易所于2000年6月在联交所上市，成为一家上市公司。4rO1座点0001如超调微市如?香港市场分为主板和创业板。创业板市场于1999年推出。创业板市场对上市公司没有行业类别及公司规模的限制，且不设盈利要求。在创业板上市的公司也无需像主板市场的上市公司那样必须具备三年经营记录，只须显示公司有两年的活跃记录，因此，不少具有发展潜力但发展历史较短的公司会通过创业板申请上市交易。
香港创业板也由香港联交所负责营运，但毕竟是创业板，交投相对不算活跃。从历史具体的时间看，香港股市划分为如下三个阶段:
一、起步阶段
1946年9月11日，战后的香港股市重新开张。但此时股市规模很小。到1948年，香港股市全年成交量只有1. 59亿港元。甚至到1968年，香港也只有59家上市公司。恒生公司编制的香港恒生指数起点定为1964年7月31日，基准点为100点。但随后几年，股市表现一直不好。1965 年，恒生指数平均值为86.57点;1966年为82.17点;1967年，恒生指数平均点为69.18点。1968 年年初，香港股市起点66.92点。这是香港股市战后重整时期的起点。这一年，香港股市成交量达到9.4亿港元，历史上第一次接近10亿港元。从此之后，股市成交量再也没有低于10亿港元。到1968年年底，恒生指数收盘107.55点，当年涨幅60%，由此拉开了长达40年大牛市的序幕。因此，许多香港股民将1968年作为香港股市新时期的元年。
由此开始的第一轮牛市， 延续到1973年3月9日，最高达到1774.96点。这轮为期5年的牛市，股市居然上涨25倍!然而，股市涨得快，跌得也猛。1个月后，即1973年4月9日，股市旋即跌破0000点。到1974年12月10日，股市最低点达到150.11点，相比1年多前的高点，极限跌幅竟然达到91.5%。。
二、成长阶段
冰点过后，香港股市开始回暖。1975 年，港股收盘350点，1981年7月17日，最高达到1810.2点。7年时间涨幅不过12倍，显然已经开始疲劳了。受到当时的中英香港谈判因素影响，投资者信心不足，1982 年12月2日,股市又跌到637点低位。这次下跌，尽管幅度仍然比较大，但相对于最高点，跌幅不过63%。
随着香港前途的日益明朗，股市迅速重新走强，1987年10月1日达到3949点高位，随后，在纽约股市暴跌的影响下，港股出现快速下跌，12 月7日见1894点。这次在短短两个月时间内跌幅50%的行情，成为香港股市历史上迄今为止最后一次暴跌。
冰相比前期的5年涨25倍，这一轮牛市，从150点到3949点，涨幅还是25倍，但却耗时13年。值得欣慰的是，前期的调整不过20个月，跌幅却达到90%。而这次调整，两个月仅52%。更重要的是，这次调整，完成了历史性的成长过程。
三、成熟阶段
我伴随中国大陆改革开放的深入，香港股市的牛市步伐日益强劲。1989年2月曾达到3209点高位。由于国内局势不稳，港股盘桓在3000点附近，6月一度出现单821.7%的巨大跌幅。最低见2093点。但此时香港股市已经变得成熟，市场在1990年7月就创下了3559点的新高。1994年1月，港股高见12599点峰位，才开始像样的调整。一年后，股市见6890点的低位后，继续上涨。在香港回归、红筹股上市等利好刺激下，1997年8月，港股冲到16820点的新高峰，开始遭遇亚洲金融危机的影响，1998 年8月跌到6544点。
这一时期的两次调整，都历时.年，但跌幅都显著收窄到50% ~60%。当然，相对于1987年的低点，1997 年高点的涨幅不过7.8倍。
1997年起，香港股市进入一个为期6年的大调整、大巩固时期。1998 年见6544点低位后，股市逐渐上涨到2000年3月的18397点，随后跟内地股市一起陷入低迷，到2003年4月，股市最低达到8331点。值得注意的是，1997-1998年的调整，最大跌幅1万点。2000-2003 年的调整，跌幅也达到1万点。
香港股市的调整在2003年结束后，继续稳步上涨，其牛市步伐比中国内地股市整整提前了两年。随着国内经济形势日益向好和大量红筹股、国企股纳入恒生成分指数，香港股市的畅旺不停步地向上。
