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港股知识入门:窝轮牛熊证的回收价和行权价有什么区别?

2019-02-22 10:06:14  来源:港股常见问题  本篇文章有字,看完大约需要5分钟的时间

港股知识入门:窝轮牛熊证的回收价和行权价有什么区别?

时间:2019-02-22 10:06:14  来源:港股常见问题

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牛熊证就是个带敲出条件的障碍期权,回收价就是敲出障碍,行权价就是期权的履约价。

当触及回收价:

R类行权价 ≠回收价;

根据强制回收时间至下一个交易时段结束时,以相关资产的最低价(牛证)或最高价(熊证)计算牛熊证的结算价;如过最低价(牛证)或最高价 (熊证)触及或超越行使价,牛熊证可能没有任何剩余价值

收回参考

当相关资产价格触及收回价,牛熊证将被强制收回而停止交易。

恒指牛熊证强制收回机制以恒指现货作为参考指标,而价格则跟随期货价格跳动。

不过,投资方向正确的话,牛熊证不会被收回并可持有至到期日:若买入牛证(看好) 後,相关资产价格一直上升,该牛证是不会被收回的;相反,若相关资产价格一直下跌至收回价,该牛证便会被强制收回。

市场上牛熊证一般为R类(收回价 1行使价),即有可能於强制收回後有剩馀价值;而N类(收回价 = 行使价) 牛熊证於收回後是没有剩馀价值的。

收回参考

观察期

牛熊证被强制收回後,至下一个交易时段结束(上午,下午分别为各一个交易时段) 为观察期。

观察期

剩馀价值

R类牛熊证被收回後,投资者或可收回部份现金价值,该金额称为剩馀价值。牛熊证剩馀价值的计算公式如下:

牛证剩馀价值 = (牛证结算价 -行使价) / 兑换比率熊证剩馀价值= (行使价 – 熊证结算价) / 兑换比率

牛证结算价

观察期内相关资产价格最低价;如相关资产曾触及行使价,牛证剩馀价值为零

熊证结算价

观察期内相关资产价格最高位;如相关资产曾触及行使价,熊证剩馀价值为零

熊证结算价

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