格雷厄姆告诉他的学生始终都要面对现实，去研究现实而忘掉预感、传闻，或是关于股票和股指的个人感觉。
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他说：“最近大家又常常提起我，似乎提到我主要是围绕‘价值’的槪念。但是，我对价值的关注是想让它们基于贏利能力和资产负债表的基础，从而对价值有更清晰和令人信服的了解，而非诸如每个季度增长率的细微差别，或是在计算‘主营业务收益’时要不要包括或剔除次要项目这样的问题。最重要的是，我坚决反对任何对将来进行预测的尝试。”
格雷厄姆的警言得到了大家的认可，但就我们对沃伦•巴菲特、査尔斯•芒格、彼得•林奇等投资者的观察，以及和他们的交流显示，通过教育和经验，投资者所谓的本能是可以训练的。有经验的投资者几乎可以嗅出好的投资机会，尽管他们在作出投资决定以前还是会看看事实，并进行一定的计算。几乎每个人在问题发生以前都会有自己的直觉，当直觉告诉我们有问题的时候，我们应该重视心里的声音。
