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问题1.什么是低价股的算术优势?

本杰明·格雷厄姆：低价普通股似乎本身就具有算术优势。在股市中，股价从10美元涨至40美元，要比从100美元涨到400美元容易得多。

结论:

(1)低价股蕴含的机会要远大于高价股。

(2)预期收益相同的情况下，应该购买价格最低的股票。

问题2.什么是假低价股?

本杰明·格雷厄姆：假低价股的股价只是看上去很低，实际上是股票相对于公司规模来说发行量过大造成的。

假如，总市值30亿元人民币的公司，发行的普通股总股数是1亿股，则每股股价就是30元。如果这家公司发行的普通股总股数是10亿股，则每股股价就变成了3元。公司的总市值就好像一整张比萨一切成四块，每股股价就高;切成八块，每股股价就低。

所以当一家公司的每股股价是30元，另一家公司的每股股价是3元时，我们是无法判断哪家公司更加便宜的。我们必须要知道股价背后对应着多少资产和收益。