格雷厄姆投资法则:购买决策的力量
你支付的是价格，而你拥有的是价值。——沃伦•巴菲特
为了帮助你更加简单地理解购买股票的决策过程，我以购买汽车的决策为例进行说明。当你决定购买一辆汽车时，你必须回答两个基础性的问题：一是你想买的车型是什么？二是你愿意为此车付多少钱？
作为一名典型的汽车购买者，你必须调研一番以确定自己想买的品牌以及车型。如果你想买一辆新车的话，你可能会上网査一下该车的价格，这样才能做到心中有数，知道自己跟汽车经销商之间可谈的价格空间有多少。如果你想买的是二手车的话，那你应该去翻阅凯利蓝皮书以确定自己想购买车型的普遍价格。
假设你想买辆二手车——2008年宝马750,那么你必须通过翻阅蓝皮书确定该年该厂的该系列产品平均价格为7.5万美元。现在，你已经选好了车型，而且也知道了其价格，下一步就是要做出购买决策。
价格是购买决策中最重要的一个组成部分。如果你能够以7.5万美元的价格购买宝马750,那么说明你购买的价格非常公道，销售商跟你都没有从这笔交易中得到太多便宜。但是如果你很幸运地花3万美元买下同一辆汽车，那么这个价格就是一个非常好的购买价格，这也就是我们通常所说的买方优势价格。当然，如果你愚蠢到花10万美元去购买同样的车（颜色好炫），那这个购买决策将是一个很失败的购买决策。同时，交易的优势也就转到了卖方那一边。
显然，我ff)最好可以以公平价格或买方优势价格买到这辆车。当然，我们不想支付太多的钱在这辆汽车上面。
同样，上面的道理也适合于股票市场。我们都想着为我们购买的股票支付公平的价格或买方优势价格，事实上，我们坚定地认为买入的哲学是股票投资过程中最重要的一部分。
具有讽剌意味的是，当潜在顾客邀请我们阐述我们的投资方法时，他们千篇一律地希望我们讨论“卖出哲学”而不是“买入哲学”。既然买入的哲学要比卖出的哲学重要得多，那么非常不幸，他们的关注点是错误的。对于购买像股票这种长期资产的投资者而言，投资者应该“控制减仓”而不是研究制定退出战略。想象一下，你可是要持有这只股票至少30年。这个简单的道理将改变你购买股票的哲学，并且你也将找到更好的公司进行投资。
