跟庄获利实战技法：散户选股技巧
①公司类型浅析
庄股的炒作往往都有题材的支撑，不论是重组还是业绩。因此对于投资者来讲，投资时必须对上市公司的状况进行深入的分析。美投资大师格厄姆及其学牛巴非特之所以成为举世瞩日的人物，是他们能发觉有潜力的上市公司，带来巨人的投资收益投资者如果能够从上市公司的行业状况、财务状况、领导人素质、管理能力等各方闻分析后找出适合投资的股票，那么他也将成为股市上的嬴家。
缓慢发展型
市场营销的般理论都认为，公及其产品有其生命周期。大公司经过迅速发展时期发展到鼎盛时期，市场达到种饱和状态，由于管理跟不上，或者新产品开发跟不上，其增长速度就明显放慢。如果从行业被新行业所替代，这种现象就将更加明显、此时，这种公司的股票也如老牛拉破车，股价波幅小，股性呆滞，只有到了行情火暴时才会有较好的表现。这类公司为了维护其声誉，会利用大额派息米吸引投资者。这对于那些激进的投资者并不适稳健发展型。
稳健发展型公司的年增长速度都在10%~20%之间，比前种公司的增长速度要快，这类公司多是些大中型企业，规模较大，成立时间也比较长，经营业绩较为稳定，抗风险能力较强，般不会破产倒闭，在经济不景气时也能保住投资者的利益。选择这类股票往往有一种安全感，适合稳健型投资者的口味。这类公的股票短期内一般不会作成倍的增长，如果能够有40%~50%的收益，就应抛出，适可而止。
迅速发展型
这类企业规模小，充满活力，年增长率在20%以上。这些公司风险较大，股票的波动幅度也比较人，股性活跃。这些公司的成长性好，股本有很大的扩张潜力，投资者在获取差价的同时也能获得很高的分红派息。前儿年，电视机、冰箱、空调等家电行业的竞争不可谓不激烈，而四川长虹深康佳、TCL等公可却几乎垄断了中国的市场份额，四川长虹的午增长率在40%以上。而其股票价格出现儿倍甚至几十倍的上涨：投资者在选择这些公可的股票时，应该注意快速发展型公司，特别是热门行业的公司，由于市场平均利的影响，其不可能永远保持快速发展，一且这种势头停滞，其股价也必然人幅问落，故存在较大的风险。在保持持续发展期间，你必须弄清楚这些公何时减慢发展、发展余地如何，其主营产品的收益情况、负债情况等
周期起伏型
这种公司的利润基本上呈现扩展、收缩、再扩展、再收缩的变化规律。汽车、航空、海运、钢铁等行业的公可大体属于此类。这种公可受宏观经济发展周期及政府的产业政策影响较大。当经济衰退时，这些公司也会处于发展的低谷，当宏观经济复苏后，他们的经营情况也会逐步好转，这类公可因其规模大，知名度高，常常同稳健型的公司混为一谈，如果投资者在经济不景气时买下它的股票，难免赔钱，而它的下一次兴旺或许要等到几年之后才能出现。而投资者还以为买了放心的股票。因此，关键要及时发现这些公司萧条和发展的前兆，才能作出正确的决策。
资产隐蔽型
这些公司的账面资产与实际资产有很大差距，资产实际价值远远大于账面价值，且没有引起多数人的注意，这种公司称为资产隐蔽型公司。这些资产可能是一片上地、一批房产等，就像陆家嘴，1994年下半年，香港测量师梁振英对其B股进行评估时，结果表明其调整后每股净资产达11.70元，而当时陆家嘴的账面价值仅有2元左右。这是因为陆家嘴大量的优质资产入账时用的是当时的成本价，而评估时参考的是当时的市场价，这巨大的差在账幽上是找不到的。陆家嘴股票连续几年的高速成长与其“隐蔽性”的卜地资产是分不开的。发掘到资产隐蔽型公司等于找到了个金矿，稳健型的投资者应将其作为长期投资中的股市刚兴起，人们在这方面尚缺乏知识和经验，大量的隐蔽性资产存在，投资者应多加注意，分析公司有没有隐蔽性资产存在、价值多少、有没有人借此暗中谋利等。
可能复苏型
这类公司主要指那些经过萧条，难以支撑的公司。它们可能名噪时，有牢固的物质基础、技术基础，由于决策失误、运营不佳、业绩不好，有的甚至连年亏损，虽然眼下毫无增长可言，但仍然有绝处逢生的希望。这种公司的股票惨遭抛售，往往跌到无可再跌的地步。这种公司可以分为以下类型。第一种是“元气未伤”，管理也较为健全，其成败与否取决于外部支持，如果政府给予贷款支持就可以渡过难关。第二种是破产企业中经营良好的f公司。第种是受突发性事件影响陷人闲境的公司。第四种是通过改组能够获得新生的公司。投资者选择这种股票时一定要小心仔细地分析公司的负债和债务结构，公司能否顶得住压力。由于这种公司的股票投机性很强，对激进型的投资者较为合适。
②上市公司综合分析。
知道了选择哪一类型的股票，接下来便是分析具体选择哪一家公司作为投资对象了。这就要求投资者要会对具体的公司进行分析。
公司的获利能力
公可利润率的高低是判断其获利能力的指标。投资者的获利主要来自买卖差价和股利，当然要选择利润丰厚的公司，但这两方面都受公的获利能力彰响，因此，公司的获利能力是投资者的首要选择。分析公河的财务报表，首先必须分析其投人的资本如何运用，赢利能力的大小，即进行收益性分析。
公司的管理能力
公司经营能力往往从贏利能力上体现出来。一般地，经营能力强的公可，能够比同行业中其他公司获得更高的赢利水平。在决定公司箐理能力的因素中，首先是公司的领导核心，特别是决策核心是全关重婆的，其次是公司的组织机构及用人机制。合理的机制能够调动每个人的积极性，使其发挥最大的潜能公司的经营规模及扩张能力。
投资者选择股票作为投资，除了关心安全性及收益性外，必须考虑公司的扩展经菅能力，即成长性分析。如果公司收益逐年增加，并且其中相当大一部分用于再投资扩大经营规模，或通过其他方式融资扩大生产，说明公司的产品销路很好，受到广大的消费者的支持，前景广阔，反之，则前景不妙。
公司经营效率
主要分析公司财务报表中的各项资金周转速度。公司经营效率最终反映到其经营成果上。通过财务指标，可以对公司应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率、资本周转率等进行周转性分析，检验公司各项资金的利用效果和经营效率。如果资金周转速度快，表明该公司经营活动顺利，效率高，投资该公司的股票有利可图。一般来讲，那些业绩较好的公司提交上交所和深交所的材料也准确及时，年报和中报的财务报表公布的时间靠前。
公司的资本结构
公司的资产是衡量上市公可的重要指标，资产雄厚的公司当然是投资的好对象。但任何企业除了运用自有资金经营以外，都需要借助外来资金进行经营：在业务兴旺，营业利润大大高于利息的悄况下举债经营则会增强企业的能力，提高经营利润，增加股东收益；但在经济衰退期、克争激烈、营销困难、入不敷出的情况下，举债经营会降低股东的投资报酬，企业会受到较大打击。投资者·定要考虑这个因素，切勿轻举妄动。
公司的偿债能力
一个公司的偿债能力差不仅难以保全赢利，甚至面临破产，其股东也将血本无归。分析公司的偿债能力，看其短期偿债能力，主要通过公可的资金流动状况来推断；看其长期偿债能力，主要通过权益与收益之间的联系以及权益与资产之间的关系来推断。
公司的固定资产
固定资产是衡量公司实力的一项指标。在评估上市公司的固定资产时要注意其隐蔽资产。中国目前上市公司中的隐蔽性资产很多，这些公司的实际价值往往高于其账面价值。在经济不景气时，其股价短期可能偏低，但公司终究资产雄厚，条件成熟时，其股价必然要随价值回归而上升。
扶利能力分析的常用指标：
1）资产报酬率=（税后贏利+利息支出）平均资产总值100%
资产报酬率越高，表明公司越善于运用资产。反之，利用效果越差。
2）资本报酬率
本搌率=税后利润/资本总麵×100%
资个报酬率越高，表明公山资本的利用效率越问。
3）股报酬*。
股本报酬率=税后利润/版本×100%
股本报酬半的高低，可以观察公词的分配股利能力。若股本报酬率高，则分配股利自然高；反之，若不动用留存收益，则能够分配的投利自然较少
4）股东益报酬率。
股东杈益报酬率=（税后贏利一优先股利）/普通般股东权×100%
这·指标町以衡韃出普通股衩益所得大小，还可以裣测出公同产品利润大小及销售收入高低，比率越高，销售收入越多；反之，越少
5）每股赢利。
每股贏利=（税后贏利一优先股蠃利）/普通股股份
6）每股账面价值。
每股账面价值=股东权益总额/（优先股股数+普通股股数
7）市盈率。
市盈率=每股市价/每股赢利
8）销售利润率。
销售利润率=税后利润/销售收入
9）营业比率。
营业比率=营业成本/销售收入×100%
10）股利收益率
股利收益率=每股股利/每股市价公司偿债能力常用的指标
11）流动比率
流动比率=流动资产/流动负债
投资者通过流动比率这个指标，可以知道公司每一元的短期负债需要儿元的流动资产可以凊偿。流动比率越大，表明公短期的偿债能力越强，并说明公可有充足的运营资金；反之，则偿债能力较弱，运营资金不足
财务健全的企业，其流动资产应高于流动负债最起码不得低于1：1.般2：较为合适。
但并不是流动比率越高越好。比率过大，尤其是由于应收账款和仔货余额过大而引起的流动比率过大，显然对财务健全不利。般认为，流动比率超过5：1则意味着公司资本没有充分利用。可见，流幼比率是有缺陷的，它不能揭示流动资产的构成内容，因而对流动比率的分析不可程式化。必须结合流动资产和流动负债的性质加以分析，还要考察同类企业的一般状况。
将流动比率与运营资金结合起来分析，有助于观察公司未来的偿债能力，在营运资金相同的情况下，一般流动比率大的公司的短期偿债能力要优于流动比率小的公词。
12）速动比率。
速动比率=速动资产/流动负债
投资者通过速动比率的分析，可以预知企业流动资产中几乎可以用于立即偿付流动负债的能力。该比率的最低限为0.5：1如果保持在1：1较为理想。因为在这种情况下，企业不动用存货，其速动资产本身就可以偿还流动负债。速动资产是指企业的流动资产减去存货和预付费用后的差额，包括现金、银行存款、有价证券、其他货币资金、短期投资和应收账款等。存货之所以不包括在流动资产中，是因为其是最差的流动资产，需要一系列过程才能变为货币资金。预付费用只能节约货币资金的支出而不能变现，所以也被排除在速动资产外。
实际运用中，速动比率是否合适需要根据企业的具体情况来判断。比如，们的上市公可速动比率较高，但可能原在寸现全过多，这说明公可的现金利用率较低，造成资金浪费，而不能说明其他问题所以投资者在运用速动比衤时嚶深人分析，不要被表血现象迷感。
13）流动资宀构成比率
母頊流动资产在其总额中的比率=该项流动资产/流动资产总额
通过该项指标可以了解每·项流动资产所占用的投资额，配合流动比率的分析，以对公司的流动资产状况及公可偿债能力做更准确的判断。
14）股东权流对负债比率。
股东杈益对负债比率=股东权益/负債总颐
比率越大，表明公刂的自有资本越雄厚，负债总额相对越小，债权人的债权越有保障；比率越小，意昧着公司的负债越重，可能陷人债务危机。
15）负债比率。
负债比率=负债总额/股东权益
通过这一比率，可以预知公司长期还债能力的大小，因为负债是一一种固定责任，不管公司盈亏，均按期支付利息，到期还必须偿还。负债比率越小，表明股东投资的资产越多，债权越有保障，并表明公司对外负债和利息负担减少，财务危机发生的可能性减少反之，则表明公司的财务不健全般认为负债比*最高限为1：3。从长期的角度讲，负债率越低越好。但是，对于投资者来讲，负债率过低并不·定有利。企业负债经营是必要的，它反映了公同管坪层的进取心，说叨了公利用债权人资金进行经营的能力。如果公司的负债率过小，表明对前途信心不足，则企业缺乏活力。一般情况下，在经济处于哀退时期，债率低的企业遭受损失的风险小，它所获得的侦期利润也小；相反，在经济繁荣期，资产负债率高的企业，承担的财务风险较大.但賺取利润的机会也较多.因此，机遇与风险并存，困难与希望回在，投资者在选择股票时，要认识到这一点，结合行业指标进行分析对比，以使进步揭示这指标中所蕴涵的风险与机遇。
16）定比。
固定比率=股东权益/固定资产×100%
般而言，固定比率最低要大」1，其值越大，则公司财务结构越健全。如果这一比率小于1，则说明该公司或者资金不足，或者是固定资产过度膨胀。而资产的过度膨胀，势必使资产的流动性减小，从而影响公词未来的偿债能力。
17）定资产对长期负债比率
固定资产对长期负债比率=固定资产/长期负债×100%这一指标既可显示公司尚有多少固定资产可供长期借贷的抵押担保，又可显小长期债杖人权益安全保障的程度。对于一般公司来说，固定资产，尤其是作为抵押担保的固定资产，应与长期负债维持一定的适当比例作为负债安全的保证。通常情况下，这比率起码须超过100%，越大越能保障长期债权人的权益。否则如果比率低于100%，则表明公司财务呈现不健康状况，同时也表明公司财产抵押已达到最大限度，必须另辟渠道。
18）利息保障倍数。
利息保障倍数=（利息费用+税前贏利）/利息费用利息保障倍数越高，表明债权人每期可收到的利息越有保；倍数越低，则说明债权人每期可收到利息的安全保障减少。对股票投资来说，可利用这一指标作为辅助来衡量公司长期的偿债能力和财务状况。
公菏运能力分析的指标：
1）应收账款周转率。
应收账款转率=销舊收入/应收账款平均余额其中：应收账救平均余额=（期初应收账救余额+期末应收账款余额）/2
应收账款周转率是考核应收账款变现能力的重要指标，它表明了应收账款转化为货币资产的半均次数。运用这一指标可以测知公司的应收账款余额是否合理以及收款效率的高低。应收账款周转率也可以用周转一次需要多少天来表示，其计算公式为：
应收账款周转期=360/应收账款周转率
应收账款周转率越高，每周转一次所需的大数越少，表明公司收款迅速，坏账损失越少，资产流动越快，偿债能力越强。相反，周转率太低，每周转一次所需天数太多，则表明公司应收账款变现过于缓慢，运营能力低下，管理缺乏效率。
2）货周转率
存货周转率=销售成本/存货平均余额
其中：存货平均余额=（期初存货+期末存货）/2存货周转率是反映公司销售能力强弱和存货是否过量的一个重要指标因为产品只有销售出去才能获得利润，存货的目的在于销货并实现利润，因而公司的存货与销货之间必须保持一个合理的比例。存货周转率也可以用周转一次需要的天数来表示，称为存货周转天数，其计算公式为
存货周转天数=360/存货周转率
存货周转越快，说明存货在企业停留的时间越短，存货占用的资金就越少；同时，仔货間转越快，说明企业销售越快，企业获利越多，因此，仔货周转率越高越好如果存货周转率放慢，则表明企业存货中冷残、次商品增多，不适销对路，或者表明存货积压严重，企业风险增加，或者表明企业有过多的流动资金在存货上滞留起来，不能更好地用于业务经营，有时，存货周转减慢，是公司经营滑坡的一个信号。
3）资本周转率。
资本周转率=销售收入/股东权益平均余额
利用资本周转率可以分析相对于销售额而言股东所投人的资金是否得到了充分利用。资本周转率越高，表明资本周转速度越快，运用效率越高，但是，如果资本周转率过高，则衣示公司过分依赖负债经营，即自有资本过少而向外借债太多。资本周转率越低，公司的资本运用效率越差。
4）固定资产周转率。
固定资产周转率=销售收入/平均固定资产余额
固定资产周转率表示固定资产全年的周转次数，投资者利用这一比率可以测知公司固定资产周转速度越快，资产的闲置越少；反之固定资产周转率也并非越高越好，太高表明公司固定资产过分投资，会缩短固定资产的使用寿命。
公司扩展能力分析的指标
公司的扩展能力如何是投资者选择长期投资必须研究的一项内容。
1）利润留仔率。
利润留存率=（税后利润一已分配股利）/税后利润×100%这比率是衡耻公可依靠内部积累成长的程度和发展前景好坏的主要指标，也称做重新投资比率。比率高意味着公司将大量利润用满足投资与发展的需要，企业管理者有较强的自我发展意识，反之说明公叫将大部分利润用于发放股利，未来只有通过配售新股，扩人负债规模等以求公引的发展，或者公司木身就缺乏良好的发展机会。
我股份有限公词的留存利润由盈余公积金、公益金和未分忙利润组成、公词当年获利后，其利润留存率的高低，除取决于政府有关法令的限制外，还与公可章程的规定、当时的筹资成本、筹资的难易程度以及公司股东的偏好等密切相关。公司首先应保证按税后利润10%的比例提取法定盈余公积金，直到盈余公积金达到注册资本的50%方可不用提取；然后，应按公司章程或股东大会决议设计提定比例的公益金和任意盈余公积金；剩余部分冉用以分配股利；未分配利润可以积累起来，参与以后年度的利润分配。出于各公司具体条件不同.枚利润留存率没有一个固定的标准
利润留存率属结构比率，当公司当年利润较少不足以分配利润时，可表现为较好的利润留存率，从而造成公问未来发展前景良好的假象，因此评价公司利润留仔情况，应将利润留存率的计算与当期留存利润的绝对数结合起来进行研究。
2）投资率。
再投资率=资本报酬率×股东贏利保留率=（税后利润/股东权益）×（股东赢利一股息支付额）/股东赢利
该指标表明公司用其盈余所得进行再投资，以支持本公司成长的能力股东赢利保留半即股东贏利减股息支付额的差额与股东赢利之比率，股东巍利就是每股赢利与普通股发行数的积，实际上就是普通股的净收益，再投资率越高，公司扩大经背能力越强，反之则越弱。
