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格雷厄姆经典投资策略:资产负债表中的安全性

2018-11-07 13:27:42  来源:格雷厄姆  本篇文章有1067字,看完大约需要4分钟的时间

格雷厄姆经典投资策略:资产负债表中的安全性

时间:2018-11-07 13:27:42  来源:格雷厄姆

钻石是女孩最好的朋友。——作曲家里奥•罗宾

投资者也同样喜爱有形、不朽、灿烂的资产。

格雷厄姆职业生涯早年的时候,他最精通的投资技巧就是根据某家公司的资产状况来探寻信息,并对投资者解释这家公司的价值。虽然后来在探索公司内在价值的过程中,格雷厄姆逐渐把焦点转移到盈利方面,但他仍然相信资产负债表反映出的资产状况,是了解股票、建立坚固的投资组合,进而获取长期高额回报的基础:

在此之前,我们已经无数次表达过我们的信念,那就是资产负债表应该受到更多的重视,而不是华尔街多年以来对待它的这样一个态度。

资产负债表中的安全性

对一个投资新手来说,学习财务报表可能是一件非常麻烦的事,尤其是对于缺乏财务经验的人来说,财务报表简直是天书。而即使是较有经验的投资者,面对一行接一行的数字,可能也会望而却步。所幸,与投资决策关系重大的只有少数几个关键的数字与比率3格雷厄姆不断强调数字的重要性,因为他知道“所见即所得”。格雷厄姆早在计算机程序员发明WYSIWYG(所见即所得的缩写)之前就懂得这个道理了。

所见即所得的投资

通俗一点来说,(内在价值)可以被理解为由事实支撢的价值,这些事实包括资产、盈利、股息、确定的前景等等,而绝非是由主观认识或心理失衡决定的市场报价。

有些证券分析师认为资产负债表中所能够找到的“事实”屈指可数,但另一些人则不以为然。信念相左常常会制造出壁垒分明的阵营,甚至在价值投资者之间也会如此。

数字有多可靠?

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关键字: 证券
来源:格雷厄姆 编辑:零点财经

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