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港股基础知识:窝轮常见名词解释,牛熊证与个股窝轮资金如何分配?

2019-02-12 10:07:12  来源:港股常见问题  本篇文章有字,看完大约需要6分钟的时间

港股基础知识:窝轮常见名词解释,牛熊证与个股窝轮资金如何分配?

时间:2019-02-12 10:07:12  来源:港股常见问题

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窝轮常见名词,名词注释

到期日:认股权证的简称只交代认股证到期的月份,并没有交代具体的日子,所以光看其简称有可能产生一个月左右的误差。投资者必须要清楚一点,认股证的最后买卖日不是到期日。一般而言,认股证的最后买卖日,会是到期日前的第四个交易日。

结算价:认沽权证结算价为相关股票在认股证到期日前5个交易日平均收市价(到期日之收市价并不计算在内);如属指数认股证,结算价是根据联交所公布之EAS为准。EAS是恒生指数于即月期指到期日当天的5分钟平均价。

窝轮常见名词

兑换比率:兑换比率指每一单位(股)认股证能换取多少单位的相关资产,如果显示是“0.1”的话,即10个认股证的单位换一个单位的相关资产。在使用计算认股证的相关公式时,往往用显示的倒数作为兑换比率,也就是说如果资料上显示“0.1”,计算时就默认为10。

溢价:认购证的溢价=(认股证现价×兑换比率+行使价-相关资产现价)/相关资产现价×100%

认沽证的溢价=(认股证现价×兑换比率-行使价+相关资产现价)/相关资产现价×100%

由于在股市的交易进行当中,相关资产现价和认股证现价总是在变动,所以溢价显示也会经常跳动。

选择认股证时,溢价越小,赢的机会就越大,当然我们还得考虑其他的因素。

杠杆率:杠杆率主要用来衡量买入一份正股的价格,可以买入多少份权证的倍数。因此,杠杆率亦被称为控股比率或放大比率。

杠杆比率=相关资产现价/(认股证现价×兑换比率)

杠杆比率越大,赢的机会就越大,当然我们还得综合考虑其他的因素。 

引申波幅:引申波幅揭示了市场对该权证由现在至到期日时,对相关资产价格波幅的预期看法。 由于计算的公式比较复杂,况且一般的投资者都能从有关资料上获取此项数值,就没有必要自己动手计算。

引申波幅对衡量认股证价值的重要性,引申波幅越大,认股证的价值就越小,认股证价格的回落的机会就越大,反之亦然。但是我们应该明白到引申波幅并不是认股证价值的决定性因素。

如果投资者能把握在引伸波幅上升轨道时买入窝轮,投资者有机会从正股走势及波幅走势中获利,达致双赢局面;但若拿捏的时机不准,在引伸波幅从高位回落时始买入窝轮,或再不幸看错股份后市的话,那便是投资者最不想看到的情况了。

对冲值(比率):对冲比率指当相关资产每变动1单位时,权证价格将有多少变动。认购权证对冲值介乎0至1之间,而认沽权证对冲值则介乎0至-1之间。 

恒指牛熊证与个股窝轮资金如何分配?

这是很多投资者都会跟我们提出的疑问,其实这是一个很重要的课题,因为说明投资者开始明白从资金角度考虑风险意识。因为窝轮与牛熊证本身是带杠杆产品,所以投资者在参与的时候,可以利用小资金进行博弈。至于具体窝轮牛熊证的资金比例,由于每个投资者风险承受能力不一样,因此难以一概而论。但我们透过窝轮与牛熊证的产品特点对比,给投资者一个参考。

牛熊证的特点是具有强制收回机制,当牛熊证触及收回价,产品就会被强制收回,因此,牛熊证的最大风险是触及收回而导致投资者亏损所有投资本金;窝轮则没有强制收回概念,但有时间值损耗以及引申波幅变化等因素影响窝轮价格,加上如持有窝轮在到期日属于价外的话,该产品同样价值为零,投资者同样损失所有投资本金。

因此,两者产品各有特点与风险考虑因素,所以最重要是投资者判断自己的风险承受能力;以及对于即市市况变化的敏感度,从而作出窝轮牛熊证的资金分配考虑。

盘后竞价时段,会如何影响牛熊证收回?

根据港交所指引:“就牛熊证而言,强制赎回事件估值期指于联交所交易时段发生强制赎回事件至(并包括)下一个交易时段结束的期间。开市前时段及早市视为一个交易时段,午市及收市竞价交易时段视为另一个交易时段。如属半日市,开市前时段、早市及收市竞价交易时段视为一个交易时段。“

因此,如果在盘后竞价时段,牛熊证触及收回价,产品都会被强制收回。

关键字: 股市自己动手
来源:港股常见问题 编辑:零点财经

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