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股息收益率

2018-11-21 21:53:50  来源:格雷厄姆  本篇文章有字,看完大约需要4分钟的时间

股息收益率

时间:2018-11-21 21:53:50  来源:格雷厄姆

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股息收益率,就是公司股利和股价的比率,一直以来都用于衡量投资的周期。股息收益率理论认为,对于长期分红的公司,研究它的股利水平就可以判断其股票价格是被低估还是被高估。如果股票价格很髙时仍有大量的买入行为,说明股息收益率将会是历史最低点,而股息收益率会随股价的下滑而上升。比如,在股价为每股100美元,股息分红为每股每年5美元时,股息收益率为5%。当股价上涨到每股200美元时,股息收益率就降至2.5%。而股价下滑到每股50美元时,股息收益率又上涨到10%。只要公司披露信息时的附注说明是真实可靠的,当股价下跌、股息收益上升时就是投资的好机会。有些历史悠久的公司会有可预测的股息周期,投资者可以用来指导自己的投资行为。

牛市

牛市

和个股一样,道•琼斯工业指数的股息收益率也是和股价呈反比变动。道•琼斯工业指数的股息收益率通常在股市低迷时的3%和股市强劲时的6%之间徘徊。1994-2007年间出现了特殊情况,股息收益率跌破至3%时,股价上涨的趋势竟然发生了逆转。尽管道•琼斯工业指数的变动有时也会突破这个界限,每只个股都有自己的股息收益周期,股息收益率和股价呈反比的规律仍然存在。如今的市场持续了很长一段股息收益率较低的时期,因此当股息收益率开始上升时,市场将会发生剧烈波动。

很多公司在收益不佳时,会限制股利的发放,反之亦然。因此,股利分红的增加说明公司的日渐成长。但是,在牛市中,信心满怀的投资者并不在意股利分红的多寡,而更关注股价的上涨。很多新公司会把经营利润进行再投资,全部留存在公司内部作为经营资金,这是他们该做的,可投资者就不能享受股利分红了。

2008年年中,市场开始慢慢好转,出现大量股息收益率较高的股票。在美国的各大交易所挂牌并进行股息分红的上市公司超过1200家,40%以上的公司股息收益率都超过了5%。受评级业务困扰的麦格带•希尔公司就是其中之一,而当时美国的国债收益率不足4%。然而,就在同一年,随着股价上涨,股息收益率降至2.8%。

合理的股息收益率是公司内在价值的一种表现,本身也创造了安全边际,但对股息的判断还是要和其他数据进行对比分析。为确保安全的股息收益,我们应该寻找负债较少、现金流充足,收入和利润都在上涨的企业。

关键字: 趋势股市股价下跌
来源:格雷厄姆 编辑:零点财经

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