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什么是港股配股?港股配股那些应该知道的常识

2019-02-12 09:11:56  来源:港股常见问题  本篇文章有字,看完大约需要8分钟的时间

什么是港股配股?港股配股那些应该知道的常识

时间:2019-02-12 09:11:56  来源:港股常见问题

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配股经常是有折让的,这下好了,经常有投资者问配股是不是要跌了?

什么是配股?

先说“配股”,港股市场一般我们说的“配股”,其实类似于A股的“定向增发”,也就是发新股给特定的投资者。

配股,基本上是全球所有股票市场都有的集资功能,但香港有能之士却能把配股当作一种买卖壳的手段。虽然最后仍受到监管当局的阻拦,但其财技创新的能力绝对是全球数一数二。

什么是港股配股?

配新股

高位配股,股价到顶;低位配股,另有打算。

配新股等同于公司集资。

高位配新股

一般,高位配新股的股票,除非是清楚说明新资金能为公司未来带来明确的盈利增长,不然我都不会再碰。原因是大股东愿意印股票给你,一定是代表了股价已经不便宜了。

配股有时也是大市的风向标。当很多公司都出来配股,问市场要钱的时候,你也要留意了。

这就代表了整体市场不便宜了,根据过往的多次经验,好可能是见顶的先兆。

低位配新股

低位配股,恭喜你!起码不是坏事!

刚刚说了大股东怎么可能愿意吃亏,在低位给你发股票?所以低位配股往往目的不是集资,而是把新股给到自己的朋友手上。

第一,可能是趁股价大升前给朋友玩一把。

第二,发新股摊薄外面其他股东的股份,趁机以低成本增加公司的控制权,提高大股东可控股票的集中度。

你可以以配股金额和公司持有的现金量去判断公司的集资需要,如果配股金额少加上公司手上本身就持有大量的现金,那么我敢说这样的配股,之后股价一定有看头。

因此,低位配股是大股东在玩财技,不过希望你不要因道德标准把股票抛了,这往往是股价升前的先兆。

配旧股

“配股”也可以是配旧股。

配旧股:你就理解成原有股东做个大宗减持

大股东配旧股

如果是大股东配旧股,我只有一句建议。就是大家快走吧,不要留恋了。

二手车理论,为什么二手车买卖,交易完成后,买家总是遇到各种没有预期过的维修问题?

卖家一定是最清楚车出现过的问题,为了能卖个好价,是不会跟你说这车曾经出现过的问题。

一样道理,这个世界上没有人比大股东更最清楚自己公司的价值,他配旧股没有其他更多的理由,就是觉得现在这个价位卖他不觉得亏。

上市公司一年被授权可以多发20%的新股票出来,严格来说,股票是不值钱的资产。大股东减持就一个目的,他认为他家的股票价格已超过本身的价值,大股东以手上的股票换取现金。

财务股东配旧股

首先,我们要定义财务股东。财务股东是以获利为目的,通过投资行为取得经济上的回报,在适当的时候进行套现的投资者,泛指基金。

说得白一点,其实它跟我们一般散户的分别,就是它比我们专业一点、投资的金额多一点。

投资市场跟商品市场不一样,商品市场是买家有需求,卖家有供应,卖家就通过提供商品或服务来赚钱。

投资市场上,买家的行为很单纯,就是看好股价之后的表现,买入就是为了赚钱,而卖家的动机比较复杂(除大股东),有可能是不看好,有可能是投资到期纯为了套现等等。

因此,财务股东减持究竟代表什么及对之后股价表现有什么启示,就视乎财务股东减持的原因。

刚刚说过财务股东投资的金额比我们大,很多时候它们是上市前或经配售的方式来买入股票,一般情况下都有限售期限。

以专投上市前的基金来说,它们一般上市限售期限一过就会出售股票,这跟公司的价值没太大的关系。很多时候它们沽出反而是股价大升的开始,原因是新投资者不需再日夜担心它何时沽出。

港股配股ABC:那些应该知道的常识

港股配股与A股的配股不是一个概念,含义更接近于A股的定向增发。与A股定增时繁复的审批流程不同,港股的配股流程较为灵活。通常,无论是否真要配售股票,董事会都会在股东会上争取一个随时配发及发行股份的权力。授权期内,发行比例未超过股东大会的授权额度,公司董事会可以快速决定相关配发事项。只要市场愿意买账,程序相当简便快捷,有闪电配售之称。

港股市场上的配股,分为配旧和配新两种,也可混合使用。配旧其实就是大股东定向减持,并不增加公司股份数目。配新是由公司发行新股,股份数目出现增加,配股后会出现摊薄效应。更常用的是组合拳——先旧后新的配股方式。

碧桂园、融创中国、枫叶教育等最近的配股就是以先旧后新的模式发行:大股东先卖出股票,然后公司再向大股东发行新股票。这一方式的好处在于:通过先旧后新的发行模式,使得承配人获得股份当日即可上市交易,实际上没有锁定期。

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