定向增发是被广泛采用的一种再融资手段，意为：上市公司向符合条件的特定投资者，非公开发行新股，募得资金通常被上市公司用来补充资金、并购重组、引入战略投资者等，那么港股定增有锁定期吗?
港股定增有锁定期吗?
创业板独辟无限售期定增
在大家印象中，定向增发(学名为非公开发行，俗称定增)是上市公司面向高端的机构和有钱个人土豪，定向发行股票融资的一种方式，通常会比二级市场的股价(发行基准日)有所折价(比如说九折、九二折)这样子，然后锁定个一年或三年。
然而，最近北信源先定增融资无锁定期，然后进行了一把高送转。也就是先有4家基金机构拿了12.62亿元参与定增，定增价18.98元/股，无限售期，定增完11月16日立马上市流通。然后呢11月21日晚上就推出“10转增20”的高送转预案，股价立马蹭的涨停，再大涨。(详细可见文章开头所说《奇葩高送转》一文)。北信源定增无锁定加立马高送转，引发市场质疑，是否为配合定增机构减持。在交易所问询下，北信源对此予以否认。呵呵。
不过，由此案例，市场关注到了定增无锁定这么一个细分小众的领域。“原来定增还可以无锁定期，涨姿势了”，群众们表示。
让我们来翻开2014年5月公布施行的《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》，其中第十六条明文规定：“发行价格不低于发行期首日前一个交易日公司股票均价的，本次发行股份自发行结束之日起可上市交易”。
也就是说，只要发行价不低于发行期首日前一个交易日公司股票均价，股票在发行之日起就可以上市交易，无需锁定。
当时的背景是，主板(包括中小板)的定增都是有锁定期(一年或三年)，发行价较股价有折价，里面或许藏有什么猫腻。按市价发行可以更公开、透明，于是在创业板开了这么个“创新”的无限售期模式。
不过呢，由于市价发行、无限售期，虽然无限售期流动性更好，但没有折价安全垫，很多机构可能也不太愿意参与。因而呢，虽然创业板开了个创新的口子，但实际走这种模式定增的公司并不多。
最近两年，即使只算创业板，创业板中现金参与定增的案例，大概有240家次左右(有的公司进行2次及以上定增)，而真正无限售期的定增方式实施的，也就不到30家次(29家次)，占比不到15%。非常之低。
为什么港股的定增价格可以折让这么多？
首先，港股不像国内的定增，监管机构不太对配售价有要求，对配售也没有锁定，监管机构认为是商业行为，一买一卖。反而对配售的量有规定，一般港股上市公司股东会授权可以每年增发百分之20，而不用监管机构批，超出这个额度就要批。所以题主讲的大量配售，主要不是在价格，而是在量。题主认为大股东低价增持，貌似千股一样洗散户，当然很贱，但不要以为大股东就很容易赚钱，因为这样需要不断吸收资金进来，不要以为散户和资金很傻，骗一次可以，不能次次的手。更高明的玩法，据说就是壳王高振顺创出的一条路，原股东大手配售给新的投资者，直接把控股权交给买方，原大股东就摊到很小比例，跟着新的大股东玩。为什么原股东愿意这么玩？因为新股东带来牛逼的业务，股价会飞涨。题主讲的例子，应该也是这类型。
外行人只盯着低价配售，但价格在这类交易中，只是果，而不是因。通常新老股东谈的是保留老股东多少点，新股东放多少钱，倒推出来的。
所以，大手批股不是那么单纯，不能简单看作是千股洗小散。
说回题主问的监管问题，2015初监管机构也不太管这类大手低价批股，但现在也收紧，监管机构也没有其他办法，就找了条不允许现金公司这条来卡，毕竟大笔配售要放很多现金来嘛！
市场也是有不同声音，有的就抗议，人家愿买愿卖，自由恋爱，带新的业务进来多好，有的就说这样搞新业务借壳就绕开审批上市，以后出问题怎么办，总之监管是困难的，既要保证市场活力引入好公司好业务，但有要保护小散。事情并不是老千股洗小散那么简单，监管面对的可能是完全不同的资本运作，而且监管也是时刻在平衡取舍！
