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港股基础知识:香港仙股为什么不退市?仙股有投资价值吗?

2019-02-19 13:46:16  来源:港股常见问题  本篇文章有字,看完大约需要6分钟的时间

港股基础知识:香港仙股为什么不退市?仙股有投资价值吗?

时间:2019-02-19 13:46:16  来源:港股常见问题

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股市里仙股最近也是涌现的多,对于香港的仙股,出现老千股也是常见的!那对于老千股如何避免呢?股民如何操作呢?那今天小编就为大家整理了一些有关投资仙股如何避免老千股的内容,供大家参考!

香港仙股为什么不退市?

“老千股”可谓香港资本市场的“特产”,在某种程度上是因为香港市场的自由度以及便利性。在港股市场,大股东配售股票只要给港交所报备,第二个交易日就可在市场买卖。正是这种所谓的自由市场提供的便利融资制度,为老千们创造了一个绝妙的赚钱模式。

老千股一般不会在财务报表上作假,但会利用港股市场宽松的发行及融资制度去做定增。而老千股的一个明显特征:与较多企业具有关联利益。这也与此次事件中暴跌股多与隆成金融有千丝万缕的关系不谋而合。老千股需要和其他老千股合作,企图以最少资金控制最多的股权,并通过协同合作,来达到操纵股价和股份目的。

反观全球成熟市场(比如美国、欧洲等)大部分跟香港一样,也是采用注册制上市,但这些市场并没有出现“老千股”泛滥的问题,可见问题不在于注册制。另外,由于港股市场内没有针对这类小盘股的沽空机制,让市场失去自我调节功能,老千股得以“向下炒”。

随着注册制的临近,有市场人士担心,在上市越来越趋于便捷的情况下,A股会不会成为下一个“老千股”的战场?我们认为,即便A股推出注册制,也应该不会变成“老千股”的温床。因为在短期内排队上市的股票还有很多,而且这些公司都拥有一定实力。长期来看,随着未来内地企业的股票发行制度更便捷灵活,不排除有居心不良的企业会模仿香港“老千股”的做法,通过讲故事、供股、合股这些财技去吸引散户。但我们认为,在未来A股逐渐推出注册制之际,同时随着市场逐渐成熟,有经验的机构投资者将淘汰可能存在的老千股。

港交所对仙股的建议

针对仙股的问题,早在2002年,港交所就曾建议上市公司的股份价格低于5角便必须合并,否则有可能遭除牌。该建议引起市场的强烈反应,文件发布的第二天,在主板上市的761只股份中,有577只(即76%)的股价下跌,前日收市价在5角或以下的股份的总市值下跌109.1亿港元,相等于全部仙股市值的约10%。

同样为避免上市公司过量发股,保护中小投资者利益,港交所曾建议参考英国的做法,即以三年为一期限,上市公司三年内发行的新股,累计不能超过已发行股本一定比例。除非陷入财政困难,否则上市公司以先旧后新批股方式集资时,不能较基准价有超过20%的折让(基准价可以是签署配售协议当日的收市价,或宣布配股当日前五个交易日的平均收市价)。后来这些建议都不了了之。

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